據《日本經濟新聞》8月2日報道，日本財務大臣片山皋月將於3日宣佈，為阻止日元對美元匯率下跌，日美兩國政府在外匯市場上採取了買入日元的聯合干預行動。

　　日本媒體報道稱，這是繼2011年東日本大地震之後，日美兩國政府時隔15年再次聯合干預匯市。

　　日美為何罕見聯手干預日元匯率？兩國聯手就能挽救跌跌不休的日元嗎？

　　《日本經濟新聞》8月2日報道，日美兩國政府于7月31日在外匯市場實施了買入日元的聯合干預行動。

　　美日何以罕見聯手

　　7月下旬，日元兌美元匯率一度逼近1美元兌換164日元，跌至近40年來的最低水準。

　　據路透社報道，日美兩國已經在市場上多輪買入日元。美國財長貝森特上周曾表示，他認為日元“似乎被嚴重低估了”。路透社拍到的一張照片顯示，在7月31日的會議上，貝森特的記事本上寫著“待辦事項”，後面跟著“買入50億至100億美元的日元”。

　　日美為何要在此時聯手干預匯市？中國人民大學重陽金融研究院高級研究員賈晉京在接受總台環球資訊《閃評》欄目採訪時表示，

　　前一段時間美日資本市場大跌，AI産業鏈股票連續下挫，導致美債利率高企，美聯儲無法按期加息，資本市場流動性匱乏。

　　匯率與利率基本同向運動。為給股市提供流動性支撐，需要降低利率並壓低匯率。美國希望降低美元匯率。而日本缺乏AI大模型企業，其AI産業鏈軟體股波動更大，亟需提升日元匯率。

　　美國和日本都有動機，美國想要降低美元的匯率，而日本想提升日元的匯率，所以促成了此次聯合行動。

　　國務院發展研究中心國際技術經濟研究所研究員魏亮認為，美國之所以與日本聯手挽救日元匯率，也是出於保證美國金融穩定的考慮：

　　最近一段時間以來，美國長期國債的收益率突然走高，表明在中東衝突蔓延升級的背景下，美國財政的可持續性出現了一定程度的風險。美國之所以願意和日本一起干預日元匯率，一定程度上也是擔心日本控制不住干預的衝動，在拋售美元的同時拋售美債。如果這樣的話，很顯然會對美國的財政金融穩定帶來衝擊。

　　日元何以跌跌不休

　　實際上，進入2026年以來，日元對美元持續走弱。進入7月，更是一度跌至164日元附近的歷史低位。造成日元貶值的原因是什麼？

　　7月23日，美元兌日元匯率升至接近164日元，創1986年來日元最低水準。

　　魏亮表示，當前日元的貶值具有結構性因素：

　　第一，當前，日元和美元之間存在較大利差，所以市場才産生了做空日元做多美元的套利交易。只要日美兩國的利差短期內不能縮小，存在套利空間，就存在空頭繼續做空日元的衝動。

　　第二，中東衝突令全球看淡日本經濟的前景。日本70%的石油依賴中東國家，衝突造成的能源衝擊非常嚴重。隨著中東衝突沒有停止、現在還有進一步的升級的趨勢，對於日本經濟是一個非常大的打擊，這是日元持續大幅貶值的根源性因素。

　　第三，日本經濟現在沒有向好轉變的態勢。日本經濟結構性的脆弱性，包括老齡化、産業空心化、創新動力不足等，也使得推動日元持續升值缺乏根本動力。

　　美日聯手能救日元嗎

　　那麼，日美兩國聯手干預能否迅速穩定日元匯率？賈晉京表示，這一行動屬於“治標不治本”的“搶救行動”：

　　從日元的角度來説，這個行動是一個治標不治本的行動。但是也得這麼操作，否則，日元匯率短時間的大幅度波動，會導致日本面臨的問題更加嚴重。

　　魏亮認為，雖然兩國罕見採取聯合行動或將短期見效，但長期效果很難維持：

　　從歷史經驗和這一次日元貶值的結構性頑固性特點來看，日本和美國聯合干預匯率，很可能呈現‘邊走邊看’的態勢，也就是説，如果一次性干預日元匯率使得日元在短暫升值之後又繼續貶值，可能還會再一次實施干預，直到出現兩國認為可以接受的結果。

　　根據歷史上以國家作為主體干預日元匯率的情形，日美聯手短期可能對日元貶值有一定的抑製作用。但總體而言，很難長期維持。即在一定時間內，日元可能呈現出升值的狀態，但是這種狀態能維持多久是一個未知數。考慮到當前日元的貶值具有結構性因素，這樣的干預恐怕也很難産生長期效果。

　　來源：總台環球資訊

　　採訪、編輯：董晨嘯

　　簽審：賈延寧

　　監製：蔡耀遠