當地時間3月25日，法國央行發佈的最新經濟預測顯示，2026年法國國內生産總值（GDP）將增長0.9%，較2025年12月預測的增長1.0%小幅下調。該行預測，假設中東衝突較快緩解，法國經濟2027年將增長0.8%。

　　法國央行表示，法國經濟活動在2025年年末和2026年第一季度表現出較強韌性，但自今年3月以來，地緣政治環境惡化導致國際能源價格上漲，這將拖累法國經濟增長。

　　中國國際經濟交流中心美歐研究部副部長張茉楠接受總臺環球資訊廣播《閃評》欄目專訪時表示，美以伊衝突導致的地緣政治動蕩是導致法國通脹情況和經濟預期惡化的最大外部變數。

　　美以伊衝突延宕，霍爾木茲海峽通航受阻，全球石油供給出現巨大缺口，地緣政治推升國際油價以及全球能源成本，整個歐洲特別是法國的製造業成本大幅上升，進而競爭力受損。所以地緣政治是導致法國通脹和經濟預期惡化的最大外部變數。

　　法國目前債務規模逼近國內生産總值（GDP）的120%，而且面臨能源供給短缺和綠色轉型的壓力，使得短期財政整頓的壓力加劇，如果財政緊縮，勢必會進一步壓低GDP的增速。

　　法國經濟增長高度依賴出口，包括法國的航空業、奢侈品、酒類行業等都極易受到外部需求等國際環境的影響。全球需求萎縮也將最終傳導並嚴重影響法國經濟增長。

　　下調經濟增長預期的同時，法國央行當天還上調了通脹預期。法國央行表示，受能源價格上漲影響，預計2026年法國整體通脹率將由2025年的0.9%升至1.7%。

　　張茉楠認為，法國經濟面臨下行壓力，同時通脹面臨上行風險，最大的影響可能是帶來滯脹壓力。

　　中東戰事一旦長期化，勢必會使歐洲整體通脹大幅上升，法國已經預期到了這樣一個外部的衝擊。

　　通脹預期的抬升勢必會導致貨幣政策調整，但是出於通脹考慮加息的話，可能會對本已疲弱的經濟造成拖累。貨幣政策制定者需在促增長和控通脹之間作出抉擇。

　　法國央行的貨幣政策調節空間已被大幅壓縮，恐將繼烏克蘭危機之後再次受到能源供給衝擊，從而面臨經濟衰退風險。

　　歐洲央行行長拉加德25日在德國法蘭克福出席活動時表示，受美以對伊朗軍事打擊造成全球能源供應遇阻影響，歐元區經濟前景面臨新的不確定性。

　　拉加德表示，歐洲央行將密切關注事態發展，靈活調整貨幣政策，以實現歐洲央行設定的目標。

　　市場認為，拉加德的這一表態意味著歐洲央行可能在下次的貨幣政策會議上討論加息。

　　歐洲新聞電視臺有關報道截圖

　　張茉楠認為，當前歐洲面臨一個非常困難的時期，歐洲央行政策空間受到嚴重制約，會採取非常謹慎的態度。

　　目前歐洲央行的核心職責還是控制物價，物價大幅上漲勢必會使歐洲央行採取加息動作。但面臨通脹的同時，歐洲經濟還有下行的風險，因此歐洲央行很難大幅加息。反過來也是如此，如果經濟出現大幅衰退，歐洲央行也不太可能採取更寬鬆的貨幣政策。

　　歐洲央行的貨幣政策調整空間受到嚴重制約，所以可能會採取一些配套性措施，比如通過財政政策與貨幣政策相結合的方式。

　　整個歐洲目前面臨著比較高的債務風險，利率上升可能會進一步加深歐洲國家的債務負擔，導致其面臨多重困境。整體來講，可以説歐洲正面臨著非常困難的一個時期。

　　來源 | 總臺環球資訊

　　編輯 | 杜慧琴

　　簽審 | 龔晨、閆明

　　監製 | 蔡耀遠