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溫州：危機之後的緩慢蛻變
3月28日，溫州“金改”兩週年。
兩年前，溫州獲批全國第一個金融綜合改革試點時，人們寄望溫州“金改”可以誕生溫州本地的民營銀行，以此解決溫州民間企業融資難等困局，進而化解因2011年民間借貸而引發的溫州危機。
然而兩年過去，溫州危機並沒有徹底解決，因此而產生的企業凋敝、房價下跌仍在蔓延。姍姍來遲的民營銀行試點，並沒有體現出給溫州的特殊政策，溫州“金改”所取得的成效與人們的預期尚存相當的距離。
“民營銀行解決不了溫州融資難題”
3月11日，銀監會主席尚福林透露，目前已經選擇一批民營資本共同參加第一批5家民營銀行的試點工作；此次試點，將採取共同發起人的制度，每家試點銀行的發起人不得少於2家民營資本。
在5家民營銀行中，溫州佔據了一個半：溫州本地企業正泰集團和華峰集團共同發起組建一家；溫州籍企業家創辦的均瑤集團將與復星集團共同設立一家。
“我原以為(設立民營銀行)只會允許溫州金改試驗區先行先試，而最終結果是全國各地開花了，但這也超出了我的預期。”溫州理財師協會、金融家計劃的發起人陳曙向《中國經濟週刊》表示。
陳曙認為，如果沒有兩年前在國家層面設立溫州“金改”特區，民營銀行的改革推進就不會這麼快。如今各地紛紛組建民營銀行，正是“沾了溫州金改的光”，“當初溫州各界在設計溫州金改時，就已經把設立民營銀行作為溫州金改的主要內容。溫州民間資本雄厚，而民營銀行的區域性和草根性有利於其服務更廣泛的金融消費者，促進銀行業的包容性發展”。
但具體到溫州正在組建的首家民營銀行，陳曙認為，其象徵意義大於實質意義。溫州企業所面臨的融資難問題，僅僅依靠一家民營銀行是無法解決的。而除了民營銀行外，溫州更需要綜合性、多樣性的金融業態。比如引進私募創業基金、股權基金等金融體，才能逐步、 徹底解決溫州實體經濟中小微企業的融資需求。
再議危機根源：
是金融過剩，而非金融短缺
“溫州人一直有敢闖敢試的創新精神，我們一直走在中國市場化改革的最前沿，溫州就像中國經濟的溫度計，這裡發生的任何現象都比別的地方早，本輪溫州以房地產暴跌為表象的危機，接下來在國內其他地方也會發生。”溫州經濟部分泡沫正在破裂，奧康集團董事長王振滔向《中國經濟週刊》表示，對溫州經濟來說，最大的“霧霾”是溫州的金融環境，“溫州企業的借貸危機還沒有完全化解。”
2011年5月，溫州市政府請華爾街投資家劉君博士來溫州做演講。
演講結束，陳曙開車送劉君去溫州機場，他特地把車停在機場所在的永強鎮，指著城區說：“劉博士，如果中國發生金融危機的話，這裡就是一個發源地，請你記住這個地方，這裡叫永強。”
永強鎮，位於溫州市龍灣區。這裡聚集了合成革、不銹鋼等生產企業，曾經是全國聞名的皮革和不銹鋼生產製造中心。2011年前後，永強流行著一段順口溜：“我的家鄉在龍灣，有個地方叫永強；遠看永強像天堂，近看永強像銀行。”——銀行，即指永強盛極一時的民間借貸。
“以前人人都做實業，但在2011年前後，人人都涉足‘高利貸’——所謂的民間資本遊戲，地上、地下的錢莊就有3000多家。”陳曙向本刊記者回憶說。
據2011年7月中國人民銀行溫州市中心支行發佈的《溫州民間借貸市場報告》顯示，溫州民間借貸市場規模約為1100億元，佔溫州全市銀行貸款額的20%。
溫州中心支行當年二季度的調查顯示，民間借貸參與規模首次超越房地產、股票、基金等投資方式。依據該調查，當時溫州已有89%的家庭個人、59.67%的企業參與民間借貸。
