1月CPI跌破1% 姚景源:通縮隱現 降準不是終點
國際在線消息(記者 姚毅婧):國家統計局10日發佈的2015年1月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生産者出廠價格指數(PPI)數據顯示,CPI環比上漲0.3%,同比上漲0.8%;PPI環比下降1.1%,同比下降4.3%。專家分析稱,CPI明顯回落是宏觀調控的重要成果,但仍需高度警惕通縮壓力,貨幣政策調整空間加大,還可以繼續靈活的實施適度的降準、降息的貨幣政策。
中國統計局表示,1月CPI較12月大幅回落0.7個百分點,主要原因有三方面:一是氣候因素致使鮮菜價格同比下降;二是春節錯月因素;三是受國際原油價格持續下跌影響,汽油和柴油價格同比降幅分別比上月擴大7.1和7.3個百分點,導致CPI漲幅回落約0.7個百分點。
通縮隱現
國務院參事室特約研究員姚景源在接受國際在線記者專訪時表示,CPI明顯回落是宏觀調控的重要成果。“近幾年在控制物價上漲的問題上打好‘組合拳’有很重要的關係,一方面加大供給,糧食連續十一年豐收,肉、禽、蛋、菜等農産品供給充裕,工業産品處於産能過剩狀態。”
國際在線記者注意到,CPI的回落,有春節因素推波助瀾,但即便剔除春節因素,1月CPI仍然偏弱。CPI季調後環比增速轉入負值區間,顯示CPI通縮壓力隱現,有不少輿論認為,“中國陷入有史以來最嚴峻的通貨緊縮局面”,中國是否會進入通脹“0”時代?
民生證券分析認為,物價跌落至“1”以下和春節錯位導致的高基數有關。一般春節期間物價都會季節性上漲,去年春節是1月,因此今年物價同比計算時對應了去年高基數。2月CPI同比又會因春節效應明顯反彈,短期內通脹仍會在1%-2%的區間內運行,討論通脹“0”時代還為時尚早。
姚景源稱,經濟學界普遍認為,當CPI連續3個月以上或連續兩個季度出現負增長,可以認定為出現通貨緊縮。從目前的數據看,我們還沒有陷入通縮。“不過,2012年下半年以來PPI持續下降,2014年11月CPI只有1.4%,2015年CPI有可能出現負增長,因此,我們確實要高度警惕通縮壓力。”
防止通縮,最重要的還是保持經濟的平穩增長,目前中國經濟進入增長速度換擋器,姚景源舉了一個形象的例子,“所謂經濟‘換擋’,就像開汽車一樣,現在是從五檔進入四檔,但千萬不能換到二檔、一檔,更不能變成倒檔。”
“這就意味著,我們要按照中央經濟工作會議,穩中求進,穩中有進,保持國民經濟平穩的增長,就能避免通縮”,姚景源認為,經濟的平穩增長會使得物價基本穩定,從這個角度來説,今年物價的總體狀況是低位平穩。
降準不是終點
“未來CPI還有下行壓力,貨幣政策仍將保持寬鬆,降準不會是貨幣寬鬆的終點。”民生證券分析認為,總體來看,通脹低位徘徊最主要的原因還是經濟持續下行導致實體總需求不足,穩增長的力度和強度難以抵掉房地産下行、地方造城運動收斂和私營部門投資下降的合力,出於通縮和金融風險防範的考慮,貨幣還會繼續寬鬆,2月降準不會是貨幣寬鬆的終點。
對於未來貨幣政策的調整,姚景源認為,0.8這個數字顯示,中國的貨幣政策空間在加大,還可以繼續靈活的實施適度的降準、降息的貨幣政策。“過去降準、降息,是要防止出現通貨膨脹,物價上漲;現在,廣義貨幣的數量為100多萬億,從這個角度來説,總體上要保持貨幣政策的基本穩定,要繼續實施穩健的貨幣政策。”
民生證券也強調,貨幣寬鬆主要是為了緩釋物價下行壓力之下的存量債務風險,並非刺激增量經濟,一方面因新常態下經濟政策更注意調結構,地方政府隨肆意舉債發展經濟的舊思路被抑制;另一方面,人口和庫存因素決定了房地産長期下行趨勢已定,貨幣寬鬆也刺激不了房地産投資的增量。