一頭牛剝下6層皮，美國哪“吃虧”了？

5月25日，由清華大學主辦的2019清華五道口全球金融論壇“金融供給側改革與開放”在北京舉行，原計劃出席的銀保監會主席郭樹清因臨時有事缺席，委派銀保監委會首席風險官兼辦公廳主任、新聞發言人肖遠企代念發言稿。

 

對美國近期升級貿易摩擦的一系列做法，郭樹清表示，美國固然可以把關稅加到極限水準，但是這對中國經濟的影響將非常有限。

 

首先，絕大多數輸美産品都非常適合內銷，中國正處於消費升級時期，快速擴張的國內市場會消化其中很大一部分。其次，美國之外的市場歡迎更多中國産品。第三，相當一部分被加稅的中國商品仍會出口到美國，或是因為美國找不到替代品，或是因為美國進口商願意分攤加徵關稅成本。第四，中國産業結構調整升級，需要一定比例的生産轉移到海外，將加快中國的高品質發展。

 

美中貿易雖有逆差，但美國仍多重獲益

 

美國一些政客叫嚷美國對中國貿易逆差很大，吃虧了。對此，郭樹清反駁説：“美國從中美經貿往來中得到的好處，相當於從一頭牛身上剝下來很多張皮。”

 

來看看郭樹清算細賬，美國是如何一層層剝“牛皮”的。

 

第一層：美國的進口商及跨國公司拿到了貿易差額中的絕大部分利潤。美國對中國貨物貿易逆差，將近60%來自外商投資企業，其中相當部分是美資企業，銷售這些産品最終形成美國公司的收入和利潤。

 

第二層：美國消費者通過中美貿易獲取巨大的“消費者剩餘”。據統計，美國市場零售商品中1/4左右從中國進口。中國物美價廉的産品源源不斷輸入美國，降低了美國家庭的生活成本，提升了福利水準。

 

第三層：美國輸往中國的産品和服務，都是中國發揮價格支撐的領域。例如，糧食、能源、飛機、晶片等大宗商品，如果沒有中國的大量採購，其價格決不是今天的水準。

 

第四層：上世紀90年代以來，美國出現“高消費，低通脹”奇跡，一個重要原因是中國增加了全球消費品供給。

 

第五層：美國獲得廉價資本回流。中國貿易順差積累的資本，以購買美國國債的資産方式支撐著美國的消費和投資，為美國經濟的復蘇和繁榮創造了極為有利的條件。

 

第六層：美國長期佔有中國鉅額儲蓄資源。中國人民勤勞節儉，即使在月薪十幾美元和幾十美元的時候，也會省出一點錢存款。中國的國民儲蓄率一直處於較高水準。美國對中國巨大的經常賬戶赤字，意味中國向美國輸出相當規模的資本。中國老百姓高儲蓄率所支持的對美資本輸出，幫助美國甚至連印製和發行美元的費用也節省了很多。

 

投機做空人民幣，必然遭受巨大損失

 

“近年來，人民幣籃子匯率在全球貨幣中一直表現穩健，中國政府努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩定性之間求得平衡，得到了國際社會廣泛認可。”郭樹清指出，過去十幾年裏，凡是人民幣出現較大幅度貶值，基本都是由於外部原因，而非我們有意為之。最近一次是今年5月，離岸人民幣對美元一度下跌超過3%，完全是美國升級貿易摩擦進而影響市場情緒的結果。

 

郭樹清説，雖然近期外匯市場出現波動，但中國企業和居民並沒有出現任何恐慌。人民幣匯率短期波動是正常的，但是長期看，中國經濟基本面決定人民幣不可能持續貶值。中國仍是世界經濟增長的最大引擎，具備極好的市場空間和增長潛力，隨著經濟發展品質提升，人民幣市場匯率將不斷向購買力平價靠近，投機做空人民幣必然遭受巨大損失。

 

近年來，國際上有觀點認為，中國經濟的快速發展是實行“國家壟斷資本主義”的結果，郭樹清指出，這種説法毫無根據。

 

“國有經濟在GDP中的佔比不足40%，國有企業中很多也在境內外上市。大型國有企業中，也有大量子公司控制權已讓度給民營企業，即使是中央國有企業，相互之間也處於競爭之中。”郭樹清指出，當前，民營和外資幾乎可以進入所有行業、所有領域，沒有任何限制和壁壘。

 

金融業也形成了多樣化的格局。目前，中國4588家銀行業機構中民營機構控股的超過3000家，170家中資保險公司多數為民營控股，證券公司和基金公司也多數是民營為主。即便是五大銀行，社會股權佔比平均達到30%，有的甚至超過40%。特別需要指出的是，中國五大銀行的市場份額現在只有37%，與英美等國家前五大銀行的市場份額的佔比很接近。

 

近年來，國外一些機構和組織對中國企業的公司治理産生了許多懷疑，特別是對黨組織的作用有嚴重誤解。

 

郭樹清表示，中國的民營企業一直是根據公司章程和組織架構，作為獨立主體按市場化原則自主經營、有效運轉，黨組織並沒有直接進行干預。國有企業中黨的領導一直髮揮著核心作用，把黨的領導融入公司治理各個環節是我們公司治理模式最鮮明的特點。

 

“從全球理論研究和實踐探索來看，公司治理並沒有統一的標準模式，也沒有完全可以照抄照搬的最優模式。中國企業在公司治理原則和框架等方面與國際一般標准保持一致。建立現代企業制度和堅持黨的領導完全可以相容。”郭樹清認為，黨的領導在公司治理中具有獨特優勢。例如，黨組織堅持集體領導指揮，黨委會、董事會、監事會成員也有交叉任職，能夠更好的防止內部人控制、大股東操縱和董事履職不充分，獨立董事不獨立等問題。

 

堅定不移推進金融業對外開放，但要警惕“熱錢”炒作

 

2018年，中國宣佈了15條銀行業、保險業對外開放措施，今年5月份又宣佈了12條新的對外開放的措施，目前正陸續落地實施，效果良好。郭樹清表示，金融業開放是大勢所趨，不會停頓，更不會倒退。

 

他認為，未來金融業開放的空間還很大，目前外資佔中國A股市場市的比重只有2%，佔中國債券市場的比重也只有2.9%，外資銀行資産佔全部商業銀行的比重為1.6%，外資保險公司佔比為5.8%，都還有很大提升的空間。“我們特別歡迎那些擁有良好市場聲譽和信用記錄，在風險管控、信用評級、消費金融養老保險、健康保險等方面具有特色和專長的外資機構進入中國，豐富市場主體，創新金融産品，激發市場活力。”

 

“在擴大金融開放的同時，金融風險的傳染性和複雜性也會增大。對於我們這樣一個發展中大國來説，防控好金融風險特別重要。要特別警惕境外資金的大進大出和“熱錢”炒作，堅決避免出現房地産和金融資産的過度泡沫。”郭樹清強調。（曲哲涵 歐陽潔）