國際研究機構看多中國債市表現

近日中國國債正式納入摩根大通全球新興市場政府債券指數，金融市場對外開放再進一步。多家國際研究機構表示，中國債券市場富有吸引力，外國投資者資金流入將持續增加，中國國債收益率將出現回升。

中國債市富有吸引力

摩根大通4日向記者證實，已于2月28日開始實施將中國債券納入其指數的計劃，整個實施過程將持續10個月。摩根大通提供的信息還顯示，從2月28日起，將有9隻中國政府債券被納入其指數。

瑞銀集團全球資産管理新興市場策略師丘婉穎在接受記者採訪時表示，中國在岸債券市場將因收益率上行和多個指數將中國債券納入其中而出現資金流入，鋻於目前美國10年期國債收益率降至低位，中國債券對外國投資者富有吸引力。

宏觀經濟研究機構MRB合夥公司分析師指出，新冠肺炎疫情在多個國家蔓延，給全球經濟增長帶來不確定性，避險資本紛紛涌入美國、德國和日本國債市場。不過，在這些發達經濟體國債市場短時間出現極度超買以後，投資者將根據中國控制疫情的積極進展，重新校準2020年增長預期。投資者風險偏好可能重新燃起，並再次尋找高收益債券以提高投資組合收益率。這一投資轉換過程的受益者是發達市場的高收益板塊和新興市場，尤其是新興市場債市的高收益産品。

債市資金流入將增加

MRB合夥公司認為，自彭博巴克萊指數2019年4月開始納入中國國債和政策性銀行債，主動投資者逐漸增持中國債券的趨勢已經確立，外資在中國債券市場份額穩步上漲。與其他新興市場相比，外資在中國債市持有的份額仍然非常小，人民幣資産仍存在結構性低配，外資在中國債市的持有份額將繼續增加。

丘婉穎説，新冠肺炎疫情過後中國經濟將逐漸回到正軌，國債收益率將在今年晚些時候回升。今年一季度中國10年期國債收益率將處於2.8%至3%區間，6月份將回升至3.1%，9月份和12月份將分別回升至3.2%和3.3%。她預計，被動投資者、主動投資者和儲備貨幣管理者資産配置有望在2020年為中國債市帶來1000億美元資金流入。

國際貨幣基金組織研究人員認為，未來兩到三年中國潛在外資流入增量將達到4500億美元。MRB合夥公司表示，如果中國繼續推進資本市場開放和提高貨幣機制透明度，這一數字還有可能增加，未來外資流入中國債市的規模將與資本市場和外匯市場開放度、相關法律制度不斷完善等因素有關。

新華社紐約電 記者劉亞南