國際銳評：外資持續看好中國資本市場

週二（26日）A股收盤後，全球最大指數公司明晟 (MSCI)年內最大幅度A股擴容正式生效。A股大盤股納入比例由15%提升至20%，中盤股也以20%的比例首次被納入。除明晟外，標普道瓊斯指數已將中國A股正式納入標普新興市場全球基準指數；A股在富時羅素的納入因子也已經達到15%。這充分説明，中國不斷擴大資本市場對外開放成果顯著，全球投資者對中國資本市場的信心持續增強。

明晟、標普道瓊斯和富時羅素三大國際指數公司背後，是管理著全球約40萬億美元金融資産的投資者。將A股納入或者提升納入比例，將促使被動跟蹤三大指數的資金直接買入A股，同時也將引導更多資金流入A股。有機構預計，本次明晟擴容可能為A股帶來被動增量資金約430億元人民幣，可見外資對中國資本市場青睞有加。

外資持續看好中國資本市場，主要源於A股本身的估值吸引力以及中國金融市場不斷擴大開放。一方面，目前人民幣資産估值仍然偏低，穩定性相應更強，中國有望成為全球資金的“洼地”。另一方面，中國持續擴大資本市場開放，放寬外資從事證券投資基金託管業務準入、擴大期貨品種範圍等六項措施已開始實施，“滬倫通”“中日ETF互通”正式啟動，中國還將取消外資金融機構的股比限制，中國資本市場與全球資本市場的聯動性日益增強，讓更多國際資本看到投資機遇。根據中國證監會統計，今年以來，已有超過2400億元人民幣的外資流入中國股票市場，彰顯國際投資者對中國資本市場的信心。

加碼投資中國資本市場背後，更是全球投資者對中國宏觀經濟的樂觀預期。在全球經濟面臨週期性衰退風險的前提下，中國經濟憑藉強大韌性，始終保持總體平穩、穩中有進的態勢。今年前三季度，中國國內生産總值同比增長6.2%，在全球主要經濟體中名列前茅，主要宏觀經濟指標都處於合理區間。與此同時，中國經濟轉向高品質發展，結構不斷優化，中國經濟長期向好的基本面沒有變。橡樹資本創始人霍華德·馬克斯近日表示，他認為中國未來幾十年仍將保持強勁增長，並建議投資者到中國進行重要投資。

外資流入也將有助於優化中國資本市場的投資者結構，進一步引導市場形成長期價值投資理念，幫助解決當前中國資本市場資金和機構投資者佔比不足的痛點。根據瑞銀證券統計，截至2019年9月底，外國投資者持有A股市值為1.77萬億元人民幣，相當於A股總市值和自由流通市值的3.2%和7.9%。這顯示出海外投資者在A股市場佔比仍有很大提升空間。根據匯豐銀行預計，A股納入MSCI有望在未來5到10年間帶來6000億美元外資進入中國股市。

今年以來，經合組織和國際貨幣基金組織等機構多次下調今明兩年全球經濟增長預期。相信一個更加開放穩定、更加國際化的中國資本市場將為全球投資者提供更多空間，繼續為全球經濟發展注入動力和活力。（國際銳評評論員）