人民幣“入籃” 更多老外炒A股

 

會有越來越多國家願持有人民幣將對中國經濟改革産生巨大影響

 

總部位於華盛頓的國際貨幣基金組織（IMF）執董會于當地時間30日投票決定是否將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子。

 

華盛頓知名智庫彼得森國際經濟研究所中國經濟問題專家尼古拉斯·拉迪認為，人民幣“入籃”短期內不會對各國央行的資産配置産生太大影響，但相信之後會有越來越多的國家願意持有人民幣作為儲備金融資産。

 

他説，目前美元仍是各國央行持有的最主要儲備貨幣，其後是歐元、英鎊和日元。在未來很長一段時間裏，美元都將是最主要的儲備貨幣，人民幣“入籃”並不會挑戰美元的主要儲備貨幣地位。

 

拉迪説，美國在18世紀末成為世界第一大經濟體，但是直到到第二次世界大戰之前，美元才成為世界主要儲備貨幣。如果歷史是先導，人民幣還需要幾十年時間才能成為主要儲備貨幣。

 

拉迪説，順應人民幣國際化的趨勢，中國央行近年來採取了一系列改革措施，包括向外國央行、主權財富基金以及國際金融機構開放銀行間債券市場、進一步完善人民幣匯率中間價報價，以及取消存款利率上限等。這些舉措都是為了使人民幣價值更加由市場供求決定，擁有更高的自由使用度。

 

他指出，中國所採取的改革措施將使人民幣加入SDR更有可行性，還會對中國國內經濟改革發展産生巨大潛在影響。 據新華社

 

券商分析師“把脈”人民幣加入SDR

 

外資不會大舉加碼人民幣資産

 

人民幣加入SDR，市場最為關心的是國際機構是否會增加人民幣貨幣以及人民幣資産配置的需求。

 

中信證券(600030,買入)研究員胡玉峰認為，決定人民幣資産吸引力的關鍵在於國內的經濟狀況。當前我國基本面並不樂觀，加上美聯儲年內加息預期的影響，人民幣資産吸引力有限，短期內資金流入的動力不大。對比中美兩國國債收益率走勢不難發現，隨著美國經濟復蘇走強，中美兩國國債到期收益率間的利差正呈現出逐步收窄的態勢。在內部經濟增長乏力、外部分流吸引強烈的條件下，預計人民幣加入SDR後不會有資金大量流入國內資本市場。

 

興業證券(601377,買入)分析師王涵也表示，加入SDR的影響更多的體現在信心層面———有助於提升人民幣資産吸引力，但對於人民幣廣泛使用貢獻或有限。從人民幣國際化角度來看，當前人民幣儘管在貿易結算中佔比已經位居全球第三，但和美元、歐元相比仍然較低，而在跨境支付中，還沒有進入前五。因此人民幣國際化仍有較長的路要走，加入SDR只是一個新開始。

 

人民幣加入SDR 後會給我們帶來什麼？

 

A 可增強世界對中國經濟的信心

 

人民幣加入SDR對中國和世界是雙贏之舉。對中國來説，短期內可增強世界對人民幣、中國金融市場和中國經濟的信心，促使各國官方機構在其儲備構成中考慮增加人民幣比重，推動私人機構投資者更多地持有人民幣資産，從而擴大人民幣在金融交易中的使用。

 

長期來看，加入SDR還有助於加快中國金融市場改革，讓市場因素在金融資源的配置中發揮更大作用，具體可體現在人民幣匯率、利率市場化、資本賬戶開放等，這些將有利於中國經濟再平衡。

 

人民幣的加入還將使SDR貨幣籃子更客觀地反映世界貿易和金融體系中主要貨幣的地位和重要性。在現有國際貨幣體系下，美元依然獨大，缺乏靈活性。人民幣加入SDR將增加人民幣資産在全球投資配置中的分量。

 

B 人民幣“入籃”後是否會貶值？

 

如果一種貨幣“入籃”SDR，其將正式成為國際官方儲備貨幣，這會促使各國官方機構在其儲備構成中考慮增加該貨幣儲備資産的比重，推動私人機構投資者更多地持有該貨幣資産。

 

國際評級機構穆迪近日發佈報告稱，人民幣“入籃”SDR將鼓勵各國央行投資人民幣資産，這有望穩定人民幣需求，在市場環境不明朗的情況下，可部分抵消資本外流影響。

 

中國人民銀行副行長易綱10月在IMF和世界銀行年會上表示，未來人民幣匯率形成機制改革會繼續朝著市場化方向邁進，人民幣匯率將更具有彈性，雙向浮動，保持在合理均衡的水準上基本穩定。

 

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