滬港通引爆香港衍生品交易

RQFIIA股ETF在港走俏及滬港通概念股受到追捧，刺激香港衍生品市場全面繁榮，衍生權證和牛熊證近期發行及成交猛增。

香港交易所4日發佈的最新統計數據顯示，繼7月份衍生權證和牛熊證日均成交額的環比大增近50%後，8月份分別再增26.1%及22.6%。衍生權證和牛熊證的發行量也繼續大幅增長，8月份共有4819隻衍生權證和2067隻牛熊證上市，其中後者較去年同期增長43.3%。

值得注意的是，近期發行及成交活躍的衍生權證和牛熊證中，追蹤的正股與滬港通相關的佔了絕對的主力，以花旗為例，其8月份發行了70多只牛熊證，與滬港通沾邊的超過50隻，相關牛熊證涉及的正股包括A股ETF、港交所、中移動、騰訊、海通證券H股、中信證券H股、銀河證券H股等，這些産品一經推出均受到熱捧，成交火爆。

“滬港通10月份推出在即，近幾個月不斷有資金涌入香港衍生品市場追捧掛鉤A股ETF和滬港通概念股的窩輪和牛熊證。”花旗環球金融亞洲認股證産品部主管黃集恩指出，“香港衍生品市場再度全面活躍起來。”

過去幾年，由於港股市場走勢低迷，指數及個股波動很小，香港衍生品市場也一度陷入沉寂，新産品發行及成交大幅萎縮，一些外資行甚至關閉了衍生品部門，退出了這個市場。

“這主要受到滬港通的刺激。”黃集恩指出，“從市場表現看，與滬港通概念相關的窩輪和牛熊證明顯更受到市場追捧，這或許與資金加杠桿做A股及對衝滬港通概念股風險有關。”

據了解，近兩個月來，滬港通在香港未開先熱，明顯有增量資金流入香港，一方面在證券市場投資A股ETF，或較A股存在較大折價的H股，以及A股市場上沒有的騰訊、中移動、港交所等港股通標的，一方面則在權證市場上“以小搏大”。

港交所的統計數據顯示，港股8月份日均成交額進一步放大至722.27億港元，較上月增加了11%，其中包括ETF在內的單位信託基金在7月份環比增長93.8%的基礎上，8月份再增加55.1%。最引人注目的RQFIIA股ETF南方A50，8月份日均成交額超過30億港元，較上月增長1.72倍。