日本總務省9月18日公佈的數據顯示，剔除生鮮食品後，日本8月核心消費價格指數（CPI）同比上漲1.7%。至此，日本核心CPI已連續60個月同比上漲。

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　　南開大學日本研究院副院長張玉來在接受總台環球資訊《閃評》欄目專訪時指出，當前日本通脹已從成本推動演變為由高市政權擴張性財政政策引發的信心危機。

　　當前的日本通脹已經不再是單純的成本推動型通脹，其背後更是高市政權擴張性財政政策，造成了市場信心的持續消耗，也助長了日元貶值的傾向，推動物價進一步上漲，令日本國債和貨幣的可信度大打折扣。

　　日本總務省的物價統計顯示，8月份飲料類的商品價格上漲了6%，蔬菜類上漲了5.5%，而生鮮魚類甚至上漲超過了13%。這些沒有得到財政補貼的商品物價形勢依然嚴峻，而且日本核心CPI已經連續上漲了60個月，嚴峻通脹已經對居民生活産生了巨大衝擊。

　　另一方面，日本人均實際工資已經連續4年下降，恩格爾系數已經上升至28.6%，創下1981年以來的新高，這就意味著普通家庭必須將收入的1/3用於吃飯飲食。很顯然來自於財政補貼的金額，遠不及物價的漲幅。在高市內閣繼續大舉發債，不斷擴大財政支出的背景下，日本通脹形勢無疑將會進一步加劇。

　　三菱日聯研究與諮詢公司首席研究員小林真一郎指出，近期日本政府為電費和燃氣費提供了財政補貼。預計該政策結束後，能源價格上漲的傳導效應仍將持續。此外，頻發的自然災害也可能對食品等領域造成廣泛衝擊。據此判斷，即便維持當前抑制物價的相關對策，到本財年末，物價漲幅仍存在衝高至3%左右的可能性。

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　　18日，日本央行宣佈將政策利率上調25個基點至1.25%，升至1995年以來的最高水準。此次加息距離今年6月的加息僅僅間隔了3個月，凸顯了日本經濟當前難以回避的深層困境。

　　張玉來分析認為，日本央行雖已加息至1.25%，但仍明顯落後於通脹曲線，年內仍有加息空間，但面臨來自高市政府的巨大阻力。

　　強調積極財政的高市內閣對央行加息一直站在反對的立場。在剛剛結束的央行貨幣政策會議上，高市早苗提名的兩名貨幣政策委員就對加息投了反對票。

　　市場普遍預測，一旦財政補貼結束，物價形勢將再次衝高。對此，日本央行行長植田和男在記者會上表示，今後央行的加息的節奏和力度都有可能加強。不過加息雖然有利於控制通脹，但也會導致日本國內消費進一步疲軟。由此來看，日本央行今後的加息步伐仍然會表現得比較謹慎。

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　　張玉來進一步指出，日本若因通脹壓力而加快加息步伐，不僅會對國內經濟産生重大影響，負面影響還會外溢到國際金融市場。

　　首先就是金融渠道的影響。由於日本長期實行金融寬鬆政策，導致日元一直是全球最便宜的融資貨幣，這就導致了大量的套息交易的存在。一旦日本加息，借日元的成本上升，投資者就不得不拋售海外資産換回日元還債，這就會引起國際資金從其他市場撤離轉向日元資産，因此引發國際金融市場的動蕩。

　　日元升值也會導致日本汽車及電子産品的出口競爭力被削弱，這就會給其他競爭對手提供替代機會。日本作為能源資源進口大國，加息抑制國內消費之後，對大宗商品的進口也會減少，給資源輸出國帶來壓力。

　　不過日本最大的風險還在於一旦出現政策失誤或將導致其財政崩盤。曾任日本財務省副大臣的石野康治就多次表示，日本財政破産的風險已經近在咫尺，如今日本政府的債務餘額已經突破1300萬億日元，威脅世界經濟的這頭“灰犀牛”顯然越來越近。

　　來源 | 總台環球資訊

　　記者、編輯 | 單立娟

　　簽審 | 李琳

　　監製 | 蔡耀遠