美國經濟復蘇根基不穩

自去年第四季度以來，美國的消費需求出現了較強的增長。圖為美國新澤西州的消費者在商場購物。人民視覺

 

2016年進入第二季度，世界經濟仍處於國際金融危機後的深度調整期。目前，美國經濟數據喜憂參半，歐元區復蘇基礎尚待鞏固，日本經濟低迷，部分新興經濟體面臨較多困難。本報今日起推出“主要經濟體經濟掃描”系列，盤點主要經濟體的經濟發展態勢。

 

美國聯邦儲備委員會（美聯儲）主席耶倫日前表示，考慮到全球經濟和金融市場走勢給美國經濟帶來的風險，美聯儲將謹慎決定是否加息。美聯儲自去年12月小幅加息以來，今年1月和3月兩次按兵不動。耶倫的最新表態意味著，美聯儲未來的加息節奏可能進一步放緩。美聯儲還下調了今明兩年經濟增速的預期。分析認為，雖然就業等數據顯示美國經濟基本面向好，但持續復蘇仍有些“力不從心”。

 

亮點——

 

就業和消費呈向好趨勢

 

美聯儲在3月議息會議上宣佈維持聯邦基金利率在0.25%—0.5%的水準不變。根據美聯儲公佈的最新季度經濟預測，到2016年底，聯邦基金利率預計將升至0.9％。這意味著今年會有兩次加息，而去年底美聯儲官員預計今年將有4次加息。另外，美聯儲官員預計美國經濟今年將增長2.2％，低於去年年底預測的2.4％；明年美國經濟將增長2.1％，低於去年年底預測的2.2％。

 

自從走出2008年的國際金融危機以來，美國經濟頭幾年可謂順風順水，可到了2013年開始吃力，國內生産總值僅增長2.2%，2014年依然緩慢，只有2.4%的增幅。到了2015年初，多數經濟學家一度認為，美國經濟總體情況不錯，增長3%應該不在話下，然而2015年的經濟裹足不前，增速仍為2.4%。

 

從整體來看，美國經濟的最大亮點是就業。美國勞工部1日公佈的數據顯示，3月美國非農部門新增就業崗位21.5萬個，略高於市場預期，失業率為5%。美國總統奧巴馬入主白宮以來，在經濟上最能拿得出手的成績是就業形勢一直在好轉。過去4年，美國的失業率從9%左右降到5%以下。美聯儲預計到今年底失業率會降至4.7%，到2018年底降至4.5%。

 

美國是典型的消費社會，個人消費佔到國民經濟的70%以上，如今消費需求也出現了不錯的勢頭。今年1月的消費者價格指數比去年同期增長1.3%，比去年12月0.7%的增幅大為改觀。扣除食品和能源因素，核心消費者價格指數增長1.7%，創下過去8個月以來的最大增幅。根據美聯儲官員的最新預測，今年年底前剔除食品和能源的核心通脹率將達到1.6%，在2017年將升至1.8%，到2018年將升至2.0%。個人消費出現比較強的增長勢頭，是經濟向好的積極信號。

 

憂慮——

 

企業利潤連續出現下降

 

美國商務部日前公佈的最新修正數據顯示，去年第四季度美國國內生産總值增長1.4%，增速高於之前公佈的1％。對此，美國舊金山聯儲主席威廉姆斯表示，美國經濟表現已經“相當不錯”，就業增長勢頭強勁，通貨膨脹率保持穩定。不過，威廉姆斯對世界經濟整體環境如何影響美國經濟表示擔憂。

 

今年初以來，世界多國股市劇烈動蕩，歐元區、日本經濟疲弱並開始實行負利率政策，國際油價持續下跌，本來比較看好的美國經濟同樣拉響了警報。最新公佈的統計數據顯示，美國企業利潤受到美元升值和低油價拖累，連續出現下降。根據湯森路透的調查，2015年第四季度標準普爾指數成分股公司總體盈利同比下降4.1%，銷售總額同比下降3.5%。這是2009年以來企業盈利首次連續兩個季度下滑。一些美國企業不敢擴大投資，甚至通過裁員縮減成本。

 

美聯儲3月初發佈的褐皮書顯示，今年前兩個月，美國大部分地區經濟活動持續擴張，但地區之間以及行業之間的發展不平衡。投資服務公司穆迪追蹤的美國各州經濟表現指標顯示，阿拉斯加、北達科他、西弗吉尼亞和懷俄明等州的經濟已經陷入衰退。費城聯儲的數據顯示，路易斯安那、新墨西哥和俄克拉何馬等3州也接近衰退的邊緣。摩根大通經濟研究團隊甚至預測，美國在未來12個月內陷入衰退的可能性已增至25%。

 

前景——

 

保持增長仍存諸多風險

 

作為世界第一大經濟體，美國此輪經濟復蘇顯得基礎不穩。據報道，自1960年以來的幾次經濟復蘇中，本輪復蘇的力度最弱。摩根大通經濟研究團隊認為，勞動生産率停滯以及美元升值正在威脅美國企業利潤率。

 

美元升值對吸引國際資本回流美國大有益處，但是美國出口産品的價格也相應提高，影響到美國企業的利潤。最近，從生産醫療産品的強生公司、煙草製造商阿爾特裏亞集團到互聯網公司雅虎紛紛宣佈將大幅裁員，鐵路運營商諾福克南方公司和石油巨頭雪佛龍也宣佈縮減投資預算。

 

自2014年中期以來，國際油價持續下跌。低油價對用油大戶美國來説好處不少：一是老百姓節約了汽車用油開支，促進了消費；二是許多公司享受到能源的低價效應，降低了生産成本。但與此同時，美國能源産業受到沉重打擊。據調查，2015年有42家美國石油鑽井公司申請破産。美國沃爾夫研究公司預測，1/3的美國油氣企業將在2017年年中破産。目前苦苦支撐的不只是頁巖油企業，還有它們背後的投資者，這就涉及許多的銀行和金融投資企業，一旦這些“金主”也開始破産，那就有可能引起新的“金融地震”。

 

對於美國經濟前景，多數經濟學家認為，儘管存在不少風險，但還會保持增長。美國諾貝爾經濟學獎得主邁克爾·斯賓塞表示，為刺激經濟增長，包括美國在內的許多國家都在貨幣政策上下了不少功夫。但是，世界各國貨幣政策一直是在單打獨鬥，沒有得到輔助性財政政策和結構改革的大力支撐。貨幣政策本身不足以支撐經濟復蘇。前不久結束的二十國集團財長和央行行長會議為此開出了一個藥方：各方承諾將各自及共同使用包括貨幣、財政和結構性改革政策在內的所有工具。美國應當同中國、日本、歐洲國家一道，採取協調的步驟，促進本國及世界經濟健康發展。

《 人民日報 》（ 2016年04月06日 22 版）