原標題：A股5月是等待還是佈局？

　　廣州日報訊：面對A股與全球股市的背離走勢，A股投資者5月份是要繼續等待還是開始佈局？根據廣州日報全媒體記者了解，多數機構人士認為，當前金融監管升級疊加宏觀數據暫時回落，股市壓力依然不小，但在滬指3100點附近仍有支撐，主要看點是“一帶一路”、軍工等主題能否企穩反彈。

　　交易情緒驟降 指數連跌

　　下跌1.64%，這是A股上證指數5月首周向市場提交的成績單，深成指同期也下跌了2.05%。值得注意的是，在近期指數連續下跌背後，投資者交易情緒大幅萎縮。一方面，倉位水準走低；另一方面，券商業績紛紛腰斬。眾多的分析人士表示，A股在全球主要股指中的背離走勢主要因為監管和流動性收縮下，部分經濟指標可能高位回落也影響市場表現。

　　剛剛過去的5月以來的4個交易日，上證指數連續下跌，上週五跌幅更是達到0.78%，報收3103.04點，為今年1月20日以來的收盤最低，並令上證指數今年以來下跌了0.02%。但個股卻大面積下跌，剔除去年12月以來上市的新股後，滬深兩市今年以來下跌的個股有2215隻，佔同期在交易個股的75.73%。跌幅超過20%的超過700家。而僅僅4月份，兩市下跌的個股就高達2395隻，其中，超訊通信等7家公司股價一個月跌了40%以上。

　　這也意味著，在指數整體風平浪靜之下，個股波動較大，A股做多情緒明顯下降。申萬宏源分析師王勝最新做的一份調查顯示，認為上證綜指趨勢性向下的投資者較上一期提升3%，投資者對點位中樞判斷由3100~3400點降至3000~3300點。

　　對A股投資者情緒以及指數表現，多數機構人士認為，流動性緊張、金融監管強化，疊加上市公司業績短期見頂預期是主要壓力。申萬宏源分析師錢啟敏指出，5月以來滬深股市連續下跌的原因之一就是資金面偏緊，隔夜回購利率居高不下，導致行情缺乏資金支持。同時，管理層對遊資違規炒作等監管力度加強，使得短線資金活躍度下降，個股彈性消失，對場外資金的吸引力也隨之下降。“也就是説，想買的資金缺乏有吸引力的標的，而離場的資金腳步不停，因此供求關係相對失衡，行情只能且戰且退。”錢啟敏認為。

　　短線或反彈 大機會還需等

　　值得注意的是，相比今年4月7日3295.19點的階段高位，上證指數過去一個月累計下跌了近6%。而在A股歷史上，一個月持續跌幅達到6%的並不多。因此，從數據看，部分個股似乎可以佈局。但從監管對市場的短期影響來看，即使有超跌反抽，趨勢性機會還需要等待。

　　“一帶一路”國際合作高峰論壇將於5月14日~15日在北京舉辦。這也是A股5月份最大的看點。根據《上海證券報》消息，中國證監會副主席方星海日前表示，“一帶一路”倡議有廣闊的經濟前景，也為我國資本市場發展帶來了難得的機遇。資本市場應在“一帶一路”建設中發揮重要作用，積極參與沿線國家金融基礎設施建設，建設大宗商品區域定價中心等。

　　招商證券分析師張夏指出，由於臨近“一帶一路”峰會時間窗口，預計短線A股調整可能已經到位，市場風險偏好有望暫時回升。且業績公告期過後，主題投資將會取代業績思路成為5月中上旬的主要投資策略。

　　但“一帶一路”峰會後，市場主邏輯重回金融監管，屆時，將會更加臨近上半年MPA考核窗口。在政策高壓下，商業銀行大概率繼續在資産端保持收縮的態勢。“我們需要擔心流動性帶來的市場調整，市場又重新回歸避險。”張夏認為。

　　萬聯證券首席投資顧問古振華則對廣州日報全媒體記者指出，“4月美國非農數據超出預期，失業率創十年來最低點，勞動參與率、工時和薪資數據穩定。聯邦基金利率期貨反映的6月加息概率上升，不排除6月、9月加息兩次的可能。”古振華表示。

　　這也意味著，在A股破位下跌後，雖然有短線超跌反彈的需求，但資金大幅介入的積極性可能並不高，大的機會還需要繼續等待。

　　選股 佈局必須業績優先

　　從歷史看，題材股整體是平穩的，漲了多半會跌回來。但績優股卻往往能在震蕩行情中取勝。建議投資者從年報中選取漲幅偏低的績優價值股。

　　根據廣州日報全媒體記者統計，2013年以來，A股經歷了“調整-牛市-調整”的循環。而同期A股上市公司中，有109隻個股年度歸屬於上市公司股東凈利潤增幅連續四年增幅超過30%，18家公司2015年和2016年增速均出現攀升態勢，如安科生物、濟川藥業、瑞康醫藥、索菲亞、長園集團等。

　　不過，在二級市場上，多數股價並未因為業績而大幅攀上。相反跟隨市場持續走低，如安科生物是2014年以來唯一一隻凈利潤年度增幅超過30%，且增幅年年走高的個股。但該公司股價卻不理想，2016年下跌了50%多，今年又跌了10%左右。

　　有機構分析師指出，目前主要集中在行業龍頭公司，如格力電器、美的集團、貴州茅臺、老闆電器等個股。因此，一些業績優質，股價漲幅不大甚至低迷的績優股可以逐步關注。（全媒體記者 張忠安）