宜人貸凈利增速降九成 依賴高風險客戶存憂

2018-04-24 09:53:23|來源:時代週報|編輯:許煬

  [摘要] 宜信成立於2006年,目前估值達到510億元。其創始人唐寧歷經多年已打造了一張覆蓋投資、資管、融資租賃、第三方支付、徵信評級等在內的業務網路,其中部分業務已經獲得金融牌照。

  近期,海外上市互金公司年報幾乎全部披露,從宜人貸、趣店、拍拍貸、樂信等多家互金機構2017年業績報告中可看出其消金業務增速明顯放緩。

  數據顯示,2017年樂信實現凈利潤2.4億元,扭虧為盈,全年營收56億元,同比增長30%,而2016年樂信營收較2015年的增長率為72%;去年處於行業風口浪尖的趣店也是一樣,從去年第一季度同比增幅的548%下降至第四季度的108%,凈利潤增幅也從一季度的2308%下滑至第四季度的80%,全年實現總收入47.754億元,凈利潤21.64億元。

  “互金公司在2017年增速的大幅下滑,主要受政策影響。”廣州網際網路金融協會會長方頌向記者表示,“此外,行業近幾年快速發展,並覆蓋了大範圍市場,基數大了,也使得增速放緩。”

  而中國互金海外第一股宜人貸,在2017年不僅出現營收增速的下跌,還在營收、凈利潤等多項財務指標上失去第一座次,去年全年實現凈收入55.43億元,凈利潤為13.72億元。

  2017年,宜人貸凈利潤同比增速為23%,較2016年的增速305%大降九成。儘管保持著增長勢頭,但增速的放緩有哪些原因、是否對其發展模式和戰略規劃進行了調整?記者多次撥打宜人貸公開電話,但一直無人接聽。

  營收凈利增速雙降

  宜人貸成立於2012年,為宜信旗下的線上P2P網貸平臺,2014年底從宜信完全剝離。2015年12月,宜人貸在紐交所掛牌,成為中國第一家上市的P2P。

  在完成上市後,宜人貸交出的第一份年度“成績單”—2016年年報時,讓投資者對資訊披露尚不充分的P2P行業為之一振。宜人貸在2016年實現凈收入32.38億元,較2015年增長146%;凈利潤11.16億元,同比增長305%。

  “宜人貸的優勢在於,早期行業野蠻生長時期佔據的市場,進入監管時期後已有規模效應,而成功上市更是有了強信用背書,平臺的交易量自然就上來了。”深圳一互金平臺人士在採訪中向記者表示。

  但其高速增長的勢頭並沒有保持太久。進入2017年以來,宜人貸每個季度的營收增速較2016年同期出現不同程度的大幅下滑。據公開數據,宜人貸2016年四個季度的凈收入較2015年的增速分別為187%、140%、137%和137%,凈利潤增速分別為355%、226%、308%和356%;而去年較2016年,凈收入增速則分別為84%、61%、73%和70%,凈利潤增速分別下滑至166%、3%、12%和18%。

  由於上述營收增幅的變化,宜人貸2017年全年營收增幅出現了“大跳水”。據其年報顯示,2017年全年,宜人貸實現凈收入55.4 億元,同比增長71%;凈利潤13.7 億元,同比增長23%。

  從宜人貸客戶等級與費用收入看,其2017年所獲取費用收入大部分集中在D級類貸款費用所得,D 級類貸款量佔總貸款量的 77.6%,產生的費用收入佔 88.5%。

  所謂的“D級”,是宜人貸將不同信用程度的借款人分成 A、B、C、D 四個等級,給予不同交易費與利率標準,交易費在5.6%-28.2% 之間,利率則在16.9%-39.5%之間。D級所對應的,正是信用等級最低,借款成本最高的客戶。這意味著,其中潛藏著壞賬大量增加的隱憂。

  宜人貸官方對此回應:“不同風險等級用戶的信用表現均符合公司對風險的預期。短期之內,預計不同風險等級用戶的佔比不會發生重大變化 。”

