當地時間1月28日，美聯儲最新聯邦公開市場委員會貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲決定將聯邦基金利率目標區間繼續維持在3.5%至3.75%之間，這也與市場普遍預期相符。此前，該機構已在2025年下半年連續三次降息。

　　美國經濟的哪些表現讓美聯儲此次作出維持利率不變的決定？

　　中國社會科學院美國研究所經濟研究室主任羅振興在接受總臺環球資訊廣播《閃評》欄目專訪時表示，兩方面因素讓美聯儲作出了這一決定：

　　一個是勞動力市場有關就業的指標基本保持穩定，失業率基本上穩定在4.4%左右，表明美國勞動力市場的供給和需求基本上接近平穩。

　　另外一個是通貨膨脹水準依然居高不下。2025年10月和11月美國個人消費支出價格指數同比分別上漲2.7%和2.8%，剔除波動較大的食品和能源價格後，10月和11月核心個人消費支出價格指數同比漲幅也與去年7月和8月2.9%的高點接近。此外，按一些學者的研究，特朗普政府加徵關稅的影響在逐步顯現，有可能在今年上半年會進一步推高通脹。

　　在美聯儲公佈最新一期貨幣政策會議紀要後舉行的新聞發佈會上，美聯儲主席鮑威爾表示，他和美聯儲其他官員致力於維護美聯儲的獨立性，建議下一屆美聯儲主席與美國政治“劃清界限”。

路透社網站報道截圖

　　什麼因素導致鮑威爾在發佈會上作出這樣的表態？

　　羅振興表示，這同白宮與美聯儲的矛盾不斷升級有關。

　　白宮或者美國的行政部門對美聯儲主席進行刑事調查，這在美聯儲歷史上是前所未有的，鮑威爾也認為這是個藉口，是為了干預美聯儲的獨立性、讓美聯儲按特朗普的意志降息而對美聯儲進行施壓，所以引起了鮑威爾特別強烈的反彈。

　　市場對此也比較關注，美聯儲能不能保持其獨立性，其實是影響美國經濟增長，尤其是市場信心的重要因素。鮑威爾的主席任期即將到期，在這樣的關頭，他通過這個方式強調美聯儲的獨立性，是在向白宮喊話、向市場喊話。

　　此次會議上，美聯儲兩位理事——斯蒂芬·米蘭和克裏斯托弗·沃勒——投票反對維持利率不變的決定，主張降息25個基點。前者是特朗普任命的美聯儲理事，而後者的名字在下屆美聯儲主席的候選名單上。

　　考慮到在美聯儲主席人選上特朗普此前總是強調“忠誠”這一標準，美聯儲未來的獨立性是否會受到“侵蝕”？

　　羅振興認為，由於特朗普政府不斷打破白宮不干涉美聯儲決策的傳統，美聯儲的獨立性已經受到了一定影響，但白宮是否會進一步影響美聯儲的獨立性，還要看相關制度安排是否會被破壞。他認為，美國最高法院對麗莎·庫克案的判決是觀察未來白宮對美聯儲獨立性影響的重要錨點。

　　斯蒂芬·米蘭是白宮經濟顧問委員會主席，去年9月起他請假加入美聯儲理事會，接替美聯儲前理事庫格勒辭職後留下的空缺。當時特朗普提名他進入美聯儲理事會就是為了貫徹自己的政策意圖。而克裏斯托弗·沃勒在候選名單上排第三位，本身比較鴿派（即傾向於降息），當然，投反對票的行為也可看作是向特朗普“納投名狀”。

　　此外，對美聯儲理事麗薩·庫克的起訴，以及對鮑威爾的刑事起訴都表明，白宮已經實質上威脅到美聯儲的獨立性。

　　目前看，儘管特朗普政府選人的標準是“忠誠”，但只要保證美聯儲獨立性的機制，包括任期、投票機制等沒有受到根本性破壞，對美聯儲獨立性的影響還是比較有限的。總統只對“人選”有重大影響，而選上後讓理事或主席完全順從總統的意見是非常難的，尤其是在特朗普今年又面臨中期選舉，其“第二任期效應”馬上就要凸顯的情況下，光靠選人就能在美聯儲貫徹其政策意圖，大概率是不會實現的。

　　此外，需要關注美國最高法院對麗莎·庫克案的裁決。如果出現了對白宮有利的結果，對美聯儲的獨立性打擊會比較大。

　　來源丨總臺環球資訊

　　記者丨朱宛玲

　　簽審丨李琳

　　監製丨蔡耀遠