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新華網北京6月6日電 英國金融時報網報道稱，中國新領導層去年秋季上任時承諾，將不像此前的領導層那樣看重經濟增速，而會更注重增長質量。
中國國家主席習近平和總理李克強都強調，中國需降低對商業投資的依賴，更注重居民生活質量，比如說治理可怕的污染。
這在多大程度上是經過深思熟慮的政治規劃、而不是一種宣言，時常引起質疑。今年初，中國領導人又重申了他們的承諾：2014年中國經濟增長率達到勁爆的7.5%，這跟上一屆領導層任期最後一年的目標持平。老式的增長目標又回來了，儘管經濟過熱的跡象已非常明顯。
眼下，經濟環境進一步惡化，龐大的中國經濟體發生硬著陸的可怕前景或將再一次出現，但他們再次視而不見。面對房地產價格不斷下滑和投資日益疲軟，北京方面出臺了微刺激政策。
中國政府加快了鐵路與保障性住房建設，併為小企業減稅。中國上周宣佈了兩項最新措施：降低銀行存款準備金率，並指示地方政府出資加快大型項目的完工。
跟以往的刺激計劃一樣，擰開“水龍頭”事實上可能會有效果。向金融體系注入更多流動性，應會暫時緩解大型國企和地方政府的還債壓力－－眼下它們使出全身解數，也難以償還在危機後2009至2010年的增長刺激計劃中積累下來的債務。
刺激計劃能夠幫助企業為每年從農村涌入城市的數百萬人提供就業崗位，從而應當也會使社會不安定因素得到控制。再加上住房抵押貸款的放寬，應當會大大降低中國房地產市場崩盤的威脅，儘管這種威脅非常突出。
打開“噴油井”不會沒有代價。新刺激措施將為信貸增長提供新動力，增加中國業已龐大的債務存量。過去5年裏，中國債務存量增加了近1倍，與國民收入的比例由130%攀升至210%。僅地方政府債務便達到令人吃驚的3萬億美元，其中很大一部分可能違約。
鋻於經濟崩盤可能帶來的政治與社會後果，中國政府的實用主義做法也屬情有可原。但再次祭出刺激政策表明，讓中國放棄既有發展道路、採取更可持續的增長模式是多麼的困難。
向信用創造過程注入更多理性並非不可能。有跡象顯示，近幾個月來，中國政府已更願意讓投資者更多地承擔押注失敗的後果。
但進行有意義的改革有經濟和政治代價。中國企業之間相互聯絡十分緊密，如果允許一家對整個系統舉足輕重的公司破產，將導致嚴重的溢出風險。強迫地方政府到公開市場上以透明方式籌集資金，在政治上可能無異於打開“潘多拉魔盒”。
要在這麼多陷阱面前安全行駛，必須拿出高屋建瓴的決心，以及清晰的戰略。使腐敗叢生的地方政府體系變得透明，使私營部門去杠桿，這絕非小事一樁。不過，另一種選擇就是，湊合著下去，時不時踩下經濟油門，繼續助長中國失控的信貸癮。這條路的終點將是中國經濟崩盤，而這種結局顯然是中國領導人極力避免的。
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