美國聯邦儲備委員會1月28日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%之間不變。

美聯儲發佈的聯邦公開市場委員會聲明（圖源自美聯儲官網）

　　在此次利率政策出臺前，市場普遍預期美聯儲將在此次政策會議上維持利率不變，此前該機構已在2025下半年連續三次降息。

　　1、美聯儲為何維持基準利率不變？

　　美國有線電視新聞網（CNN）報道指出，美聯儲的這一決定符合市場預期。報道分析了做出這一決定的三個原因：

美國有線電視新聞網報道截圖

　　1）利率變動需要時間才能對經濟産生影響，有時甚至需要數月之久。因此，聯邦公開市場委員會的一些成員可能希望再次降息之前，先評估一下此前三次降息帶來的影響。

　　2）美聯儲表示，通脹依然高企。降息可能導致物價上漲，因為借貸成本下降，消費者和企業的購買力增強。

　　3）美聯儲表示，失業率趨於穩定，經濟增長強勁。在會後聲明中，美聯儲將經濟增長的描述從“溫和”上調至“穩健”。

　　2、該決定會引發怎樣的影響？

　　美聯社刊文稱，美聯儲維持基準利率不變的決定可能會進一步激發白宮的批評，加深二者之間的矛盾——幾個月來，白宮一直抨擊美聯儲主席鮑威爾沒有大幅下調利率。

　　文章指出，美聯儲面臨的一個關鍵問題是，基準利率不變會維持多久？實際上，利率制定委員會內部仍然存在分歧：一部分官員認為，通脹回落前不應繼續降息；另一方則主張進一步降息，為就業市場提供更多支撐。

美聯社報道截圖

　　3、美聯儲的獨立性受到威脅？

　　美國廣播公司（ABC）的報道指出，美聯儲的這一決定是本月初有關美聯儲主席鮑威爾接受聯邦刑事調查的消息傳出以後，美聯儲首次做出利率決定。

　　文章指出，對鮑威爾的調查加劇了美聯儲與白宮之間非同尋常的衝突，白宮一直敦促美聯儲大幅降低利率。文章還表示，對鮑威爾的刑事調查引起了一些分析人士和美聯儲前高級官員的擔憂，他們認為這會對央行的獨立性構成威脅。

美國廣播公司報道截圖

　　文章援引分析人士的話表示，如果美聯儲失去獨立性，政策制定者往往會傾向於降低利率，以此來刺激短期經濟活動。這種做法可能帶來重大風險，即由不受利率約束的消費需求增長所推動的通脹將持續數年。

　　4、未來的美聯儲會變味兒嗎？

　　美國《政治報》（Politico）刊文指出，對於美聯儲來説，這就是新的現實：美國政府針對美聯儲的激進舉措，以及在貿易和能源政策等其他領域的舉措，比美聯儲本身更能吸引投資者的注意力。

　　文章説，鮑威爾領導的美聯儲正面臨來自美國政府的持續攻擊：美國哥倫比亞特區聯邦檢察官辦公室已對鮑威爾展開刑事調查，指控涉及美聯儲總部大樓翻修工程的預算超支問題及鮑威爾向國會作證時涉嫌虛假陳述；美聯儲理事麗莎·庫克正在等待美國最高法院就總統是否可以解雇她作出裁決——這一裁決可能對未來美聯儲主席的職位的持久性産生深遠影響。

美國《政治報》報道截圖

　　另外，文章稱，預計白宮很快將宣佈鮑威爾的繼任者人選，屆時鮑威爾實際上將成為“跛腳鴨”。（鮑威爾將於2026年5月結束美聯儲主席任期，但他的美聯儲理事任期要到2028年才結束。）文章分析認為，下一任美聯儲主席很可能採取不同的政策方針，這意味著鮑威爾對未來政策走向的預測能力變得有限，因為政策走向很大程度上已超出他的掌控。

　　文章最後援引紐約銀行投資公司首席經濟學家、前美聯儲高級官員文森特·萊因哈特（Vincent Reinhart）的話表示：“我原本可以對貨幣政策的宏觀走勢做出一個不錯的、傳統的預測，但到了未來某個時候，預測就變成了對政治狀況的預測。對於大多數經濟學家來説，這不是他們的強項。”

　　來源：總臺環球資訊廣播

　　編譯：王菲

　　簽審：楊卓英

　　監製：蔡耀遠