人民幣“入籃”：中國加入世界貨幣大國俱樂部

　　

　　從2009年就開始的人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子的討論和博弈終於在2015年11月30日塵埃落定——在這一天，IMF理事會經過正式投票表決，決定將人民幣作為第五種貨幣被納入SDR。這不啻于“金融版本”的中國入世，它是2015年繼亞投行外交之後，中國金融外交的第二場重大勝利，將給中國的金融開放和金融崛起帶來深遠影響，並可能重塑整個世界的金融格局。

　　根據這一決定，在明年10月1日生效的新的SDR籃子構成中，美元佔比為41.73%，歐元30.93%，而新納入的人民幣為10.92%，超過日元的8.33%和英鎊的8.09%。人民幣納入SDR是2009年中國拉開人民幣國際化大幕以來最具有里程碑意義的事件，對於中國的貨幣崛起既具有政治上的象徵性作用，也具有技術上的實質性幫助。

　　在政治上，人民幣成為SDR的籃子貨幣，這意味著人民幣已經被IMF和國際社會認可為是繼美元、歐元、英鎊和日元之後的第五大貨幣，這種官方認可對於貨幣地位的崛起非常重要，當年美元也是通過佈雷頓森林會議所提供的官方認可實現霸權地位的“黃袍加身”。中國真正因此成為貨幣強國俱樂部中的一員，包括人民幣在內的SDR的五大貨幣發行國將共同構成今後全球金融治理中的“常任理事國”，這將大大提升中國在國際貨幣舞臺上的“制度性話語權”。

　　此外，成為SDR籃子貨幣對人民幣國際化的推進也具有相當大的實質性意義。人民幣被納入SDR貨幣籃子，就意味著所有IMF成員國的央行都將通過其SDR份額自動獲得人民幣，有助於人民幣連同SDR一起發揮官方的國際貨幣職能。不僅如此，IMF給人民幣進行了一個很好的信用評級，相當於給人民幣發了一張“市場通行證”，它還有助於提升國際市場對人民幣的信心，從而帶動各國央行以及很多機構投資者參考SDR的籃子構成來進行資産配置，從而強化人民幣的儲備貨幣地位。

　　不僅如此，人民幣納入SDR對於中國的金融開放和金融改革能形成一種只能向前不能向後的“鎖定效應”，從而有效抵抗既得利益集團對於金融開放的反對力量。因為人民幣納入SDR 不僅是一種地位和權力的標誌，而且意味著中國需要在貨幣金融領域承擔更大的責任，其中就包括實行更加開放、透明和穩定的貨幣政策。中國作為被全球認可的金融和貨幣大國，就需要要為全球的金融貨幣穩定作出貢獻，而不能像過去那樣一味滿足於“搭便車”。

　　同時，我們也必須認識到，正如加入WTO並不必然保證中國成為貿易大國一樣，中國的貿易崛起從根本上還取決於中國利用了入世的契機成功地發揮了自身的比較優勢——人民幣加入SDR並不必然保證人民幣國際化的成功。

　　目前，在全球外匯儲備中，只有1.1%的份額為人民幣資産，即便未來十年，人民幣的份額能夠上升到5%，也僅僅是超過了英鎊和日元的份額，遠遠落後於歐元25%的份額，而與美元大約60%的份額更是相距甚遠。人民幣在成長為一種主要的國際貨幣的進程中，最終還需要接受市場的檢驗，而這取決於中國的經濟發展前景、金融市場的壯大、貨幣政策的可信性，以及政治穩定程度等多種因素。（李巍，中國人民大學國際關係學院副教授、察哈爾學會研究員）