外資看好中國資産中長期投資價值

近期，國際國內環境出現一些超預期變化，經濟下行壓力加大，金融市場震蕩加劇，跨境證券投資出現波動……不少市場人士關心，外資增配人民幣資産的趨勢是否會發生變化？多方面信息表明，近期外資流動沒有發生根本性變化。高盛、摩根士丹利等一些主流外資機構紛紛表示，看好A股中長期投資價值，增配中國資産仍是大趨勢。

外資流動未發生根本性變化

今年以來，受地緣衝突、新冠肺炎疫情和主要經濟體貨幣政策變化等超預期因素影響，全球的跨境資金流動波動性上升，但綜合多方面情況分析，中國金融市場上外資流動和交易沒有發生根本性變化。

從今年滬深股通交易情況看，1、2月外資為凈流入，3月轉為凈流出，4月又轉為凈流入；從歷史經驗看，外資有進有出是正常現象，近期外資流動和交易情況並沒有發生根本性變化；從結構上看，今年以來配置型、長線資金保持凈流入。“這表明外資看好A股的長期投資價值，也反映了外資對中國經濟長期向好的信心。我們相信會有更多投資者看到這樣的機會。”證監會副主席王建軍日前在接受媒體採訪時表示。

近日在談到跨境證券投資的話題時，外匯局副局長、新聞發言人王春英強調，短期波動不代表外資流動的總體格局，更不能代表外資的長期投資意願。隨著市場對一些短期因素的消化和預期的釋放，境外機構對中國證券投資將會回歸穩態，長期價值投資仍然是主要的考慮因素。

拉長時間看，近年來外資進入中國市場表現出很強的趨勢性。2021年，外資凈流入A股市場達3846億元，為過去5年最高水準；2019年至2021年，進入中國股票市場的外資總計達8874億元。

在國際市場震蕩加劇的背景下，有機構提示，近期外資進出A股市場的勢頭仍相對平緩。高盛首席中國股票策略師劉勁津近期表示：“我們注意到，與其它亞洲市場相比，4月份中國市場上外資流動相對平緩。新興市場及亞洲公募基金繼續保持高配A股態勢，對衝基金亦增持A股。”

“外資對中國有長期的持久的信心，這一點大家要看到。”證監會副主席方星海此前在博鰲亞洲論壇2022年年會分論壇上表示。

外資機構不乏“樂觀派”

今年以來，全球跨境資金流動的波動性上升。不過，多家主流外資機構表示，繼續看好中國市場的長期投資價值。

一方面，更多精準有力的政策出臺，有助於提振市場信心。劉勁津表示，近期養老金制度改革、鼓勵保險機構擴大權益類資産配置等具體有力的舉措將為A股市場引入更多長線投資者，促進價值投資、長線投資，更好發揮資本市場內生穩定機制的作用。

另一方面，持續擴大開放的態度，堅定了外資來華投資的預期和信心。高盛、摩根大通、瑞信等國際知名投行正進一步擴大在華業務。表明當下很多外資機構對中國市場前景充滿信心。

對於A股未來走勢，外資機構中“樂觀派”仍佔主流。摩根士丹利近日發佈報告稱，仍看好A股投資價值，相信A股在短期內能夠從潛在的寬鬆政策中獲益。瑞銀證券董事長錢于軍稱：“我們已經觀察到了積極的政策信號，配套政策的進一步落地有望吸引海外投資者重回A股市場。”

“中國金融市場對國際投資者依然有非常強的長期吸引力。”人民銀行副行長陳雨露日前在接受採訪時表示。

高水準開放增強市場信心

中國資産的對外吸引力既取決於中國經濟的基本面，還取決於中國的對外開放政策。相關部門強調，中國經濟長期向好的基本面沒有改變，中國擴大高水準開放的決心不會改變。業界相信，外資投資中國市場的長期趨勢也不會改變。

新一輪自主開放務實舉措將加快落地。證監會4月份發佈的《關於加快推進公募基金行業高品質發展的意見》提出，支持對中國資本市場具有長期投資意願的優質境外金融機構設立基金管理公司或擴大持股比例。王建軍在接受採訪時透露，下一步，證監會將優化拓展境內外資本市場互聯互通，拓寬滬港通和深港通的標的範圍，抓緊把ETF納入標的，拓展和優化滬倫通機制，推動上市公司互聯互通存托憑證的發行上市；推動實施企業境外上市監管新規；豐富跨境投資和風險管理的産品供給，推動境外機構投資者參與交易所債券市場的制度落地，穩步擴大商品和金融期貨國際化品種；加強開放條件下的監管能力建設，深化與境外監管部門合作，加強與國際投資者溝通，為中國資本市場高水準開放構建良好的、可預期的國際環境。

業內人士認為，堅持深化改革、推動高水準開放，將為中國資本市場長期穩定健康發展提供可持續動力。“由於中國金融市場開放程度越來越高，未來外資佈局會繼續提升，而非下降。”摩根大通亞太區股票業務主管江明叡稱。