美國經濟增速下滑跡象顯露

2019-05-22 08:46:05 來源:經濟日報 編輯:馮實 責編:韓東林

  受美國四處揮舞關稅大棒和經濟結構性問題影響,美國國內零售業和製造業業績出現下滑,同時政府和企業債務過高,勞動生產率不足,貧富差距擴大等結構性問題長期困擾美國經濟,增速下滑跡象已經開始顯露

  在美國揮舞制裁大棒,挑起貿易爭端的同時,美國經濟並未如美國總統特朗普所說的那樣“高歌猛進”,反倒顯露出下滑跡象。調查發現,消費佔美國GDP的三分之二,但美國消費者在進入二季度後並未敞開腰包花錢。政府也沒有像去年那樣大舉增加財政撥款,刺激經濟。而且,企業的投資額和雇傭熱情都在下降。

  進入4月份後,美國零售銷售業績開始下滑。美國商務部日前表示,由於電子產品、家居裝修、汽車、汽車零部件和網絡購物類別下滑,4月份零售銷售經季節因素調整後環比下降0.2%。

  製造業對全球需求變化高度敏感,被視為美國經濟的風向標。美國聯邦儲備委員會公佈的數據顯示,4月份,在工業產值中佔比最大的製造業產值環比下降0.5%,並拖累了包括工廠、礦業和公共事業在內的整體工業產值表現,當月工業產值下降0.5%,機械、電器和機動車輛等耐用品的產值急劇下降。

  與此同時,決定經濟持續擴張的重要因素——美國企業資本開支持續下滑。用來衡量投資水平的美國核心資本品訂單在2017年秋季年化率達到6年最高值13%後,2018年一直停滯不前。由於美國與中國等貿易夥伴關繫緊張,導致美國企業供給成本增加,全球供應鏈中斷,部分公司資本開支甚至下降到了2016年的水平。

  分析認為,由於進口關稅提升,美國零售業面臨巨大壓力,越來越多的美國人成為“月光族”。美國銀行的分析師稱,如果零售商無法提價,關稅舉措可能會使零售商今年的利潤減少39%。只要加徵關稅不取消,單是投資者的擔心就足以拖累零售類股價進一步走低。近期加徵的新關稅將會猛烈推高更多產品的成本,部分成本將不可避免地轉嫁到消費者頭上。毫無疑問,關稅上調至25%後,美國消費者將直接面對各類商品漲價。

  分析認為,最新的關稅舉措可能損害消費者和企業信心,進而對美國經濟產生較大影響。由於貿易爭端升級,營商環境處於混亂狀態。沒有人知道下一步向哪走,到處都是不確定性,企業面臨舉步維艱的局面。因此,越來越多的美國人選擇暫停非必需消費,如停止購房和裝修,轉為租房。

  更糟糕的是,美國財政赤字正在急劇擴大。數據顯示,2019財年前7個月(去年10月份到今年4月份),美國預算赤字為5310億美元,較上年同期的3850億美元擴大38%;聯邦支出上升8%,接近2.6萬億美元。聯邦支出上升速度超過稅收收入增速。軍費、醫療和債務利息支出增加導致開支急劇上升。

  經濟好不好,民眾的感受最直觀。美國哥倫比亞大學可持續發展及健康政策與管理學教授傑弗·薩克斯的文章《美國的增長錯覺》稱,美國政府追求的宏觀指標並不能反映美國人與日俱增的焦慮,它掩蓋了很多涉及生活質量的東西。例如,儘管美國經濟在近年埵酗F擴張,但美國的公共衛生危機卻持續加劇。美國人的預期壽命在2016年和2017年已連續兩年下降——這是自第一次世界大戰和隨後暴發流感疫情以來最長的連續下降。而且,美國人幸福感持續降低。

  文章援引分析機構調查稱,大約49%的美國人相信經濟形勢在好轉,但50%的人認為經濟形勢在惡化或將保持原樣。總體而言,只有31%的人對美國的發展方向感到滿意,67%的人感到不滿意。

  不僅於此,高處不勝寒的美股更令美國投資者揪心。開年以來,美股持續上揚使其估值相對全球股市處於歷史高位。投資者表示,貿易緊張局勢升級令人擔心,今年的美股漲勢可能愈發脆弱,去年11月份和12月份引發市場恐慌的股市暴跌會重現。不少投資者正削減股票投資,轉而持有現金或其他更安全的資產。投資者正逐漸形成共識:美國股市有泡沫,海外市場相對美國市場以及歷史估值更加便宜。

  清華大學國家金融研究院院長、國際貨幣基金組織(IMF)原副總裁朱民此前曾表示,美國貿易赤字的背後是美國經濟結構性問題。雖然美國有無數新科技發明,但無法產業化,這反映了市場功能失效,也反映了政府宏觀政策失效。美國現在最大的經濟結構性問題是勞動生產率急劇下降。勞動生產率不高,利潤厚度不夠,蛋糕不夠大,就會有收入不均、貧富差距的問題。結構問題不解決,美國的貿易問題是沒有辦法解決的。(本報駐華盛頓記者 關晉勇)

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