“有一個說法是溫州民間資金有6000億，也有說一萬億的，但這些也沒有調查依據。但總體來說，比官方公開的1100億要多，但也沒有傳說的那麼龐大。”原溫州市委政策研究室主任、溫州市經濟學會會長馬津龍對《中國經濟週刊》說。
回頭看，多數溫州企業家認為，正是金融過剩而不是金融短缺，造成了溫州民間借貸危機。從宏觀政策層面看，民間借貸本身為大型銀行外的金融服務的補充，其集中爆發的原因正是因為銀行銀根寬鬆之後突然收緊的結果。溫州民間借貸危機的引發機制是2008年之後急劇變動的貨幣政策和房地產調控雙重疊加的結果。
“任何事情的發生都不是偶然的。”民營醫院溫州康寧醫院執行院長王蓮月對《中國經濟週刊》說，“溫州爆發危機的原因除了人性的貪婪外，也與政府的政策引導有關。之前的政策太寬鬆，很多企業以發展實體經濟的名義去貸款，錢很容易就可以拿到手裏，然後便被用作自己的高風險投資。但後來政府政策一緊，於是就出現了問題。”
“就像在房間裏一會兒給你開冷空調，一會又開熱空調，你不感冒也會打個噴嚏。”王振滔認為，政策缺乏連續性是導致危機的重要原因，另一方面，他也認為，企業與銀行之間的關係不正常也直接引發了企業危機，“沒有一家銀行會給企業雪中送炭。銀行對一般的企業都只提供短貸，很少有長貸的，最多也就貸一年、半年。而我們企業的項目很多都需要三四年才能完成，有的時間更久，一年的短期貸款怎麼能支撐項目的發展？而且國家政策一旦有變動，銀行就收緊銀根，更不願意為企業雪中送炭了。”
法派集團有限公司董事長彭星認為，除上述外部原因外，溫州民間借貸危機的根源，正映射出溫州實體經濟出現的問題。危機的爆發與早幾年溫州企業過度投資也密不可分。
馬津龍向《中國經濟週刊》表示，溫州民間借貸危機的制度根源就是我們現在半市場、半計劃的經濟環境中，一方面是民營企業，一方面是壟斷企業，這種制度的安排，必然會發生碰撞。如果制度上不做改革或調整，在溫州發生的危機也會在其他地方發生。
馬津龍強調，不能因為爆發了危機就否定民間借貸本身。在他看來，溫州民間借貸並不存在普遍的“高利貸”現象。“就存貸利差來說，國有銀行壟斷造成的極低存款利率基礎上的較高貸款利率，才是真正意義的高利貸”。
“金改”無突破？
2012年3月，溫州成為國務院批准的第一個金融綜合改革試點城市。兩年過去了，一些溫州人對“金改”越來越持質疑態度。
在他們看來，首先，溫州“金改”並沒有對化解危機、改善企業融資起到直接作用。
“金改”後，溫州成立了民間借貸登記服務中心。據公開資料顯示，自2012年4月26日成立到2013年12月31日，該中心累計成交額為10.08億元。
作為探索溫州民間融資規範化、陽光化的試點，許多接受採訪的企業家認為，這一平臺所起的作用有限，企業“融資難、融資貴”的問題沒有解決，甚至融資更困難了。
據記者了解，溫州“金改”以來，在各項改革政策沒有完全落地，很多改革措施還在醞釀之中的情況下，溫州的融資環境正在出現兩極分化的現象。
一方面，原本就信用較好、生產經營狀況較好的企業，融資環境更好了；另一方面，其他中小企業的融資環境更加惡化了，融資的難度更大。
溫州以間接融資、短期融資為主的金融特點，本身就增加了小微企業的融資成本，也給了一些機構追求短期追高利的機會。而這一現狀並沒有因為金改帶來實質性的改觀。
其次，一些企業家認為，目前，溫州的金融環境並沒有因為金改而發生實質突破。
