從投資策略看2017財富管理市場變局

　　私募股權在2017年有三大重點投資領域和兩大雷區。三大領域分別是：以互聯網、IT、金融科技、醫療健康、智慧製造等技術密集型産業為代表的新興産業；“擇優投入”有望通過技術創新産業升級的傳統行業；二手份額機會，這種資産類別不僅能夠帶來較高的回報，還能加快現金的回流速度，但這考驗著交易機構在私募股權市場的經驗、人脈和數據累積。

　　當前，隨著英國脫歐、美國大選、意大利公投等一連串事件發生，全球經濟進入巨大的結構性變革的通道之中。從金融市場到政治格局，在全球處在不確定性的大背景下，如何在財富管理市場獲得充足回報？

　　2016年，是“全球資産配置元年”，2017年，則是這一配置落地的關鍵時間點。那麼，遵循什麼樣的標準進行資産配置？宜信發佈的《2017年資産配置策略指引》將之概況為“黃金三原則”，即跨地域國別、跨資産類別、以FOF的形式超配另類資産。這種全球資産配置的大勢無疑對財富管理機構提出了更高要求。

　　增持私募優化固收

　　據宜信私募股權母基金負責人廖俊霞介紹，私募股權在2017年有三大重點投資領域和兩大雷區。三大領域分別是：以互聯網、IT、金融科技、醫療健康、智慧製造等技術密集型産業為代表的新興産業；“擇優投入”有望通過技術創新産業升級的傳統行業；二手份額機會，這種資産類別不僅能夠帶來較高的回報，還能加快現金的回流速度，但這考驗著交易機構在私募股權市場的經驗、人脈和數據累積。

　　兩大雷區則是：謹慎對待單一項目的投資“機會”，投資人需要格外注意多元化資産配置；完全背離了私募股權行業正常邏輯的各類母基金。

　　針對固定收益類資産，報告認為，降收益、創新和風險管理這三個關鍵字將繼續貫穿2017年。基於“安全為核，多元組合”的理念，報告給出三點策略建議：一是關注投資安全性，其次才是收益，在規避本金損失的前提下，再考慮獲取相對高的穩健收益；二是關注底層資産多元化，把資金配置於多元化底層資産，才能有效降低任一行業波動所帶來的負面影響；三是適當增配新型底層資産，傳統資産很難再帶來兩位數的回報，而新興的類別由於對其熟悉的、理性的投資者相對較少也很難準確把握，因此依託專業的投資機構，通過大數據、高科技等方式能提升對現有細分類別資産的品質控制和優化定價。

　　保險保障預計上升

　　在經歷了有驚無險的2016年後，2017年手握13萬億元資金的保險市場仍將保持蓬勃發展的勢頭，保險投資收益也有望見底回升，有力支持保險公司在長期壽險等領域持續創新。

　　報告預測，在2017年，保險資金資本市場的配置比例預計繼續上升，而保險資金主要投資的債券等固定收益品種的收益率也將上升。與保險資金投資關聯度較高的産業——養老業、醫療産業也前景向好。

　　與此同時，報告針對個人保險保障問題提出了一個配置建議，一個既能覆蓋主要風險，又能獲得穩定投資回報的保險配置應該涵蓋健康、養老和財富傳承三大類。其中，財富傳承類中的保險金信託是近年來的創新品種，它既融合了保險和信託的優勢，又降低了設立家族信託的門檻，還可以實現財富的跨代傳承和精準傳承。

　　據了解，2016年5月保監會相關數據顯示，保險業投資信託産品佔信託業總規模的3%。照此推算，規模應超過4000億元。目前信託業界已有中信信託、平安信託等推出保險金信託業務。

　　財富管理格局變革

　　在“黃金三原則”的指引之下，2017年宜信財富給出的資産配置建議是：最佳資産配置比例為現金和國內固定收益30%以內；資本市場20%；房地産20%；私募股權20%至30%；海外私募信貸5%至10%；保險保障5%至10%。

　　如今，越來越多的機構包括銀行以及非銀行機構都拓展財富管理業務，培養財富管理團隊，幫助投資人提供合理的投資方案，降低投資風險。可以説，這一方面反映出，近年來伴隨我國私人財富的急劇增長，財富管理市場空間廣闊；另一方面，各類型財富管理機構大力發展個人理財業務在很大程度上喚醒了老百姓的理財意識，尤其在互聯網迅猛發展的當下，人工智能、機器演算法、海量信息處理技術，這些最前沿的科技實踐正在深刻地改變著投資者以及財富管理和資産管理行業。

　　業內人士認為，資産配置是財富管理的關鍵，但同時對財富管理機構提出了更高的要求。宜信CEO唐寧歸納出頂級財富管理機構的三大標準，一是具備國際化的團隊、視野、資源和能力；二是必須在每一個資産類別之中都建立強大的産品能力和風控能力；三是要有在另類資産類別上的強大投資能力。

　　但值得注意的是，風控仍是財富管理的核心。正如唐寧所説，一定要做好風險控制工作，包括産品服務遴選方面的風險控制、資産配置戰略方面的風險控制、操作方面的風險控制以及機構的人員培養、人員管理方面的風險控制等。另外，個人也需對自身風險承受能力等均衡考量，選擇適合的投資産品。（記者 胡萍）