受國內外多種因素影響，10月份小微企業運行指數出現回落，在分項指數、區域指數、行業指數和總指數上都有體現。亮點也存在，融資指數與上月持平，仍處於景氣區間，連續一年多處於改善狀態。

　　小微指數回落主要有幾大原因。

　　宏觀經濟增速有所放緩。三季度我國國內生産總值（GDP）同比增長4.9%，此外，近幾個月各項生産消費數據增速呈下降趨勢，需求不足仍然明顯。製造業採購經理指數（PMI）連續7個月下降，10月份為49.2%，連續兩個月位於收縮區間。10月份的中、小型企業PMI分別為48.6%和47.5%，可見小型企業景氣度更低。國家統計局調查結果顯示，小型企業中反映原材料成本高、資金緊張、市場需求不足的比重均超過四成，部分小型企業生産經營面臨多重困難。

　　房地産行業受調控政策和部分大型房企債務影響景氣度有所下降。房地産資管“三條紅線”及房地産稅即將試點對房地産投融資造成影響，房地産投資增長率開始有所下降。部分大型房企出現債務問題，信用機構評級下降，消費者購房積極性有所下降，對建築業小微企業影響較大。

　　原材料和勞動力成本上漲壓低企業利潤。國際大宗商品價格持續上漲推動我國生産價格指數（PPI）上升，自今年初以來，PPI超過消費者物價指數（CPI）且近期差距持續拉大。同時，勞動力成本持續上升。統計局公佈數據顯示，疫情前城鎮單位職工人均工資年均漲幅在10%左右，即使受疫情影響的2020年，其漲幅仍超過7.5%。不過，勞動力成本上漲屬於長期現象，且將轉化為經濟需求。大宗商品價格導致的原材料上漲可能持續較長時間，從短期來看，對企業影響更大。

　　限電措施對小微企業造成影響。限電的重要原因是工業復蘇和居民用電大幅提高，而煤炭價格上漲導致發電企業成本上升，發電量受限。多個省份啟動限電限産政策，導致部分企業生産受限，小微製造業企業受到較大影響。

　　疫情散發給市場帶來較大衝擊。多地疫情散發影響當地經濟，供給需求兩端動能恢復均受到限制。隨著冬奧會臨近，疫情防控力度加大，可能對經濟恢復造成更多影響。由於內外部環境尚不穩定，預計小微指數在未來一段時期內仍將以小幅波動為主。

　　為此，提出以下政策建議。

　　穩定宏觀經濟形勢。持續的經濟增速下降可能對就業形勢造成較大影響，應儘快提高新動能産業化能力，形成新經濟引擎，改善宏觀經濟增速趨緩局面。財稅方面，建議將小規模納稅人增值稅減按1%徵收政策長期化、法定化。阿裏研究院三季度線上調查結果顯示，疫情期間出臺並延續的各項紓困政策中，財稅政策的感受最好、效果最直接。在各項財稅政策中，又以“減按1%徵收率徵收增值稅”最為顯著有效。貨幣政策方面，應在短期實行相對寬鬆宏觀貨幣政策，以改善當前企業資金週轉速度下降局面。同時，繼續針對小微企業維持定向寬鬆政策。繼續優化電力供應管理，可以考慮通過價格管理實現能控和效率的雙重目標。疫情防控方面，建議利用大數據等手段優化防控，在可控條件下合理放鬆出行、會議、旅遊、餐飲等經濟活動限制，促進相關産業恢復，對受影響明顯的住宿餐飲業和交通運輸業的企業給予適當補貼。應加強預期管理，通過各種政策展現政府穩定經濟和小微企業的決心，增強企業信心。（孫文凱）