資本運作頻現 你我貸母公司赴美上市

2018-12-25 14:31:16|來源:時代週報|編輯:許煬

  近日,P2P平臺你我貸的母公司—嘉銀金科在美國遞交招股說明書,有可能成為今年以來互金企業海外上市潮中的最後一家。

  當地時間12月19日,嘉銀金科向美國證券交易委員會提交了首次公開募股申請文件,擬在納斯達克掛牌上市,股票代碼為“JFIN”。招股書顯示,嘉銀金科前三季度凈利潤4.494億元人民幣,擬最高募資5750萬美元。據時代週報記者梳理,嘉銀金科的這一盈利數據,遙遙領先大部分互金企業。

  事實上,2018年下半年以來,互金領域再次掀起境外上市潮,微貸網、360金融等行業巨頭陸續在美國上市,還有部分平臺遞交了招股書。據記者統計,2018年累計共有9家互金企業海外上市,其中6家在美國上市。

  “在互金領域,上市很大程度等同於上岸,在嚴監管之下,很多平臺的生存情況不如往年,上市意味著多了一條募資的渠道,改善現金流狀況。”華南一家互金平臺創始人告訴時代週報記者。

  資本運作之路

  這些年,嘉銀金科資本運作頻頻。

  2015年4月,A股上市公司熊貓金控發佈一條重大資產重組公告稱,擬從嘉銀金融和你我貸創始人嚴定貴手中收購你我貸金融的51%股權,但交易最終流產。

  2015年6月,嚴定貴收購了富仁科技有限公司的殼資源,此後嘉銀金科在新三板掛牌上市。2015年12月,嘉銀金科在新三板掛牌,是第一批在新三板掛牌的互金企業之一。“彼時新三板火熱,很多企業積極掛牌,但新三板流動性太差了,無法起到募資的功能,最終很多公司都選擇摘牌。”滬上某公募基金人士告訴時代週報記者。

  2018年初,嘉銀金科從新三板摘牌。至於原因,公告稱,“為順應網際網路金融行業發展趨勢,配合資本市場長期發展規劃,謀求更大業務發展,幫助投資者創造更多收益”。

  “這個時間點前後,互金行業掀起了海外上市潮,拍拍貸、趣店、樂信等都成功赴美上市,這或許也讓嘉銀金科看到了上市的更多可能。“上述互金平臺創始人說道。

  2017年下半年,嚴定貴通過嘉銀金融控股集團有限公司及嘉銀(香港)有限公司,累計收購香港上市公司中國支付通24.13%的股份,成為後者的第一大股東、實際控制人,同時擔任其執行董事兼執行副主席。因此,有分析稱,你我貸下一步最可能會轉向香港上市。

  不過今年下半年以來,互金公司赴港上市的道路愈發睏難。小小金融總經理劉小峰告訴時代週報記者,近期大多互金公司赴美國上市而非香港,主要是在網貸備案延期後,監管力度較之前提高,在備案未明朗的情況下,監管部門不會貿然讓互金公司在港上市,無疑提高了互金公司在香港的上市門檻。於是,一些有上市融資需求的互金公司開始將上市的目光瞄向美國。

  嘉銀金科最終選擇了美國市場。嘉銀金科此次IPO募集資金的30%將用於實施行銷計劃,40%對業務和資產進行戰略性收購,30%用於一般公司用途。

  招股說明書顯示,在首次公開發行前三大股東為:公司創始人及執行董事嚴定貴通過New Dream Capital Holding Limited持有58%的股份;Dream Glory L.P.持股比例為27%;公司聯合創始人及副董事長張光林持股比例為12%。

  第三季度虧損

  一直以來,嘉銀金科的主要業務及營收來自你我貸。根據艾瑞諮詢的數據,就2018年上半年的中長期(12個月以上)貸款放貸總量而言,你我貸是中國第三大線上個人金融平臺。

  財報顯示,嘉銀金科這兩年無論是收入還是凈利潤都有質的飛躍。該司的凈收入從2016年的5.9億元增長為2017年的22.5億元。其中,2017年的確認凈利潤為5.4億元;而在2016年,嘉銀金科錄入凈虧損為3.9億元。2018年前三季度,嘉銀金科凈利潤為4.49億元。

  從運營數據上來看,你我貸的放貸總量和投資總量在2017年第四季度達到頂峰,進入2018年以後雙雙逐季下滑。2018年前九個月發放貸款總量為170億,同比增長112.5%,但6–7月的P2P暴雷潮的影響,公司在今年第三季度一度凈虧損4400萬元。

  嘉銀金科認為,這與行業收緊存在關聯,同時甚至在某些情況下暫停運營有關。“投資者信心不足,很多平臺這幾個月的成交量都大幅度下降。”上述互金平臺創始人告訴時代週報記者。

  不過,你我貸已經回暖,11月成交金額已實現較大增長。據中國網際網路金融協會官網統計,你我貸11月成交額已有好轉,環比上升17.23%。嘉銀金科認為,業務指標的回升證明,不利的市場發展的負面影響是暫時的,並已開始消退。

  2018年前九個月,該公司的逾期率上升,1–30天、31–60天 、61–90天的逾期率分別為1.4%、2.95%、2.77%;90-180天則為6.55%;但10月之後逾期率有所下降,到今年11月30日,1-30天的逾期率下降0.08個百分點。與此同時,30–90天的貸款拖欠率下降0.55個百分點。

  從招股書來看,你我貸出借人對平臺顯示出較高忠誠度。2018年前三季度重復出借人為21.6萬人,同比增長86.2%;96.1%的出借金額來自重復出借人;借款方面,活躍借款人數為238.5萬人,同比增長34.5%。

  獲客難、成本高已成為互金行業普遍問題。招股書披露,你我貸的資產端獲客成本佔比為3.0%,低於行業平均水準的3.4%。你我貸提供額度為5000–30000元人民幣不等的借款產品,2018年1–9月借款人平均借款金額為6846元人民幣。

  劉小峰分析稱,“嘉銀金科的獲客成本與行業相差無幾,但為確保營業利潤,必須提高平均借款額度,所以我們看到嘉銀金科今年平均借款額度相比去年提高了。而在平均借款額度提高後,壞賬風險的壓力也將上升,甚至會吃掉營業利潤而虧損,這是嘉銀金科今後要解決的難題。”(時代週報記者 曾令俊 發自廣州)

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