【國際銳評】阿裏入股中金 中國金融業加快融合開放

     最近，阿裡巴巴集團透露，已于近日完成對中國國際金融股份有限公司（中金公司）約2.03億股港股的收購，佔總發行股份的4.84%。根據中金公司去年三季報顯示，它的第一、二大股東分別是中央匯金（55.68%）和騰訊（4.95%），此次入股後，阿裏將很有可能成為中金公司的第三大股東。

      中金公司作為一家由中央匯金投資有限公司控股的投資銀行，在中國金融界一直有著特殊的光環。作為中國首家中外合資投資銀行，中金公司最初的大股東為中國建設銀行和摩根士丹利，雖然成立20多年來，其股權結構發生多次變化，在被中央匯金控股後，經常被認為是證券市場的“國家隊”之一，其動向廣受關注。受最初“合資”血脈傳承及“國家隊”光環影響，中金公司一直以來以高端投資銀行業務，包括海外業務優勢見長，不少中國國有企業如中石化、中國電信、中國人壽、中國神華、工商銀行等，都是由中金公司在國內外市場保薦承銷。中金公司這些獨特光環，使得這次阿裏的入股顯得意義非凡，特別是彰顯了中國金融業開放與融合的方向。

      首先，阿裏入股中金公司，顯示了當前中國金融與互聯網巨頭逐步融合的趨勢，這也是互聯網金融與金融互聯網發展日漸成熟的標誌。

      曾幾何時，當互聯網巨頭初步涉足金融業，更多被認為是這個古老行業的顛覆者，互聯網與金融之間展現的是競爭大於合作的關係。但經過近年來互聯網金融多輪洗牌，高科技互聯網公司的寡頭格局初步形成，互聯網金融更多以“科技金融”（Fintech）的方式與金融業開始深度融合。互聯網憑藉其降低信息成本而擁有普惠金融服務客戶的天然優勢，與傳統金融業的高端定制化業務優勢相結合，使兩者由競爭關係逐步轉向共贏關係。以這次阿裏入股中金為例，中金具備的投行服務能力和財富管理能力，都是阿裏看中的，而阿裏則具有互聯網特有的流量優勢，可為中金向零售客戶擴展普惠式服務提供良好的基礎。

      其次，阿裏入股中金公司，也是中國金融界“國家隊”進一步向非國有資本開放的又一重要里程碑。中金公司從成立之初的合資身份，到中央匯金入主成為名副其實的國家隊，國有資本、境外資本一直是其股權結構中的重要組成部分，如新加坡政府投資有限公司（GIC Private Ltd.）等一些外資股東就曾佔有較高比重。2017年，騰訊入股中金後，吹響了非國有資本股東入股這支國家隊的號角，根據公開信息，騰訊一度持股超過5%以上。此次阿裏的入股，騰訊與阿裏兩隻非國有資本將持股接近10%。可見隨著中國金融業開放程度越來越高，中國金融資本必將對外資、民資更加一視同仁，外資、民資等非國有資本在中國金融業中的佔比有望繼續提升。
 
      在中國新一輪開放中，中國金融業必須走融合與開放的道路，一方面與科技融合，不斷提升金融業普惠服務水準，另一方面向民營與外資等非國有資本進一步開放，改變其長期以服務國有企業為主的格局，推動金融業在開放中加快改革，提升服務效率，從而更好地為不同所有制企業提供公平的營商環境和金融服務，最終服務實體經濟高品質發展。（國際銳評特約評論員）