在被批准為“金改”試驗區之初，溫州金融辦主任張震宇曾描述過一幅“金改”藍圖：1000萬元以上資產的單位或者個人可以投資小貸公司，村鎮銀行50萬、100萬、200萬元以上的投資者可以進入產權交易，普通老百姓有5萬、10萬就可以投資政府基礎設施。
“金改”後，溫州寄希望溫商回歸能夠設立小額貸款公司、保險總部機構、商業保理公司等金融機構。
溫州金融辦官員也曾對媒體表示：蒼南縣聯信小額貸款公司轉蒼南聯信村鎮銀行的申報材料已經完成，等待上報；民企發起的信託公司、融資性租賃公司、保險公司，民營企業發起、銀行參股設立的村鎮銀行也在積極推動中。
但據記者了解，這些項目大部分仍停留在材料申報、“積極籌備”階段，並沒有取得實質進展。
在得知溫州“金改”試點的消息後，陳曙和合作夥伴就向溫州金融辦、溫州市政府申報成立一家融資租賃公司，希望能夠為溫州本地企業提供金融服務。一年後，他們得到了溫州市政府的回復，讓其繼續向省政府提交申報。二次申報後，至今沒有回應。
“溫州(金融改革試驗區設立)兩年來，銀行一家都沒有批下來，民間資本管理公司到現在只有兩家，這些只是小玩意兒。”2014年2月，王振滔在接受《中國經濟週刊》採訪時抱怨說，“為什麼叫金融改革試驗區？試驗區就是要允許犯錯。金融改革就是要從民間開始，應該允許溫州充分嘗試，溫州如果犯了錯，如果失敗了，其他城市也就不會再犯了。我們願意為其他地區去找尋出一條路來。”
溫州本地人士呼籲，溫州金融改革下一步要著力解決對上市企業的培育，同時，設立一些市場機構，把非上市企業的股權也納進來，使民間的實體產權，包括股權能夠和民間資本進行對接，融通民間資金的一些需求。
“溫州作為一個全國的金融改革試點，行政的權力卻很小，無法做創新，也註定將來走不遠，落入一個很尷尬的局面。”陳曙分析說。溫州在政府效率以及金融人才方面，都存在先天不足。由於金融人才的匱乏，溫州對於金融產品配套研發的環境也未成熟。“打個比方，如果美國金融領域的人才是博士生、香港的就是碩士生、上海的是大學生，溫州的連小學生都算不上。”
溫州經濟言底尚早
法派集團有限公司董事長彭星認為，這場危機對溫州經濟將產生不止10年的影響。溫州的危機將持續。“溫州原來以實體經濟為主的產業，現在被互聯網經濟衝擊得一塌糊塗。”
溫州引以為豪的聯保模式，現在沒有徹底走出困境。很多知名的企業為此而拋棄原先的企業殼資源，因為舊的殼與原先聯保的關係還不能劃清。所以目前溫州經濟還看不到底。”陳曙認為，溫州的房價未來可能還會持續下降。
在2011年出臺的《溫州市城市商業網點規劃(2010—2020)》中，楊府山港區城市綜合體、灰橋城市綜合體等20個城市綜合體被列入規劃範圍。
在政策的推動下，近一兩年來，溫州城市綜合體規劃建設開始發力，建設數量也相當驚人——從2013年開始，溫州各縣(市、區)的工作安排，都將產業轉型、服務業升級作為工作重點。如鹿城區啟動了建設七都商業綜合體等多個項目；甌海區也啟動建設景山城市綜合體和六虹橋城市綜合體。
這麼多大型城市綜合體導致新推出的樓盤太多，而到了2014年正好是集中交付的年份，對持續下跌的溫州樓市將形成很大的衝擊。而樓價繼續下降的話，很多中小企業本身就是以樓房或者廠房作為抵押物的，這些企業的資金流就又少了一部分。如此環環相扣，會導致銀行在放貸上也更謹慎。“現在大家對整個經濟趨勢、發展判斷都非常謹慎，反而造成企業融資等各方面更加困難。”陳曙說。(記者 趙磊)
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