日本央行將重心改為調控利率

　　國際在線消息（記者 朱曼君）：日本央行21日作出決定，對目前的貨幣政策進行框架調整，將政策重點從調節貨幣供應量，轉向調節利率。對於央行的這一表態，日本股市短時間內出現普漲，但也有很多質疑之聲。

　　經歷了兩天的貨幣政策會議，當地時間21日下午，日本央行總裁黑田東彥召開記者會。面對眾多的質疑之聲，黑田總裁首先進行了信心喊話：“我們一定能夠實現通貨膨脹率2%的目標，並且有實現這一目標所需的各種手段，要把這一點明確地表現出來。我認為，（日本央行）並沒有感受到政策的極限。”

　　在黑田出任日本央行行長的三年半時間裏，人們已經無數次聽到類似表態。可如今日本通脹率在2014年短暫上浮之後，又回到了-0.5%的通縮狀態，幾乎和黑田上任時持平。談到這一點，黑田強調央行的長期目標並沒有改變：“雖然已經過去了三年多的時間，但是我們要實現通貨膨脹率達到2%的這一目標，完全沒有發生改變。”

　　接著，他又解釋了通脹目標遲遲無法實現的原因。“這是因為石油的價格長期低迷，加上消費稅增稅之後，人們的購買慾望不高，如果沒有這些因素的干擾，我想早就達到通脹2%這個目標了。”

　　然而真實情況是，今年6月日本首相安倍晉三剛剛第二度宣佈延遲消費稅增稅的決定，在那之後，日本經濟通縮的情況不僅未見好轉，反而有進一步惡化的趨勢。對此，黑田回應：“要徹底改變人們對於通縮的看法，提高他們對物價上升的預期，就有必要通過實施一系列強有力的政策，向人們展示日本銀行堅決的意志。”

　　在被譽為有史以來最長的央行行長記者會期間，記者注意到，黑田更多的是呼籲市場樹立信心，而對於實際政策談及不多。雖然按照日本央行的口徑，此次貨幣政策會議對於央行的貨幣政策進行了“框架性調整”，但究其具體措施，不過是不再一味強調量化寬鬆，轉而通過購買自身發行的國債以期實現長期國債利率的穩定。黑田説：“雖然已經經歷過（央行）大量購買國債，現在市場上仍在流通的國債大約還有發行總量的三分之二。從這個角度説，在量的方面還有很大的政策操作空間。”

　　日本央行目前已經持有將近四成的本國國債，而這一比例在美國僅為15%。不僅如此，由於日本央行長期推行負利率政策，使得日本長期國債目前也保持在負利率水準。儘管本次貨幣政策會議確定了要將日本長期國債利率水準維持在0%的水準，但目前為止，世界各主要經濟體還沒有控制本國長期國債利率成功的案例。

　　面對日本央行語焉不詳的“框架性政策調整”，三井住友信託銀行的投資顧問瀨良禮子一針見血地指出，在長期大量向市場投放貨幣之後，其實留給日本央行的量化寬鬆空間已然十分有限了。“以前人們一直説，黑田的政策簡單易懂，但最近黑田總裁的‘異次元量寬’是越來越讓人看不懂了。（看了今天的記者會），我越發感覺到無法理解了。説白了，現在已經到了日本央行不動用各種手段連量寬也做不到的地步了。”