盈利能力低下拖累歐洲銀行業 負利率積聚負效應

　　歐洲央行銀行業監管委員會副主席勞藤施萊格近日表示，目前的歐洲銀行業依然不穩定，存在盈利能力不足、不良貸款現象嚴重等問題。

　　今年以來，歐洲各銀行機構整體市值已蒸發近2600億歐元。歐洲央行的最新報告指出，今明兩年全球銀行業的盈利預期都不理想，而歐元區銀行的盈利預期卻是全球最低。

　　負利率政策致使銀行利差收入下降

　　為應對通貨緊縮，刺激經濟增長，歐洲央行近年來多次下調利率。2014年6月，歐洲央行首次將隔夜存款利率降至負值，並隨後推出非常規的量化寬鬆政策。從目前來看，負利率以及量化寬鬆一定程度上推動了區域內經濟增長，但“由於銀行業受降息週期的影響大，歐洲央行下調利率使銀行業利差收入不斷下降，這直接影響了銀行業的盈利”。歐洲央行副行長康斯坦西奧説，負利率政策以及非銀行金融機構的不斷增加等，給歐洲銀行業帶來了嚴峻考驗。

　　與此同時，歐盟對區域內銀行業採取的監管標準更為嚴格，如監管當局不斷要求銀行改善資産負債表、提升資本充盈率等，大大增加了歐洲銀行業的壓力。再加上一些銀行不時收到高額罰單，這些都促使銀行業成本不斷攀升，盈利相應下降。

　　“盈利能力低致使銀行股價承受壓力，市凈率遠遠低於1。當然，鉅額不良貸款以及未能有效實現成本控制等因素也可能是造成盈利能力低下的因素。”康斯坦西奧同時認為，負利率政策確實給區域內銀行業盈利能力帶來了負面影響，但不能就此把盈利能力下降完全歸咎於歐洲央行的貨幣政策。例如，“瑞典央行執行負利率政策已經近兩年，但瑞典銀行業的收益率水準卻達到了驚人的12%。瑞典銀行業盈利能力強勁，我們認為這得益於業務模式的調整而成本能夠得到很好的控制”。

　　不良貸款率猛增引發銀行業危機

　　比利時智庫布呂格爾高級研究員索特·達瓦斯認為，在歐洲央行的貨幣政策之外，不良貸款率的大幅上升也是影響歐洲銀行業盈利能力的重要因素。國際金融危機之後，歐洲銀行的不良貸款增速驚人。“以2008年為例，當時歐洲銀行業的不良貸款率僅約為2.7%，而到2015年，這一數值卻飆升至6.8%的高位。與此相對應的是，歐洲銀行股價自今年年初以來平均下跌了約兩成。”達瓦斯説，今年意大利、德國等成員國的一些銀行相繼因不良貸款負擔過重等問題而出現危機。

　　今年7月，意大利西雅那銀行不良貸款攀升曾引發市場對歐洲銀行業危機的擔憂。據當時數據顯示，截至去年年底，西雅那銀行的不良貸款佔總資産比例已經高達33%。銀行甚至不得不專門雇傭龐大的團隊專項處理不良貸款，併為此設立一個新的部門。而受不良貸款拖累，今年年內西雅那銀行的股價暴跌約80%。意大利整個銀行業的不良貸款額高達3600億歐元，相當於意大利國內生産總值的1/4，規模也幾乎是2008年時的4倍。

　　事實上，目前大多數歐洲銀行業經營狀況都不容樂觀。以去年第四季度為例，歐洲各主要銀行均面臨利潤大幅下滑甚至虧損的狀況。去年第三季度德意志銀行出現了高達62億歐元的鉅額賬面虧損，今年第二季度的凈利潤更是暴跌了98%。法國最大銀行巴黎銀行公佈的財報也顯示，去年第四季度，該銀行及利潤甚至大幅下滑了52%。而瑞士信貸銀行披露的數據也顯示，該集團2015年全年的虧損額更是超過了29億瑞郎(1瑞郎約合0.99美元)。

　　“當前的歐洲銀行面臨的是一個多重復雜的問題，包括壞賬高企、英國脫歐余波、超低利率改善局面遙遙無期、更高的資本充足率要求以及經濟增長乏力等等。歐洲銀行業要重拾盈利能力，目前看來，歐盟以及區域內各銀行仍任重而道遠。”比利時金融服務專家邁克爾·盧克説。

　　歐盟及成員國銀行出臺應對措施

　　歐債危機發生後，歐盟在加強對銀行的監管的同時，希望通過行政以及市場等手段緩解銀行困境，其中包括倡導建立銀行業聯盟、發佈商業銀行處置不良貸款的指南草案以及對區域內主要銀行開展壓力測試和銀行資産評估等等，但這些措施的進展和效果均與預期相去甚遠。

　　比利時魯汶大學經濟學教授羅格·蒂斯認為，為拉動區域內經濟走出泥沼，歐洲央行不得不持續採取超寬鬆的貨幣政策，但這直接將銀行業逼到了死角。負利率政策原本希望通過倒逼的方式推動銀行業對實體經濟的支持。但是，實體經濟不景氣，無法調動銀行業的積極性，導致銀行經營業績下滑。“既然當前銀行業面臨如此嚴峻的形勢，歐洲金融當局不應再拘泥于現有的法規，可以考慮適度調節或者重新評估相應監管法規。” 羅格·蒂斯説。

　　除了歐盟層面，面對不斷下滑的利潤，歐洲各銀行也應根據自身實際情況出臺具有針對性的自救措施。“對歐洲銀行業而言，要想擺脫眼前的困境，改變原有的傳統商業模式是最直接有效的辦法。”達瓦斯認為，可以通過調整業務結構甚至是重組、降低成本以增強自身競爭力。

　　荷蘭最大金融服務機構荷蘭國際集團近期就宣佈，隨著公司將重點向互聯網和移動銀行業務轉移，預計將在未來5年內裁減5800個工作崗位。這一數字佔到荷蘭國際集團全球員工總數的12%。而為解決潛在問題，德意志銀行曾推出“2020戰略”，計劃在2020年實現每年節省35億歐元、一級資本充盈率高於12.5%等目標。而根據此項改革內容，德意志銀行將採取縮減相關投行杠桿業務，拆分旗下子銀行以及精簡分支機構等眾多措施。此外，匯豐集團也宣佈將加速縮減全球業務規模，同時加大裁員力度，希望以降低成本來增強集團的盈利能力。法國巴黎銀行也準備對業務結構進行重組，削減投資和針對企業的銀行業務，並將投資銀行業務的風險資産削減200億歐元，以逐步降低不良資産規模等。

　　(原標題：盈利能力低下拖累歐洲銀行業)