全球經濟2017年仍面臨顛簸之路

2016年，全球經濟在各種出人意料中緩慢增長。2017年，英國脫歐和美國大選的結果令金融市場陷入動蕩，也令外界對全球經濟走勢的預期發生巨大變化。2017年，這些事件的溢出效應將繼續施加影響，國際政壇仍有可能再次飛出一隻只“黑天鵝”，世界經濟仍面臨巨大不確定性。

國際政壇2016年頻現“黑天鵝”事件。2016年6月24日，英國全民公投結果意外支持脫離歐盟，時任英國首相卡梅倫宣佈辭職，這引發市場動蕩，英鎊開啟暴跌模式。國際三大評級機構均將英國主權信用評級前景展望降為“負面”，國際貨幣基金組織（IMF）也警告這一事件今後帶來的不確定性將拖累英國、歐洲乃至全球經濟增長。

英國政府已經表示，2017年3月底將正式啟動為期兩年的“脫歐”程式，並與歐盟開始就重建雙方經貿等關係展開談判。目前，歐盟和英國在移民和貿易政策等關鍵問題上分歧難以彌合，相關談判料將艱難，預計明年投資和貿易等方面的不確定性陰影仍將籠罩歐洲。

2016年11月9日，共和黨總統候選人唐納德·特朗普意外贏得2016年美國總統選舉。特朗普的減稅和財政措施令外界憧憬美國經濟增長將大大提速，並且這也將惠及全球經濟增長。特朗普效應隨即發酵，金融市場陷入動蕩，美股創下新高，美元勢如破竹，全球債市普遍大幅下滑。

經濟合作與發展組織（OECD）發佈的2016下半年經濟展望報告預期，在特朗普政府的減稅及公共支出計劃推動下，美國經濟2017年將增長2.3%，而2016年9月份OECD預測美國經濟增長僅為2.1%。經合組織認為，特朗普的減稅和5500億美元的基礎設施投資計劃將幫助美國經濟增長加速，這種促進效應將在2018年尤為明顯，2018年美國經濟增速預計將達到3%。

但分析指出，特朗普的減稅和財政政策將大大增加美國政府的債務負擔，能否在國內得到足夠支持還存在不確定性，明年美國經濟或面臨因政府換屆而導致的政策磨合問題。因此，特朗普的政策能在多大程度上提振美國經濟還有待觀察。

政局動蕩對市場的影響還不止於此，從巴西總統羅塞夫遭彈劾，到韓國總統樸槿惠被迫下臺，從法國總統奧朗德宣佈放棄連任，到意大利總理倫齊因憲法改革公投受挫而辭職，“黑天鵝”事件頻發為地區乃至全球經濟的穩定增長蒙上陰影。2017年，法國和德國均面臨大選，而民粹主義抬頭的趨勢或將令“黑天鵝”再次飛起。

2017年，全球經濟預計將在低速增長的主旋律中面臨進一步放緩的威脅。法國興業銀行認為，2017年可能會有4隻“黑天鵝”，對全球經濟産生衝擊，分別是歐美等地産生的政治不確定性、債券收益率大幅上揚、中國經濟硬著陸以及主要經濟體之間爆發貿易戰。

在低增長態勢難改、風險因素仍存的背景下，國際機構對2017年全球增長形勢的態度總體來説仍屬樂觀，大多認為世界經濟在現有基礎上將略有增強。

國際貨幣基金組織（IMF）在其最新一期的《世界經濟展望》報告中指出，2017年全球經濟增速預計為3.4％。報告顯示，發達經濟體2017年經濟增速預期為1.8％，其中美國年經濟增速預測為2.2％，歐元區經濟增速為1.5％。報告預計，新興市場和發展中經濟體2017年經濟增速將達4.6％。報告維持中國2016和2017兩年增速預期不變，分別為6.6％和6.2％。

IMF首席經濟學家莫裏斯·奧布斯特費爾德表示，全球經濟仍面臨下行風險。經濟持續低速增長，多數國家貧富差距加大，這將加劇反貿易、反移民情緒的升溫，進而拖累全球經濟增長。報告呼籲發達經濟體央行繼續維持寬鬆貨幣政策，並強調各國應加大對教育、技術、基礎設施等領域的投資，推進結構性改革以提高勞動參與率，降低市場準入門檻，從而提高生産率和潛在經濟增長。

經合組織的報告預計，2017年全球經濟增長率為3.2％，美國經濟將增長2.1％，歐元區增長預計為1.4％，日本經濟2017年將迎來轉機，預計增長0.7％。新興經濟體方面，預計中國經濟2017年增長6.2％，印度經濟增速將達7.5％，巴西增長0.3％。經合組織還預計，“脫歐”對英國經濟增長的影響將在2017年顯現，2017年英國經濟增長率預計僅為1.0％。

經合組織呼籲各國政府更好地利用財政手段刺激全球經濟加速增長。經合組織表示，要想走出“低增長”陷阱，還需依靠貨幣政策以外的其他手段，即財政手段和結構性改革，包括貿易政策的調整，還有賴於有效地執行這些政策。貿易保護主義和金融風險也是威脅全球經濟持續較快增長的“攔路虎”，對此應保持警惕。

而亞洲開發銀行（亞行）的最新預測顯示，2017年亞洲發展中經濟體將“總體保持平穩”，增長預期為5.7％。東亞地區將增長5.6％，南亞地區增長7.3％，東南亞地區將增長4.6％，中亞地區增長2.6％。亞行副首席經濟學家莊巨忠説：“全球經濟面臨著不確定性，在這種條件下，亞洲經濟體依然保持強勁增長。該區域正在進行的結構性改革會提升生産率，改善投資環境，刺激國內需求，這有助於保持未來的經濟發展勢頭。”