德媒：德國的信用評級被高估 需要整頓財政

據德國《商報》網站6月25日發表“遠見”論壇創始人丹尼爾·施特爾特的題為《德國的信用被高估》的評論稱，德國絕不像人們通常認為的那麼好，正面臨老齡化、資本存量品質惡化、基建落後等問題，需要整頓財政。全文摘編如下：

一個國家的信譽很重要。國家財政越穩健，國家必須支付的債務利息就越少。那也影響整個經濟。因此，當本月早些時候標普全球評級公司將歐元區第二大經濟體法國的長期信用評級維持在AA時，該國松了一口氣。

4月份，競爭對手評級機構惠譽將法國的評級下調至AA-，比AAA的最高評級低了三個等級。然而，標普全球評級公司的決定並不是真正的解除警報，下一次審查已定於12月進行。

目前法國赤字佔國內生産總值的比例為5%，債務水準佔國內生産總值的比例超過112%，而且利率不斷上升。所以，該國信用評級的波動並不令人意外。據官方預測，日益上漲的利率可能會使國家的利息負擔從去年的500億歐元增加到2027年的700億歐元。

因此，難怪法國正在大力推動債務和轉移支付聯盟。它把德國視為擔保國，而德國與荷蘭和盧森堡一樣仍擁有AAA評級。

但德國還能維持多久？與法國進行直接比較，可以發現德國絕不像人們通常認為的那麼好。

例如，歐盟委員會在《2021年財政可持續性報告》中認為德國未來的老齡化負擔比法國更高。因此，德國比鄰國更需要整頓財政。

另一個指標也表明德國的情況並不好。研究型制藥企業協會的經濟學家克勞斯·米歇爾森在最近的一項研究中計算出，與其他國家相比，德國過去20年的資本存量的品質大幅惡化。

德國的機器設備和基礎設施現在比法國和意大利的還要老舊。在這項研究考察的其他國家中，沒有哪個國家的資本存量在近幾十年來老化得如此嚴重。只有英國更老舊。

這無非意味著相當大的投資需求。

從這個角度來看，德國仍然被授予AAA評級是令人驚訝的。這只能用政客們的堅定承諾來解釋。顯然，評級機構認為當前和未來的政府將削減其他支出並繼續增加收入以抵消上述負擔。

近年來，稅收佔國內生産總值的比例穩步上升。但是，如果高能源價格和混亂的氣候保護政策同時惹惱經濟界並給私人家庭帶來沉重的經濟負擔，那麼這現實嗎？

繼續增加稅收不會提高再次在該國進行更多投資的動力。政府的實際行動與實際要求之間很少出現這樣的矛盾。維持經濟實力和繁榮不是政治議程上的議題。

評級機構往往落後於形勢發展，但這種情況必須改變。

（編譯/聶立濤）