餘額寶下調限額有利市場穩定

　　天弘基金日前發佈公告，自8月14日起，個人持有餘額寶的最高額度將調整為10萬元，餘額寶轉出、消費以及收益結算等均不受任何影響。此次調整後，個人持有額度如果達到或超過10萬元則無法轉入更多資金。

　　一般説來，餘額寶投資者為中小散戶，連續下調餘額寶的個人持有餘額，會帶來兩種後果：一方面，可恢復餘額寶小額現金管理工具及小額零散投資的本來面目，讓餘額寶成為中低收入者的投資理財工具；另一方面，降低餘額寶個人賬戶持有餘額，當餘額寶收益下降時，可避免大規模資金贖回對餘額寶形成較大衝擊，化解餘額寶平臺經營風險。

　　顯然，上述兩方面因素既有餘額寶長期穩健管理的考量，也有金融監管方面的探索。近些年，餘額寶的規模一路走高，截至目前已增長至1.43萬億元。尤其是隨著螞蟻金服將平臺和技術對金融機構開放，已有多款其他基金公司的貨幣基金産品上線螞蟻財富平臺，以前獨佔渠道優勢的餘額寶正面臨更多的競爭，餘額收益出現了下降。

　　除上述原因外，下調餘額寶額度還有其他方面的考量。

　　首先，餘額寶作為貨幣基金，其收益是根據銀行間貨幣市場的波動而決定，要讓其發揮在銀行間貨幣市場的穩定作用，避免其餘額大起大落對銀行間資金市場形成較大衝擊。將餘額寶持有額度降到10萬元以內，在很大程度上限制了大資金客戶進入，這樣可避免大額贖回，可使基金穩健運行，也有利於銀行間資金市場保持穩定。

　　其次，餘額寶擁有的規模目前已經相當大，資金監管問題不容小覷。如果越來越多的投資者熱衷將資金存入餘額寶，不僅會造成餘額寶在貨幣市場上一家獨大和監管尾大不掉現象發生，也可能會促使餘額寶失去理性加速擴張；當資金面緊張時，銀行存款會流失得更快、更多，加劇銀行資金成本上升，進而影響社會融資成本。顯然，下調餘額寶個人持有額度，可在一定程度上減輕這些擔憂。

　　再次，職能部門對互聯網金融及第三支付的監管正在加強，對網絡支付工具的使用和管理也越來越規範。為了防範網絡理財、支付工具等經營風險，下調餘額寶個人持有額度，不失為一個有效辦法。（莫開偉）