選擇公募FOF要“三看”

　　隨著首批公募5隻公募FOF産品在京東金融平臺上同步首發，公募FOF這一全新的資産管理産品正式與國內投資者見面。這5隻公募FOF分別是南方全天候策略FOF、華夏聚惠穩健目標風險FOF、嘉實領航資産配置FOF、建信福澤安泰FOF、海富通聚優精選FOF。

　　公募FOF，即基金中基金，是由FOF管理人將投資者的資金投向具體公募基金産品的資産管理類型。上海證券基金評價中心分析師李穎認為：“對於基金選擇把握性不大的投資者，與其購買銷售機構所提供的基金組合，或自行配置基金産品，不如直接配置公募FOF。這是因為公募FOF通過産品契約形式和公募運作模式，使得組合構建和維護更加科學合理，有利於幫助投資者實現長期投資目標。”

　　從招募説明書看，目前這5隻公募FOF在投資策略和産品特徵上差異較大，投資者該如何選擇適合自身的公募FOF産品？不妨從“三看”著眼。

　　首先看資産配置風格。海富通聚優精選FOF以權益類資産配置為主，股、混基金份額佔基金資産比例70%至95%，其餘4隻公募FOF的權益資産配置比例在0至30%之間；華夏聚惠穩健FOF、建信福澤安泰FOF均明確提出，資産配置中固收類佔比80%，上下調整比例約為10%；南方全天候策略FOF、嘉實領航資産配置FOF更加穩健，提出股票基金佔比為0至30%，南方全天候策略FOF主張，資産配置指標結合過去一年各類資産歷史波動率每季度定期調整。

　　其次看基金篩選風格。目前，5隻公募FOF明確提出主要從自己公司內部選擇基金的僅有南方全天候策略FOF1隻，其餘公募FOF基本按照市場走勢擇機、擇時選基金。嘉實領航資産配置混合FOF明確提出能夠投資QDII、權證、資産支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單等資産，其投資範圍相對較廣；權益類基金配置佔比較高的海富通聚優精選FOF主張，在歷屆“金牛獎”單只基金獎項中篩選開放式股、混基金，再通過多維度綜合指標二次篩選出打分高的進入基金池。

　　“不同公募FOF的基金篩選風格取決於公司的投研實力和産品設計初衷。投資範圍設計較廣的FOF一般是為未來的投資運作預留靈活空間，畢竟備選種類越多，意味著未來的機會將會越多。不過，投資範圍相對集中的FOF，也有利於管理人專注投資基金。例如，不投資QDII基金，可提高該FOF的贖回速度；不投資股票，可讓FOF經理專心研究基金。”濟安金信基金評價中心主任王群航説。

　　再看風險評價。在5隻産品中，海富通聚優精選FOF的風險敞口相對最高，其次為嘉實領航資産FOF，其權益類可投資空間也較大，其餘3隻FOF均為較低配置權益類資産。李穎認為，目前來看，海富通聚優基金適合對權益類資産偏好較高的投資者。首發的5隻FOF産品中，有華夏聚惠、嘉實領航、南方全天候和建信福澤基金，管理人具有較強的綜合實力，産品資産配置、風險控制均較為明確，適合追求合理回報、注重穩控風險的投資者，作為穩健型生活方式基金配置。

　　業內專家認為，總體來看，投資者應盤點自身可投資于證券的資金，然後再考慮投入到相匹配風險等級FOF産品中長期持有，公募FOF産品的選擇應與自身長期風險偏好匹配。（記者 周 琳）