國際銳評：科創板將成為中國高品質發展“助推器”

作為中國資本市場改革的“試驗田”，科創板星期四（１３日）在上海正式開板。此時，距離中國國家主席習近平去年１１月宣佈計劃在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制，只有短短６個多月。這既顯示了科創板對中國資本市場改革的重要性，也讓外界見識了中國資本市場改革發展的決心與速度。

當前，中國經濟正轉向高品質發展，創新驅動成為第一生産力。這需要資本市場在推動科技創新、支持實體經濟發展方面發揮更大的作用。設立科創板並試點註冊制，是中國深化資本市場改革開放的基礎性制度安排。科創板的核心在於制度創新，積極對標國際成熟資本市場。

目前，世界主要發達國家的股票市場如紐約證券交易所、倫敦交易所等均採用證券發行註冊制。中國作為世界第二大資本市場，設立科創板並落實以信息披露為核心的註冊制，將使中國科技創新企業獲得更大的資本市場支持，使資本市場成為中國經濟高品質發展名符其實的“助推器”。

比如，相比目前的主板、中小企業板和創業板，科創板企業不需要再排隊等候首次公開發行（ＩＰＯ），真正由市場來主導資本市場資源配置，那些實力強的企業就能迅速獲得投資者青睞。

此外，針對有些創新企業受制于盈利和股權結構等方面要求，無法獲得境內資本市場的支持，只能選擇去境外市場融資的情況，科創板在制度設計上允許存在未彌補虧損、未盈利企業上市，允許紅籌企業及存在表決權差異安排等特殊治理結構的企業上市，這將給創新企業帶來充裕的融資空間，也讓更多符合經濟轉型方向的中小企業、成長型企業獲得與大企業平等的融資機會，從而極大提升資本市場服務實體經濟的能力。

從世界主要發達國家的實踐來看，科技産業的崛起離不開資本市場的助推。據悉，中國科創板將重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術産業和戰略性新興産業。目前，科創板已受理了上述行業領域的１２２家企業申報，這必然會使中國科技産業的發展以及競爭力得以提升。

中國設立科創板也為國際資本創造了新機遇空間。目前，中國有３６３９家上市公司，總市值超過５２萬億元。在當前世界經濟面臨較大不確定性的情況下，科創板將為國際資本開闢新的“避風港”。２０１８年，境外機構凈買入中國境內上市股票４２５億美元，增長８５％。不過，目前外資在中國股票市場中比重只有２％到３％左右，未來還有比較大的提升空間。通過科創板，國際投資者可以分享更多中國發展的紅利。

科創板作為中國資本市場改革的“試驗田”，將在不斷試驗過程中，在與國際規則不斷對標的過程中，推動中國資本市場全面深化改革，為中國經濟高品質發展提供強大助力，為國際金融市場穩定發展做出新的“中國貢獻”。