智慧投顧：開啟銀行理財智慧化新紀元

　　智慧投顧的市場潛力在哪？業內人士認為，根據智慧投顧的目標客戶定位來看，主要的市場潛力在於廣大的普通投資者。智慧投顧具有的普惠金融因子將為廣大中産家庭提供專業化、個性化的財富管理服務，也就是説，智慧投顧將致力於服務那些被傳統資産管理機構認為是“服務起來吃力不討好”的中産階層。

　　智慧投顧又迎新成員。近日，廣發銀行宣佈正式推出自主研發的智慧投資理財平臺——廣發智投，將專業投資理財分析與人工智能相結合，為投資者提供個性化理財建議。

　　近兩年，在金融科技浪潮下，傳統金融與人工智能相結合的趨勢在財富管理領域開始加速推進。自去年底招商銀行推出 “摩羯智投”，成為首家佈局智慧投顧的銀行機構之後，浦發銀行、興業銀行等股份制銀行以及江蘇銀行等城商行也紛紛加入到佈局智慧投顧的行列。

　　那麼，截至目前，我國智慧投顧市場現狀如何？傳統銀行機構入局有何優勢？普通投資者是否能夠信任機器人理財？

　　銀行入局智慧投顧優勢明顯

　　近日，智慧投顧（robo-advisor）一詞正式入選牛津詞典。按照定義，智慧投顧是指一種提供自動化金融指南和服務的在線應用。通俗講，就是“機器人理財”。業內人士普遍認為，國內專業財富管理服務的缺失，為智慧投顧發展提供了一片藍海。據BCG 2016年預測，2015年末中國個人可投資金融資産總額約為113萬億元人民幣，按5年內保持12%的年均複合增長率計算，到2020年底我國個人財富總規模預計將接近200萬億元人民幣，智慧投顧將迎百萬億元市場藍海。

　　蘇寧金融研究院特約研究員岳磊認為，相比其他金融機構、互聯網平臺，傳統商業銀行入局智慧投顧有非常明顯的優勢。“傳統銀行擁有遍佈全國的網點、豐富的客戶資源以及海量的交易數據，如果可以利用人工智能、大數據等金融科技手段深入挖掘包括資産、投資、貸款等各類交易數據，智慧投顧將會為銀行理財業務的發展‘插上翅膀’。此外，傳統商業銀行是公募基金的主要銷售機構和資産託管機構，銀行擁有極強的主動權和議價能力。”岳磊表示。

　　Wind數據顯示，截至8月底，廣發智投各個投資策略自實盤運行6個月來，其推薦的偏股型策略中的3款基金組合平均收益率約為11.05%，高於全市場偏股型基金平均收益率5.74%；其推薦的偏債型策略中的2款基金組合平均收益率約為6.48%，高於全市場偏債型基金的平均收益率1.72%，居市場前3%。

　　值得一提的是，不同於市場上同類智慧投顧産品使用的黑盒策略，廣發智投所採用的白盒策略使投資者在申購其推薦的任何一款基金組合前，都可以清晰地知曉背後交易策略、目標與歷史運作情況，並根據自己的需求進行選擇。

　　廣發銀行財富管理及私人銀行部負責人張華介紹稱，廣發智投並不只是個理財工具，而更像是客戶的隨身投資顧問，當客戶完成一鍵購買後，廣發智投還將持續為客戶提供風險提示、調倉建議、盈虧提醒、市場研究報告等多方面服務。

　　普通投資者為重點客群

　　智慧投顧的市場潛力在哪？業內人士認為，根據智慧投顧的目標客戶定位來看，主要的市場潛力在於廣大的普通投資者。智慧投顧具有的普惠金融因子將為廣大中産家庭提供專業化、個性化的財富管理服務，也就是説，智慧投顧將致力於服務那些被傳統資産管理機構認為是“服務起來吃力不討好”的中産階層。

　　宜信財富日前發佈的《中國新中産智慧投顧研究報告》顯示，76%的新中産希望通過智慧顧問獲得投資推薦；73%的新中産偏好穩健性投資産品；62%的新中産追求個性化理財産品；61%的新中産追求性價比高的理財産品。

　　“我行在客戶服務過程中發現，當前國內的大部分個人投資者在進行基金等理財投資時仍以散戶模式為主，缺乏專業機構指引。我們推出廣發智投是希望將專業的理財服務送到更多客戶的身邊，降低資産配置門檻，擴大專業服務半徑。”廣發銀行副行長宗樂新表示。

　　記者發現，定位於服務普通投資者已成為多數智慧投顧産品的主要方向。例如，招商銀行“摩羯智投”參與門檻僅2萬元，與該行擴大財富管理客戶群體的目標相一致。然而，值得注意的是，在智慧投顧使得金融服務更加普惠的同時，“剛性兌付”則成為其發展的最大障礙。

　　專家對此分析認為，我國中産階層80%的財富配置集中于房地産和儲蓄，過往收益幾乎只漲不跌。以浮動型收益為特徵的智慧投顧一旦出現虧損，普通投資者則難以接受。試水智慧投顧的投資者傾向於關注短期收益，容易出現“一旦虧損，馬上撤出”的情況。

　　走特色智慧投顧之路

　　事實上，智慧投顧技術是對銀行傳統資産管理方式的智慧化升級，而非顛覆。業內人士預計，智慧投顧或將逐步成為財富管理行業標配，方便傳統銀行通過互聯網獲客並積累未來高凈值用戶。而智慧投顧的投資收益和品牌，則成為爭奪市場客戶的關鍵。

　　不過，目前國內投資者對於智慧投顧的接受能力仍有待提高。針對於此，“我國的智慧投顧需要走有中國特色的道路。”聚愛財CEO任衡表示，由於目前我國中産階層風險承受能力較弱，更適合通過類固定收益資産進行理財，因此，積極尋找類固定收益資産，與浮動收益資産組合，通過保本基金模式，更能滿足中産階層“求穩”的理財需求。

　　此外，隨著中産階層金融服務需求多元化發展趨勢日益明顯，如何形成集投資管理、理財規劃、房地産投資、退休規劃、貸款、保險等金融服務為一體的綜合平臺，將是國內智慧投顧發展的關鍵。跨業智慧資産管理不僅能夠彌補傳統資産管理的短板，更能為中産階層提供一站式資産配置建議。

　　宗樂新表示，目前廣發智投首期主要提供基於公募基金的智慧組合供投資者選擇。下一步將充分發揮銀行作為金融産品平臺的優勢，將目前的基金理財方案升級至覆蓋保險、理財産品、貴金屬、信託等多種金融産品的全能資産配置模式。

　　此外，“智慧投顧仍然是金融屬性，所以要高度關注它的風險，要在發展和風控之間尋求平衡，更要和實體經濟結合起來。唯有如此，以智慧投顧為代表的金融科技才能更好地支持經濟發展，才能有未來。”央行金融研究所互聯網金融研究中心秘書長伍旭川強調。（記者 趙萌）