現金貸平臺融資渠道遭封堵

2018-01-18 10:05:23|來源:北京商報|編輯:許煬

  隨著現金貸業務監管政策的不斷趨嚴,平臺融資渠道遭全面封堵。根據Wind最新數據顯示,2017年12月小貸ABS融資規模環比驟降近九成。在分析人士看來,小貸ABS融資規模驟降主要源於監管的收緊。隨著監管政策的不斷趨嚴,現金貸行業雜亂無章、魚目混珠的現狀,加速了行業的洗牌,“暴利時代”即將結束。

  小貸融資規模驟降87.9%

  2017年,現金貸無疑是最吸引人眼球的。儘管一直以來現金貸飽受詬病,但其存在的意義及作用卻不容忽視,現金貸作為普惠金融的補充,具有金額小、期限短、還款靈活等特點。在滿足了許多人金融消費需求的情況下,還具有實時審批、快速到賬的特性,這對於有應急需求的用戶來說無異於雪中送炭。

  然而,到了2017年下半年卻風向突轉,國內小額貸款企業資金渠道狹窄,只能依靠企業股東增資和銀行機構融資。根據Wind最新數據顯示,此前一路狂飆的網路小貸ABS產品發行規模驟降,2017年12月僅有6筆小額貸款ABS發行,規模僅為55.47億元,較同年11月17單459.8億元的融資規模驟降87.9%。

  對此,盈燦諮詢高級研究員張葉霞認為,近年來網際網路金融平臺在ABS市場活躍度明顯提高。但從2016年下半年開始,由於網際網路金融進入整治期,場內對於互金平臺發行產品監管收緊,除了網際網路巨頭公司以外,基本不受理互金平臺的小貸或消費金融項目,發行難度較高,所以導致小貸類ABS融資規模驟降。

  記者注意到,預期年化利率過高、野蠻催收、濫用個人資訊等行業亂象使得現金貸已然受到監管部門的關注。2017年12月1日,由網際網路金融風險專項整治工作領導小組辦公室、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室正式下發的《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》(以下簡稱《通知》)明確指出,開展對網路小額貸款的清理和整頓工作,並劃出了行業的三大門檻,綜合利率36%以下、牌照和場景依託。自現金貸新規發佈以來,監管部門對小貸公司的資金來源採取了更為審慎的管理,從事放貸業務的公司必須依法取得經營放貸業務資質。有消息稱,目前中國銀行間市場交易商協會、滬深交易所對於消費貸和現金貸類ABS的審核均已暫緩。在分析人士看來,留給現金貸平臺的機會不多,超九成現金貸平臺將遭淘汰。

  記者發現,除了銀行和ABS產品融資渠道遭封堵,資本市場融資渠道也在收緊。截至目前,據易三板統計,新三板共計42家小貸公司。從去年三季度的經營業績來看,42家小貸公司的發展狀況並不樂觀。自掛牌以來,僅有10家企業實施過定增,而2017年全年,新三板小貸公司中無一家企業實施過定增。一場監管風暴已經刮向野蠻生長的現金貸行業,措施的重磅落地與從嚴執行將為現金貸的終極治理贏得時間。

  合規與去杠桿並重

  近年來,網路小貸公司、現金貸平臺等消費金融行業大規模發行場內ABS,提高杠桿水準,成為其快速做大規模、獲取利潤的利器。而《通知》中明確給小貸公司提出了杠桿率的要求。這意味著,超過監管要求杠桿倍數的網路小貸,將不再被允許發行ABS。網路小貸公司需要通過增資和逐步降低新增ABS規模的方式滿足監管要求。

  蘇寧金融研究院高級研究員石大龍表示,預計2018年監管層將出臺更多的監管細則,逐步將網貸、現金貸全面納入正規金融監管體系,而網貸行業將出現兩級分化的局面,ABS規模較大的平臺將逐漸開始收縮ABS的規模,以及小額信貸的規模。不合規的小貸平臺將逐步退出市場,而杠桿高達數十倍的現金貸平臺未來只有兩條路可走,一是補充資本金以降低杠桿,但對於數十倍的杠桿來說,依靠補充資本金降低杠桿的難度頗大;二是通過暫時關閉申請渠道等形式壓縮資產規模,降低杠桿水準。行業巨頭將在享受龍頭紅利的同時面臨較大的去杠桿壓力。

  暴利時代結束

  監管政策的不斷趨嚴,將改善現金貸行業雜亂無章、魚目混珠的現狀,但同時也加速了行業的洗牌,從長期的角度來看,要滿足監管中提出的要求,很多平臺需要面臨轉型升級的陣痛。在分析人士看來,不管是有場景的汽車金融、貸款技術支援,還是貸款超市,市場空間均有限,現金貸平臺的暴利時代結束,轉型成功的概率也較小。

  針對平臺轉型升級問題,石大龍認為,未來逐步轉型為分期貸款供應商成為小貸平臺為數不多的選擇。但對於大多數中小平臺來說,尤其是沒有場景支撐的平臺來說,這種轉型充滿挑戰,只有部分行業巨頭才有實力、有希望完成這種轉型。從短期來看,網路小貸行業將面臨陣痛,可能出現一輪相對快速的出清過程。

  分析人士指出,雖然傳統小貸行業受宏觀經濟週期波動、網際網路金融擴張等因素影響,經營壓力增大,生存環境受到擠壓,但是隨著網貸行業在監管加碼的過程中不斷適應、調節與整合,可以預見未來其發展將更趨規範化、健康化。(北京商報記者 岳品瑜 實習記者 宋亦桐)

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