美媒看安邦棄購喜達屋：中國或收緊海外投資監管

　　參考消息網4月9日報道 美媒稱，以西方標準來看，蘊含在中國保險監管規定中的有關外國投資的一個模糊説法，是極其隱晦的。但這組甚至不是一個整句的詞語，讓中國保險公司安邦集團突然做出的放棄以140億美元競購喜達屋酒店連鎖的決策顯得更加神秘難解。

　　據美國《紐約時報》網站4月5日報道，該條文允許保險公司進行海外投資，前提是收購金額不能超過自身資産的15%。不過，這項規定並沒有明確説明如何給海外投資估值。

　　報道稱，比如，它沒有指出是按歷史價格還是市場價格計算，也沒有明確使用什麼匯率。這項規定甚至未能説明如何確定一家保險公司的資産額，只説應該按照前一年年底的數值計算。

　　所以監管部門有很大的迴旋餘地。如果中國保險監督管理委員做出不利的估算，就可能會給安邦帶來不確定性，這迫使該公司及其合作方撤消了收購要約。

　　報道稱，這項受挫的交易反映出中國形勢的變化。過去幾年，中國當局鼓勵保險等領域的企業進行大規模海外並購，以此實現資産多樣化和海外擴張。房地産尤其具有吸引力，有一大批中國企業和富裕家庭爭相在海外購置房産。一年前的一份調查顯示，美國每出售14座賣價超過100萬美元的房屋，就有一座是被中國買家購得。

　　然而，隨著中國經濟增長放緩，此類海外投資開始受到越來越嚴格的審核。

　　報道稱，海外收購是中國資金外流的一個重要源頭。而資金外流給中國的貨幣和市場帶來不少壓力，逐漸成為中國當局的一大顧慮。自去年夏天開始，中國一直在努力減慢資金外流的速度。有香港金融業高管今年表示，政府一直在向保險公司施壓，要其放慢收購計劃。

　　安邦一直是收購慾望最強烈的中國保險公司之一。

　　不到三個星期以前，安邦剛剛與黑石集團達成協定，將支付65億美元收購該集團旗下的戰略酒店及度假村(Strategic Hotels and Resorts)，後者的資産包括十多座美國豪華酒店。(與黑石集團的交易有望在年內完成。)此前，安邦已在2014年以19.5億美元收購了位於紐約的華爾道夫酒店。

　　報道稱，如果保險業監管規定的確在喜達屋交易作罷一事中發揮了作用，那麼，是安邦放棄了收購這一點也很説明問題。該公司擁有深厚的人脈。此前這些關係往往深藏不露，因此在監管機構那裏有更多的活動餘地。

　　“這是好事，讓中國所有人都看到，規則的執行比人們預期的更加一視同仁，”香港科技大學跨國關係研究中心主任崔大偉(David Zweig)説。

　　融資可能也是一個問題。

　　知情者透露，安邦最後一次出價140億美元時，喜達屋對它的融資能力感到不安。萬豪之前的出價僅低7億美元，似乎達到了喜達屋的期望。

　　報道稱，安邦拒絕置評。其合作夥伴——美國私募企業J. C. Flowers & Company及設在北京和香港的私募企業春華資本(Primavera Capital)——也沒有回復記者的置評請求。中國保監會亦是如此。

　　15%的規定最早出現在2012年的中國保險條例中。但直到一年半前，它才變得重要起來，也就是中國政府開始鼓勵保險公司到境外投資的時候。即使到現在，中國保險業仍是基本上在國內運作；截至去年夏天，投資境外的資産只佔1.5%。

　　報道認為，安邦是大力推動海外業務的為數不多的保險公司之一，因此業界把它看作是對15%規則如何執行的一個測試。不過對於資産比率計算來説，安邦是一個分析起來特別複雜的企業集團。