倫交所與德交所合併攪動全球證券交易市場格局

倫敦證券交易所集團(倫交所)與德意志交易所集團(德交所)16日同意就對等合併條款達成協定。兩家交易所合併後市值預計將達270億歐元，成為歐洲最大的證券市場運營商，並將在爭取亞洲與美國業務方面增強國際競爭力。

謹慎的“對等合併”

根據協議，雙方合併後將成立一家新的控股公司UKTopCo，倫交所集團股東可將現有股份按1比0.4421置換為新公司股權，德交所股東可將現有股份按1比1置換。倫交所集團股東將持有新公司45.6%股份，德交所股東將持有其餘54.4%股份。合併有望在今年年底或明年早些時候完成。

合併後的公司將在倫敦和法蘭克福均保留總部，兩家公司在新的董事會中將具有平等的代表性。德交所首席執行官卡斯滕·肯格特爾將擔任新公司首席執行官，倫交所集團主席唐納德·布賴登將擔任新公司主席，倫交所集團首席執行官格扎維埃·羅利特在完成合併後將擔任新公司顧問。

肯格特爾表示，合併後成立的控股公司將在英國註冊，財務業績將以歐元報告，“兩地都將並且一定極大受益於此次合併。”

倫交所首席財務官大衛·沃倫表示，兩家公司合併後預計每年將節約成本4.5億歐元，不過集團將需先支出6億歐元用於重組，並削減重疊的IT等部門的支持性服務。

歐洲最大證券市場呼之欲出

截至2015年底，兩家交易所共擁有超過3200家上市公司。作為歐洲主要的兩家證券交易所，倫交所與德交所合併將形成歐洲最大的證券市場運營商，以及僅次於芝加哥商品交易所的全球第二大衍生品交易所。歐元區斯托克50指數、《金融時報》100種股票平均價格指數和法蘭克福股市DAX指數有望同歸一家公司旗下，並將成為歐洲上市交易衍生品和場外交易産品的清算中心。

倫交所集團目前旗下已擁有倫敦證券交易所和意大利證券交易所兩大交易所。倫交所集團與德交所在此次合併協議達成後表示，倫敦、法蘭克福和米蘭證券市場的合併將為歐洲公司融資和增長提供平臺，同時為渴望獲得投資者和資本的亞洲和美國公司提供有吸引力的産品。

合併前路仍有不確定因素

兩家交易所合併後的聚合效應無疑對美國等其他地區的市場運營商形成挑戰，或將引發新一輪競購，特別是旗下擁有紐約證券交易所的洲際交易所此前也表示有意收購倫交所。芝加哥商品交易所集團等其他公司也曾表示關注該項交易進展。

與此同時，倫交所和德交所還需對各自股東進行説服工作。據報道，倫交所集團有股東表示更希望接受現金並購，而不是雙方所商定的全股份合併。另外，該項交易還將受到歐盟和當地監管機構的反壟斷審查。

另外，雖然雙方表示無論英國公投結果是否退出歐盟都不會影響其完成合併，但實際上兩家公司已成立公投委員會跟進相關方面進展。有關負責人表示，公投結果有可能影響新公司業務開展的規模和性質。（新華社倫敦電 記者鄧茜）