中美經濟對話：焦點從匯率問題轉為産能過剩

金融穩定和改革： 中美互信大大提升

 

第八輪中美戰略與經濟對話(S&ED)正在北京舉行。對話除了聚焦BIT（中美雙邊投資協定）等議題，作為供給側結構性改革的核心環節，“去産能”與全球經濟能否可持續增長息息相關，也備受各界關注。

 

一直以來，匯率問題曾是中美戰略與經濟對話的焦點，而指責人民幣被低估也曾是美國多年不變的論調。然而，隨著人民幣匯改不斷深化、中國央行的市場溝通能力日趨精進，以及世界經濟出現增長乏力、需求不足等問題，各界將關注點投向了産能過剩。

 

在對話舉行前夕，美國財政部長雅各布·盧(JacobLew)在北京表示：“問題在於，中國多快且多有效地來落實(去産能政策)?我覺得S&ED對話就是探討此問題的良好契機。”

 

持續推進匯率機制改革

 

本次S&ED會議主要就三個議題進行討論：宏觀經濟形勢和宏觀經濟政策，開放條件下的貿易與投資，以及金融穩定與改革。對於中國而言，第一個話題在今年具有特別的意義。

 

中國是今年G20峰會的主席國，在全球宏觀經濟政策不斷分化、市場波動性與日俱增的背景下，“中方高度重視中美間的宏觀經濟協調，也重視與其他經濟體的政策協調。”中國財政部副部長朱光耀日前表示。

 

他指出，中方希望G20作為全球最重要的宏觀經濟政策協調平臺發揮更重要的作用，包括匯率政策。第一，要堅持G20確定的防止競爭性貨幣貶值。第二，要加強匯率市場政策的討論與溝通。

 

在金融市場穩定和改革方面，中美雙方的溝通與互信水準已大大升級。

 

去年8月，人民幣匯率中間價連日下調近4%，震動全球市場。“在8月所發生的一切能夠證明，世界上有多少人在密切關注中國政策的走向，我覺得中國在8月時的政策溝通不夠清晰。當前，中國的溝通工作做得更好了，全球市場也松了一口氣。”雅各布·盧表示。

 

目前，中國已經初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣對美元匯率中間價形成機制，中國央行也表示將進一步推進匯率形成機制的改革——堅持逐步向自由浮動的匯率機制過渡。“目前的人民幣市場相當淡靜，在整個市場弄清楚人民幣中間價形成機制後，海外市場的瘋狂炒作熱情反而偃旗息鼓了。”某外資行交易員對《第一財經日報》記者表示。

 

值得注意的是，人民幣將在今年10月1日正式成為國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)貨幣籃子的一員，人民幣國際化的進程也將邁上新臺階。

 

聚焦中國産能過剩

 

近年來，中國部分行業産能過剩加劇已成共識。

 

雅各布·盧認為，中國産能過剩將導致全球市場出現扭曲，此外，“光看對中國經濟的影響，過剩産能最終會破壞一個國家的經濟效率，即一國資源錯配”。

 

穆迪企業融資部董事總經理劉長浩此前對《第一財經日報》表示，據資料核算，全國粗鋼産能約為11億~12億噸。2015年8億噸鋼産量，産能利用率70%左右。鋼鐵去産能目標為五年內淘汰1億~1.5億噸。

 

就煤炭産量而言，根據中國煤炭工業協會數據，目前全國産能約40億噸，在建産能11億噸。2015年中國原煤産量約37.5億噸，過剩約13億噸。中國的煤炭去産能目標為在2016年開始的3~5年內，煤炭行業退出産能5億噸，減量重組5億噸。

 

零和博弈、衝突對抗早已不合時宜。然而美方近期卻以歧視性的貿易措施打壓中國鋼鐵業。

 

美國商務部5月25日宣佈，為抑制進口鋼鐵的大量涌入，決定對來自中國的耐腐蝕扁鋼課徵最高達450%的反傾銷稅和反補貼稅。美國商務部對中國産品的此項反傾銷稅率終裁，將取代2015年12月初裁時規定的256%稅率。

 

雅各布·盧甚至表示，（産能過剩導致）資源錯配的同時，“唯一能夠讓你的市場繼續運行的方法，就是以比國際市場價格更低的價格銷售産品，這對一個經濟體而言是不健康的。”

 

興業證券首席策略師王涵指出，雙方的爭議實際上還是反映了在當前全球“缺需求”的背景下，各國搶需求的訴求上升。（周艾琳）