人民幣業務2014：後起之秀冒起 香港挑戰機遇並存

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2014年香港人民幣業務開展滿10年，業務出現突破，人民幣兌換上限取消，人民幣業務翻開的新一頁;但同時也面臨越來越多地區開展人民幣業務的競爭，挑戰與機遇並存。

自2004年開展人民幣業務以來，香港已經成為全球最大的離岸人民幣中心，10年發展路走來，成績非凡。

香港金管局資料顯示，去年首9個月，經香港銀行處理的人民幣貿易結算額達到4.5萬億人民幣，同比增加73%。去年9月底，人民幣資金池為1.1萬億人民幣。11月的人民幣存款額達9741億元人民幣，創歷史新高。去年首三季人民幣點心債券市場發行活動活躍，發行量為1636億人民幣，較2013年全年增加40%。人民幣銀行貸款業務持續增長，9月底的貸款餘額同比增加44%至1668億元人民幣。

輝煌背後，競爭加劇。隨著內地經濟實力增加，人民幣逐漸成為重要的貿易結算及融資貨幣，人民幣業務這塊蛋糕，香港難以獨享。繼台灣和新加坡先後開展人民幣清算業務後，2014年，人民幣業務向外發展的步伐不斷加快。亞洲方面，泰國、馬來西亞和韓國都在去年與中國簽署了關於人民幣清算業務的備忘錄。

而人民幣業務的歐洲之行，更備受關注，英國、德國、法國和盧森堡亦開展人民幣清算業務。歐洲各城市也陸續搶灘，香港最大離岸人民幣中心的地位，或受到挑戰。

香港科技大學商學院副院長、經濟學系教授雷鼎鳴表示，香港人民幣業務發展，取決於3個因素：內地開放給香港的業務量，香港自身業務水準，還有對手的水準。

他指出，雖然香港人民幣業務有先行優勢，但現在面對的不只是越來越多的國際競爭者，還有上海和前海等不斷發展的內地金融城市。所以香港不能只靠吃老本，優勢或會漸漸被“陰幹”。

幸而在擔憂聲之下，業界期盼已久的人民幣兌換上限去年11月終於鬆綁。市場人士相信，上限放鬆後，將有助香港資金池的增長和人民幣計價産品的多元化。

香港資深投資銀行家溫天納表示，過往香港人民幣資金池是靠個人人民幣存款和企業人民幣存款帶動，主因看好人民幣單邊升值的潛力。但未來資金池的增長，將更多依靠投資需求。人民幣兌換上限放寬後，人民幣計價産品增加，再配合滬港通(滬港股票市場交易互聯互通機制試點)，預料未來一至兩年香港人民幣資金池將翻一倍。

星展銀行經濟研究部經濟師周洪禮表示，香港人民幣業務開展時間早，內地亦給予優惠政策發展。香港金融業發展基礎深厚，而且與內地有地緣和貿易方面的密切聯繫。隨著人民幣國際化，越來越多地區發展人民幣業務是大趨勢，但是“餅”會越做越大，這不是“零和遊戲”。例如香港和倫敦的時差互補，與其他地區的業務互補。當然香港也會受到挑戰，但是更多的是機遇。(中新社香港1月7日電 (記者 黃旖琦)