美國財政部對P2P首度發聲的啟示

　　正值中國P2P行業步入“冬季”，P2P企業風險凸顯，跑路不斷，成為過街老鼠人人喊打，監管、司法等多部門群起而治之之時，地球那端的美國似乎被中國傳染一樣，P2P企業以及監管部門也發生了狀況。

　　先是傳出美國P2P標杆LendingClub宣佈，其聯合創始人、首席執行官Renaud Laplanche已經辭職，原因是公司在最近的內部評估中發現有2200萬美元貸款違規出售。受該消息影響，LendingClub股價週一狂跌近35%，市值縮水至不足20億美元。事實上，自上市以來，LendingClub的股價總的來看並不順利，公司估值在短暫地突破100億美元之後就一直下跌，目前已跌至18.4億，縮水超過80%。

　　LendingClub是美國標誌性的龍頭P2P公司，美國網貸企業發展的風向標，致力於給貸款需求10萬美元以下的企業線上撮合貸款融資。如此定位備受美國政府和企業界的重視。這是其成為第一家在美上市的P2P企業的原因。在這個節骨眼上CEO辭職必然引起不小震動，股價波動就在情理之中了。

　　5月9日LendingClub CEO閃辭後，接著10日美國財政部就發話了。美國財政部發佈了歷時九個月製作的一份白皮書，對P2P的商業模式發出警告。這是美國監管機構首次就P2P行業監管制定框架。白皮書稱，這一行業的很多創新是很積極的，但是其中大量新平臺並沒有經歷過完整的信貸週期，他們向個人和機構投資者出售的貸款資産狀況有惡化的可能。

　　品讀美國財政部白皮書內容，感覺與P2P氾濫的中國做法還是有很大不同的。最大的不同是，出發點在於疏導和幫助P2P企業加強風險識別，完善內控的根本性機制。白皮書對網貸平臺的金融創新給予肯定和積極支持，白皮書要求P2P企業需要開發公共數據平臺，以跟蹤貸款數據。在六條建議中之一就是提議“P2P企業可以更便捷地訪問政府數據，以便作出信貸決策”，即建議政府向P2P平臺開放數據。此前，筆者一再強調沒有大數據，P2P企業最終玩完。美國監管部門直指其要害，而且以幫助疏導的策略對待P2P企業存在的問題和如何解決問題。

　　“P2P企業應加強産品對於借貸雙方的透明度”是美財政部等監管部門的要求。透明是市場經濟的本質要求，沒有透明，暗箱操作的道德風險就可能發生。P2P企業更是如此。這一點又抓到了要害上。

　　依法是美國監管的靈魂，而不是搞運動式檢查等。在白皮書中，美國財政部還敦促美國金融監管機構成立跨部門聯合工作組，研究P2P行業需要加強監管的領域，並稱在小型企業貸款方面，願意考慮與國會合作進行立法，以實現監管和保護借款人的雙重目的。

　　再一個就是把消費者保護放在重要位置。白皮書指出，小型企業金額在10萬美元以下的貸款，事實上與個人消費貸款具有相同的性質和特徵，但是卻並未得到與個人消費貸款同樣的保護。因此，白皮書建議，給小型企業發放貸款的P2P公司應遵守有關消費者保護的法律。

　　這些對於正在進行P2P行業大整頓的中國或有借鑒意義和重要啟示。依法、透明、疏導、政府提供幫助、保護金融消費者等，值得中國借鑒和品味。

　　當然，美國P2P企業自律、內部約束更為重要。比如LendingClub首席執行官閃辭是公司內部自動自發決定的。LendingClub的2200萬美元貸款違規出售，是公司在最近的內部評估中發現的。內部監督機制如此健全是內控機制良好的表現之一。完善的公司章程，不打折扣的執行力，以及上市公司監管制度的有力與完善是根本性原因。這不僅對中國監管部門有啟示，更值得中國的P2P企業借鑒學習。（常亮）