Commentaire: un pas décisif dans l'ouverture réciproque du marché des capitaux de la Chine

RCI 2019-06-17 22:09:41
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Le programme Shanghai-London Stock Connect a commencé les échanges lundi 17 juin, au bout de quatre ans de travaux préparatifs. Le lancement du mécanisme constitue une mesure d’importance majeure dans l'ouverture réciproque dans les deux sens du marché des capitaux de la Chine, et cette innovation institutionnelle montre au monde la résolution et les démarches de la Chine en la matière. Cela contribuera d’ailleurs au développement des marchés des capitaux de Chine et d’Angleterre.

Le Shanghai-London Stock Connect est issu du septième dialogue économique et financier sino-britannique, tenu en septembre 2015. Il a pour objectif d’élargir l'ouverture réciproque dans les deux sens du marché des capitaux de la Chine. C’est-à-dire que dans le cadre du mécanisme de stock connect, les sociétés cotées à la Bourse de Shanghai et remplissant les conditions requises peuvent être inscrites à la Bourse de Londres par l'intermédiaire de l'émission de Global Depositary Receipts (GDR), tandis que les sociétés qualifiées cotées à la Bourse de Londres peuvent émettre des China Depositary Receipts (CDR) à la Bourse de Shanghai.

Ce mécanisme permet d’élargir de nouveaux canaux vers le marché international pour les investisseurs et les entreprises chinoises. Par exemple: les investisseurs chinois peuvent investir dans de nombreuses sociétés internationales renommées cotées à la Bourse de Londres. Les investisseurs institutionnels à la Bourse de Londres étant très matures, les sociétés chinoises peuvent obtenir des sources stables de financement transfrontalier. La société de courtage Huatai Securities est devenue la première entreprise chinoise à être cotée en Grande-Bretagne, via ce mécanisme tant attendu et avec une collection de fonds qui pourrait atteindre 1,692 milliard de dollars. De plus, les sociétés cotées au marché boursier des actions A peuvent acheter des actifs à l’étranger par voie d’émission de GDR, ce qui favorisera la réalisation des fusions-acquisitions transfrontalières de l’économie réelle.

Sous l’angle du développement du marché des capitaux chinois, le Shanghai-London Stock Connect relie la Bourse de Shanghai à la Bourse de Londres, ce qui aidera le système fondamental du marché des capitaux chinois à continuer de se référencier à celui des marchés internationaux matures et à accroître sa compétitivité internationale. Ce mécanisme aura également un effet démonstratif sur la connectivité des marchés des capitaux de la Chine et d’autres pays, accélérera ainsi l’ouverture du marché des capitaux de la partie continentale de la Chine sur l’extérieur.

Du programme investisseur institutionnel étranger qualifié (QFII) au Shanghai-Hong Kong Stock Connect, en passant par le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, puis au Shanghai-London Stock Connect, le marché des capitaux chinois fait preuve de bonne volonté en faveur de l’ouverture avec d'énormes efforts et à l’aide de l'innovation. En outre, le Shanghai-London Stock Connect met en place un mécanisme de génération et de conversion, permettant la conversion entre les certificats de dépôt et les actions fondamentales. Ces mécanismes novateurs démontrent que dans son ouverture vers l’extérieur, la Chine s’attache à combiner les deux volets dits «sortir des frontières» et «introduire de l’étranger», afin de promouvoir une nouvelle structure de l’ouverture globale.

Le lancement Shanghai-Hong Kong Stock Connect compte aussi bien pour les investisseurs internationaux que pour le marché des capitaux britannique. De nombreuses sociétés de qualité sont cotées à la Bourse de Shanghai et les investisseurs étrangers ont une possibilité plus directe d'investir dans ces sociétés chinoises et de partager leurs dividendes de la croissance. Parallèlement, dans le contexte du « Brexit », le programme Shanghai-London Stock Connect revêt une importance particulière pour la Bourse de Londres et pour Londres, consolidant leurs positions respectivement en tant que plus grande bourse européenne et centre financier international.



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