香港監管當局稱有能力抵禦資本流動考驗

連日來持續轉弱的港匯昨日又向弱方兌換保證水準邁進一步，創出逾8年新低。與此同時，港股也加入下跌陣營，恒生指數創下42個月來新低。

 

不過，無論是香港金融監管部門還是香港金融界人士並未“如臨大敵”，反而普遍非常淡定。他們表示，港匯走弱是港元利率隨美元利率正常化的必經過程，香港有能力抵禦資本流動考驗。而對於市場中瀰漫的悲觀情緒，業內人士分析認為“反應有些過度”。

 

昨日，港匯繼續走弱，盤中觸及7.8248的低位後持續寬幅波動，一度跌至7.8270。截至記者發稿，美元兌港元匯率報7.8266，離弱方兌換保證水準更進一步。

 

對此，香港金融監管當局在多個場合重申了港匯走弱符合預期，以及香港捍衛聯匯制度的決心與能力毋庸置疑等觀點。

 

香港金管局昨日表示，在聯匯及貨幣發行制度下，當美元利息高於港元利息，港匯轉弱是符合預期的。即使港匯觸及7.85的弱方兌換保證水準，有大量資金流走，也屬正常現象，市場不必過度反應，金管局會按照聯匯制度全力保證港元兌美元匯率穩定。

 

香港財經事務及庫務局局長陳家強昨日也指出，美聯儲加息會導致香港和美國之間的息差進一步擴大，資金會逐漸從港元流向美元，導致港元兌美元匯率轉弱。按照聯匯制度，若港元匯率觸及7.85的弱方兌換保證水準，金管局會應銀行要求買入港元沽出美元。港元流出觸及弱方兌換保證及其所帶來的港元貨幣基礎收縮，是港元利率隨美元利率正常化的必經過程。

 

“美國利率正常化已經開始，全球市場將可能面對較大波動，但我深信憑著良好的經濟基本因素及穩健的金融體系，我們能夠應對未來的挑戰。”香港財政司司長曾俊華昨日稱。

 

香港金融監管當局的態度也獲得國際貨幣基金組織（IMF）力挺。昨日IMF發表對香港經濟及金融狀況的總結報告，指出雖然香港正面對美國聯儲局加息、內地結構性轉變及自身物業市場調整的多重挑戰，但香港特區政府強大的財政及金融緩衝空間，將有助減少上述風險帶來的潛在負面影響。IMF也表示，對一個擁有與環球金融服務融合的小規模開放型經濟體系而言，聯繫匯率制度是維持香港金融穩定的基石。

 

有業內人士指出，香港經濟基本面也足以支持香港金管局的態度。2015年香港GDP增速為2.4%左右，儘管較前兩年有所下跌，但仍處於合理波動區間。外匯儲備方面，據香港金管局披露的數據顯示，2015年12月底香港官方外匯儲備資産為3588億美元，相當於香港流通貨幣的7倍多。另據香港統計局發佈的數據顯示，香港勞動力市場在2015年10月至12月月間大致平穩，經季節性調整的失業率為3.3%，已連續6個月維持不變，總就業人數和勞動人口同比持續溫和增長。

 

不過，市場對於資金外流的憂慮仍使得港股繼續向下尋底。昨日，恒指低開303點後，跌勢不斷擴大，盤中一度跌至18833點，創下2012年7月下旬以來的低位，而國企指數跌勢更甚，一度跌破8000點關口，報7915點，創自2009年4月初以來的新低。截至昨日收盤，恒生指數報18886.3點，跌3.82%，國企指數報8015.44點，跌4.33%，紅籌指數報3357.34點，跌4.58%。主板成交量達922.7億港元，較前一交易日增加逾一成。

 

香港中資證券業協會委員溫天納分析稱，由於港匯和股市之間存在較強的聯動性，資金外流導致的市場資金面偏緊、港元銀行間同業拆借利率的飆升、香港和美國短期利率相背離等因素共同作用，使得港股市場出現大幅調整。展望後市，市場仍然會承受不小的沽壓，震蕩在所難免，再加上春節在即，會慣性地出現流動性緊張，投資者態度也會更為保守。儘管如此，市場仍在憧憬內地會出臺更多刺激措施來緩解市場情緒。

 

【相關閱讀】

 

國際油價持續下跌令全球投資氣氛低迷，加上港元匯率進一步轉弱，拖累港股大幅下跌。自1998年金融風暴以來，香港市場再次遭遇“股匯雙殺”局面。

 

香港金管局發言人指出，當資金逐步從香港市場流走就會令香港的貨幣基礎縮減，港元利息便會因此隨之上升並貼近美聯儲利率水準，這是香港貨幣發行局制度設計的目標。發言人強調，在聯繫匯率制和貨幣發行局現有機制下，因美元利息高於香港利息令港元匯價轉弱是合乎預期的情況，強調即使港匯觸及7.85兌1美元的“弱方兌換保證”引發大量資金流走也屬正常現象。香港金管局強調，將會按照貨幣發行局機制，全力保證港元兌美元的匯率穩定。

 

IMF在最新發表的報告中預期香港今年經濟增長率有望由之前預期的2.25%加快至2.5%，IMF同時重申支持香港維持聯繫匯率制度。IMF認同對一個擁有與環球金融服務融合的小規模開放型經濟體系而言，聯繫匯率制度是維持香港金融穩定的基石。

 

香港特區政府財經事務及庫務局局長陳家強20日在立法會上表示，港元流出觸及弱方兌換保證及其所帶來的港元貨幣基礎收縮，是港元利率隨美元利率正常化的必經過程，同時，香港的經濟基礎良好，金融體系成熟穩健，有能力應付資金進出情況。

 

【券商觀點】

 

渣打香港亞洲區高級經濟師劉健恒于記者會上表示，過去幾日港匯跌勢危急，料最快未來一至兩周內跌至7.85弱方兌換保證，但強調金管局會注資捍衛聯匯機制，而香港銀行體系結余仍逾3,000億元，有很大緩衝空間，故不需完全跟隨美國加息步伐。

 

瑞信發表研究報告，指香港銀行同業拆息(HIBOR)于過去數日上升，于昨日，3個月同業拆息升至0.47%，認為HIBOR上升反映市場對未來資金流動性的預期改變，而近期港元的弱勢反映資金外流，增加金管局出手可能性。當港匯觸及弱方兌換保證(7.85)，金管局收回流動性(例如買港元和沽美元)，將收窄美元與港元同業拆息之間的差距。