人民幣定價黃金正式推出

 

“256.92元/克”！人民幣定價黃金19日正式推出。這是繼2014年上海黃金交易所國際板推出之後，中國黃金市場國際化發展的又一標誌性事件。這意味著，國際黃金市場除了“倫敦金”，還將出現“上海金”，可為全球投資者提供一個公開透明和可交易的人民幣黃金基準價格。

 

“這是中國黃金交易發展歷程中一個重要的里程碑，同時也是中國黃金市場不斷開放發展的歷史性時刻。”世界黃金協會首席執行官施安霂評價。

 

黃金市場重心從西方向東方轉移，促進西價東移

 

國際黃金定價此前大多以“倫敦金”為標杆，沿用美元定價，為什麼此時要推出人民幣定價黃金？

 

施安霂認為，這是世界黃金從西方向東方轉移的趨勢所然，因為中國已成為世界領先的黃金需求國，也是世界最大的黃金生産國，中國將成為世界黃金市場的中心。他分析，中國中等收入家庭數量以及他們對黃金的需求將持續增長；中國政府與監管者正對黃金市場給予大力支持；人民幣將成為全球貿易貨幣以及可靠的外匯儲備貨幣。這些因素都將促使世界黃金市場從西方向東方轉移。

 

數據顯示，2013年和2014年這兩年，全球每年生産了3500多噸黃金，而中國每年生産與進口的實物黃金總量就佔了近2000噸，超過全球總量的50%。2015年，上海黃金交易所的總成交量已列世界第三位。這些數據表明，目前，黃金市場已經出現了明確的“西金東移”。

 

儘管如此，中國的黃金話語權與市場體量不匹配。截至目前，全球黃金定價仍然是倫敦、紐約雙雄爭霸的格局。這兩個市場都是以美元定價，定價單位是盎司，定價機制是封閉的。我國黃金市場價格只能是倫敦、紐約市場的“影子”價格，無法將我國黃金市場的供求關係真實地傳遞到國際市場，很大程度上限制了我國黃金市場作用的充分發揮。

 

目前，上海黃金交易所已連續9年位居全球第一大黃金現貨場內交易所，交易所場內集聚了國內外重要的黃金生産、消費、金融、投資企業。因此，上海黃金交易所推出的“上海金”基準價將會充分反映出中國黃金市場的供需關係，代表著中國黃金市場的價格趨勢；同時，可為黃金市場提供可交易、可信賴的以人民幣計價的黃金價格。

 

“上海金”與“倫敦金”相互補充

 

“上海金”是上海黃金交易所推出的定價合約，以“人民幣/克”計價，在上海交割，標準重量為1千克且成色不低於99.99%的金錠，通過上海黃金交易所定價交易平臺的系統實現交易。而“倫敦金”是以“美元/盎司”計價，對象為在倫敦即期清算交割的、含金量不低於99.50%的400盎司金錠。

 

上海黃金交易所交易部總經理趙芳華介紹，“上海金”集中定價交易執行“以價詢量，量價平衡”的交易原則，即在某一具體時點，尋找使所有買賣供求平衡的價格，並以該價格申報的所有買賣量全部成交，整個市場的供求力量平衡對成交起決定作用。

 

上海黃金交易所國際交易中心産品總監王其博談到，“上海金”定價業務並沒有設置類似于LBMA（倫敦金銀市場協會）黃金定價機制中的定價主席角色，全部定價過程都是由定價交易系統根據事先公佈的交易規則完成，過程全程記錄、公開透明，可經審計和回溯。“上海金”定價業務的參與者除了中外12家定價成員外，還包括6家提供參考價成員，以及交易所的會員及其客戶，參與範圍廣泛，從而使“上海金”價格具有更為廣泛的代表性。

 

由於計價單位、對象及交割地區和時區不同，“上海金”與“倫敦金”是互補互利、相互促進的非競爭關係。“上海金”與“倫敦金”將分別反映兩個地區、兩個市場不同的供需狀況，以供具有不同需求的投資者參考和使用。同時，“上海金”與“倫敦金”的非排斥性、非替代性的關係，能使二者在全球黃金市場中相互補充、共同發展，有利於進一步完善國際黃金價格體系。

 

“上海金”集中定價具有重要戰略價值

 

中國發展以人民幣定價的“上海金”交易，增加黃金市場中的人民幣存在，具有重要的戰略價值。

 

王其博認為，“以人民幣定價黃金，可以為黃金生産及消費企業提供便利。以美元定價黃金，匯率變化直接影響黃金相關企業的收益。如果匯率上漲，購金企業就會提升成本。如果以人民幣定價，就會給企業減少匯率風險，也會給生産消費企業提供準確的價值參考。”

 

中國黃金協會會長宋鑫認為，黃金企業在進行黃金原料、黃金半成品、各類黃金産品的交易、進出口，以及黃金投資項目的談判、合同簽署中，“上海金集中定價”將成為黃金企業進行上述國內國際合作活動的重要依據。

 

以“上海金集中定價”為基礎，將有效發揮中國作為全球第一黃金生産大國、消費大國、進口大國、加工大國在國際黃金市場上應有的作用，使“上海金”成為國際交易主流産品，從而在黃金定價權中增加中國因素的權重，並有助於提升人民幣國際影響力，助推人民幣國際化。

 

當然，以人民幣定價黃金，還只是一個起步，定價功能的目標仍需要逐步實現。上海黃金交易所理事長焦瑾璞介紹，為提高“上海金”定盤價的公信力和權威性，上海黃金交易所將利用一至兩年的時間，積極推動國內市場在黃金進出口、衍生産品定價與結算等方面，廣泛使用“上海金”基準價，樹立我國黃金市場的價格基準；力爭在未來五到十年內，使“上海金”基準價成為全球黃金市場的主要定價基準之一。

 

《 人民日報 》（ 2016年04月20日 10 版）