近期，A股市場風雲變幻，出現指數上漲、個股普跌的行情，一度發生大盤上漲而超過80%的公司股價下跌的極端情況。

　　“炒股不如買基金”，正在被市場數據證實。隨著公募基金規模快速增長，目前市場上的基金産品已達8000多只。在這種情形下，個人投資者深感困惑，如何選股票，如何選基金，如何讓財富獲得長期、穩定、真實的增長？為此，本刊採訪了中信銀行零售銀行部投研團隊負責人趙騫。

　　中信銀行財富管理之道，讓時間成為你的朋友

　　問：從2020年以來，A股市場就有“機構牛”“散戶熊”的現象，買了基金的個人投資者往往取得了很好的收益，買股票的個人投資者賺錢效應普遍不佳。請問在這種情形下，散戶如何選擇投資理財的方式？

　　答：我先分享中信銀行財富管理的價值觀：一、要學會投資。如果不投資，財富就會被通脹侵蝕掉；二、工資的上漲其實無法跑贏金融市場的回報；三、盡可能長期投資，讓市場規律發揮作用，讓時間成為你的朋友。用一句話表達：中信銀行財富管理之道，讓時間成為你的朋友。

　　問：為什麼強調長期投資，長期投資中的主要産品是什麼，要掌握的投資精髓是什麼？

　　答：資産回報在不同的時間段分佈並不均勻，長線持有才能大概率獲得資産提供的回報。當然，即使是長線投資，如果只押注單一資産，風險也是極大的。所以，在長期投資基礎上，做好資産配置同樣重要。

　　資産配置包括兩方面的意義：一是利用不同資産之間相關性對衝風險，降低組合波動；二是可以對多市場、多樣化的資産進行配置，降低風險。

　　問：現在市場上有數不勝數的理財産品、基金以及股票，作為個人投資者如何甄選優秀的産品，實現財富“自由”，我説的自由是不被變幻莫測的市場和行情所綁架，是精神上的自由。

　　答：我們希望個人投資者能找到優秀管理人，能找到與自己有共同價值觀的專業人士，把資産配置和産品精選交給專家團隊。

　　中信銀行財富管理團隊就是定位成為客戶心中的優秀管理人。我們希望通過財富管理平臺幫助客戶節約時間、管理好財富，讓客戶有更多“自由”的時間。

　　防守做得好，更有利於獲得中長週期的財富增長

　　問：市場上的基金一般按風險偏好分，如：穩健固收型、增長平衡型、混合配置型、股票成長型，中信銀行如何為不同風險偏好的投資者甄選産品呢？

　　答：中信銀行財富管理的使命是致力於客戶財富量級的提升。財富管理是一場馬拉松，我們希望陪同客戶完成這個賽事。為了實現財富管理馬拉松計劃，我們首先要了解客戶的需求，要與客戶建立共同的投資價值觀，而不是把産品推介給客戶就劃上了句號。

　　中信銀行十分精選基金，是中信銀行總行財富管理團隊精心打造的基金優選品牌。十分精選共分為兩個系列：權益類和“固收+”類，匹配不同風險偏好客戶的投資需求，每個系列都聚焦了同類別中長期業績優異的基金産品。

　　問：十分精選是如何“精選”的呢？中信財富管理團隊挑選好基金的標準是什麼？

　　答：“十分精選基金”以長期投資為理念，兼顧長期業績和風險控制，通過定量、定性分析和基金經理調研，從全市場上千隻銀行理財産品、上千隻保險産品以及8000余只基金中為客戶甄選優秀産品。好的基金或資産配置，能夠幫助個人投資者穿越牛熊週期，穩步保值增值。

　　在財富管理的賽道上，防守的重要性高於進攻，進攻可以幫你贏來掌聲和鮮花，但是防守可以讓你成為賽季總冠軍。我們非常在意基金經理風險防控的能力，在意他是否做得好防守，如果我們要追求中長週期財富的穩定增長，就必須找到那些擅長防守，同時進攻做得也好的選手，或者是在大類資産上做好配置。

　　問：“十分精選”在2020年表現如何？

　　答：截至2020年末，十分精選基金推薦的“固收+”基金平均年化收益為14.16%，權益基金平均年化收益63.56%。

　　風物長宜放眼量 不畏浮雲遮望眼

　　問：老子曰：“知人者智,自知者明,勝人者力,自勝者強”，從知彼知己到知己知彼，才是大智慧，中信銀行認為財富管理有哪些“浮雲”要掠去，有哪些誤區要避免？

　　答：我們認為有三個誤區要避免: 一是避免不擅防守的基金經理；二是，避免被年化回報高數字誤導；三是不能只看過去一年或單年的年度表現。

　　我們認為，過去表現好的，不代表未來就一定表現好；牛市大賺的選手，熊市就一定能跑贏市場嗎？我們不看表面的業績，不為數字上的光環所折服。

　　問：看來選擇基金經理比選擇基金産品更重要，你們優選基金經理分幾步？

　　答：對於基金經理，我們從其投資結果向回看，看其投資行為，再看投資原則。

　　首先，他的投資目標要明確、清晰；第二步，他的投資方法與他的投資目標相匹配、切合實際且持續有效；第三，他的投資行為具有持續性，一致性，方法可複製、結果可預測；這樣，才説明他有價值觀支撐，能夠形成長期良好的業績表現，並且風險一定是可控的。

　　問：對於個人投資者，你認為要避免哪些誤區，特別是在銀行購買基金和理財産品。

　　答：首先，投資人形成正確的財富觀才是實現財富穩定增長的基礎。我們倡導長期投資的投資理念，一個正確的投資決策，並不一定總能立竿見影，耐心同樣重要。

　　基金和股票不同，基金的凈值和股票的價格不是一回事。基金的凈值是基金經理過去投資回報的累積，股票的價格是投資人對股票未來增長的預期。

　　所以，基金不能炒，不適合短期買賣；十分精選不僅僅推薦産品，更是要推薦價值觀，我們的價值觀就是從專業人士那裏獲得長期穩定賺錢的能力。我們需要謹記的投資原則之一，是兼具忍耐和靈活才能在長期市場中勝出。