  實際上,宜人貸的拖欠率正在上漲。截至2017年12月31日,2015年促成所有借款的累計凈壞賬率為9.3%,在三季度末這一比例為8.8%;2016年促成所有借款的累計凈壞賬率為5.9%,三季度���4.6%。宜人貸對此表示為2015年與2016年促成借款的風險表現期增加。

  上述深圳互金平臺人士認為,高風險客戶大幅增長在短期會有正向收入,但平臺承擔的風險也在增大,“如果產生嚴重的壞賬積壓,很有可能導致公司整體資金鏈的斷裂”。

  值得一提的是,宜人貸的收入主要為實收服務費,其中分為實收借款人前期服務費、實收借款人月度服務費以及實收出借人服務費三部分。宜人貸去年實收服務費總額為88.65億元,其中實收借款人前期服務費為72.97億元,佔到實收服務費總額的82.31%。收入結構上明顯倚重借款人前期服務費,而這一項,正是被業內普遍詬病的“砍頭息”。

  宜人貸在年報中預計,2018年一季凈收入為15.3億-15.7億元人民幣,較2017年第四季度實現的18.25億元的凈收入有所下降。

  備案大考

  “備案”是目前擺在P2P平臺最難過的一道坎,對於完成赴美上市的宜人貸也不例外。

  記者注意到,宜人貸在近期引入擔保公司保障機制,取代原有的質保服務。另一方面,其官網更新了廣發銀行最新出具的“2018年2月宜人貸質保服務專款存管報告”。報告顯示:“截至2018年2月28日我行營業終了結賬時,活期專戶餘額為14.2億元人民幣,較與1月餘額的16.54億元相比減少近2.35億元。”

  對此,有投資者認為,由於前期積攢了太多借款利率高達39.5%年化的客戶,高息借款的弊端逐年顯現,宜人貸或想通過此舉來甩掉這個包袱。

  方頌則向記者表示,存管報告僅指銀行的存款,對公司的業務影響還得看接下來業務的具體情況。

  宜人貸CEO方以涵在業績報告中表示:“在未來幾個月內,我們也將繼續與監管機構保持密切溝通,確保宜人貸為即將到來的登記備案做好充分準備。”

  方頌告訴記者:“P2P公司完成上市,在備案上是有幫助的,在資訊披露、管理架構等各方面會明顯優於其他未上市的公司。”

  “宜人貸最大的優勢就是大體量,還有宜信作為其股東背景,監管部門得考慮行業排名前幾的公司情況。”上述深圳互金平臺人士如是說。

  宜信成立於2006年,目前估值達到510億元。其創始人唐寧歷經多年已打造了一張覆蓋投資、資管、融資租賃、第三方支付、徵信評級等在內的業務網路,其中部分業務已經獲得金融牌照。

  方頌表示,“目前P2P還處於整改驗收的階段,根據金融監管的計劃是在今年6月底前完成,但從目前的情況來看,較大概率會往後延”。

  據不完全統計,全國目前共有20個省市地區發佈了備案登記管理辦法、整改驗收工作表等備案相關細則,但尚未出現備案完畢的公司。目前除了福建廈門、安徽合肥、山東聊城等地開始接受備案申請之外,大多數省市還未有新動作。

  網貸之家的數據顯示,網貸平臺處於“運營中”的數量為1916家,相比2016年底減少了532家。網貸之家預計,2018年網貸行業運營平臺數仍將進一步下降,具體下降速度取決於備案及合規情況,從目前資訊估測,2018年底或將跌至800家左右。

  截至2017年12月31日,宜人貸累計促成借款總額已達 739 億元。在解讀財報的官方問答中宜人貸表示,到 2020 年公司信貸業務規模期望達到1000億元人民幣。

  上述深圳互金平臺人士認為,這一目標對於宜人貸目前的營收成績來說,存在難度。(時代週報記者 羅仙仙)

聲明:國際線上作為資訊內容發佈平臺,頁面展示內容的目的在於傳播更多資訊,不代表國際線上網站立場;國際線上不提供金融投資服務,所提供的內容不構成投資建議。如您瀏覽國際線上網��或通過國際線上進入第三方網站進行金融投資行為,由此產生的財務損失,國際線上不承擔任何經濟和法律責任。市場有風險,投資需謹慎。