美聯儲半年度貨幣政策報告：經濟向好支持漸進加息

美聯儲主席鮑威爾將在本週出席國會半年度聽證，事先準備好的半年度貨幣政策報告提前公佈。

據海外媒體報道，美聯儲在提交美國國會的半年度貨幣政策報告中表示，當前美國經濟增長穩健，通脹水準上升，美聯儲將繼續保持漸進加息節奏。報告指出，今年上半年美國經濟增長穩健，就業市場保持強勁，受能源價格大幅上漲影響，5月份美國通脹率已略高於美聯儲設定的2%目標。美聯儲認為，美國經濟環境要求美聯儲進一步退出寬鬆貨幣政策，因此今年上半年美聯儲兩次加息，進一步漸進式加息是合適的，與美國經濟身處史上第二長的復蘇週期相互吻合。不過，鋻於薪資增速仍呈“溫和”態勢，美聯儲排除了激進加息的必要。

報告強調，美聯儲在決定未來加息時機和加息步伐時，將評估美國就業市場狀況、通脹指標、通脹預期、金融市場狀況和國際經濟走勢等一系列因素。根據美聯儲6月份做出的加息預測，今年下半年美聯儲還有兩次加息。不過，報告也指出部分資産估值“偏高”，如果美國經濟出現任何走軟跡象，那些評級偏低的企業所面臨的危險可能會被放大。

據悉，美聯儲的半年度貨幣政策報告通常不會直接討論貨幣政策，但會提供美聯儲對經濟前景和金融狀況的看法。鋻於今年新的國際形勢，本次報告也較為“含蓄”地評價了美國貿易政策和美聯儲加息對新興市場的影響。報告提到了近期新興市場遭遇的壓力，投資者較為擔心土耳其、阿根廷和亞洲部分新興經濟體的金融脆弱性，部分原因是由於美國利率上漲，也與這些國家的宏觀經濟政策有關。同時，美國與主要貿易夥伴之間的貿易糾紛和美元走強，也影響了新興市場資産價格。美聯儲認為，國際金融市場和金融穩定性的下行風險包括：政治不確定性、貿易緊張升級以及主要央行加息帶來的挑戰。

美聯儲主席鮑威爾近日表示，美聯儲應更好地控制加息節奏。如果美聯儲維持低利率水準時間太長，美國經濟可能會面臨通脹過高、資産泡沫、房地産泡沫等風險；而如果加息太快，又可能令美國經濟陷入衰退。此外，如果美國對進口産品徵收高關稅並持續很長一段時間，可能會對美國經濟造成負面影響。美國貿易政策變化已引發美國企業越來越多擔憂，但目前仍難預測美國貿易政策走向。（吳家明）