國際觀察丨泡沫、壁壘、裁員——從跨國企業季報看世界經濟風險與挑戰

跨國企業三季度財報季接近尾聲，歐美日等發達經濟體主要企業業績喜憂參半。分析人士認為，當前歐美市場對人工智能（AI）泡沫擔憂有所上升，關稅壁壘壓縮企業盈利空間，美國消費低迷疊加大規模裁員，為世界經濟增長帶來更多風險挑戰。

 

人工智能泡沫引擔憂

 

今年以來，人工智能基礎設施投資激增，美國科技股上漲行情創下紀錄。第三季度，相關企業業績表現穩健，甚至宣佈加碼投資，然而市場對人工智能的投資熱情有所降溫。

 

美國晶片製造商英偉達19日公佈的三季度營收、利潤均超預期，對四季度業績預測也高於預期。英偉達處理器對於建設人工智能基礎設施至關重要，其業績表現被視為此輪投資熱潮的“風向標”。一些分析師卻認為，其最新財報不足以完全消除市場不斷加深的對人工智能泡沫的擔憂。

 

得益於人工智能服務需求上升，亞馬遜、“字母表”公司、微軟和元宇宙平臺公司三季度業績高於預期，均上調資本支出預期，加碼人工智能基礎設施投資。四家公司預計今年資本支出總計超3800億美元，但各自股價對鉅額投資反應不一。

 

分析人士指出，大型科技公司在人工智能方面進行鉅額投資，相關收益充滿不確定性。市場研究機構電子商務市場研究公司分析師雅各布·伯恩認為，企業可能難以迅速利用超大規模數據中心提供的産能，能源、土地、電網接入等物理瓶頸也可能帶來阻礙。

 

美國銀行對200余名基金經理的最新調查顯示，超半數受訪者認為人工智能股票存在泡沫，以“科技股七巨頭”為代表的科技企業投資過度，市場資金過於集中。

 

澳大利亞“對話”網站文章認為，在高估值環境下，一旦人工智能發展遜於預期，金融市場將面臨沉重打擊。

 

英國《經濟學人》文章指出，受科技巨頭估值推動，標普500股票指數週期調整市盈率已達到2000年互聯網泡沫時期以來的最高水準，人工智能泡沫破裂會帶來全球經濟衰退的風險。

 

高關稅壁壘拖累業績

 

美國關稅政策衝擊在三季度更加凸顯，歐洲及日本眾多出口導向型企業季度業績及全年預期明顯受損，美國企業也在承擔關稅帶來的額外成本。

 

彭博信息研究公司數據顯示，隨著財報季接近尾聲，明晟歐洲指數每股收益增長率達到5.7%，高於預期。但關稅風險切實體現在歐企財報中。

 

歐洲奢侈品公司在高關稅重壓下步入下行通道。法國路威酩軒集團核心時裝與皮革製品部門前三季度收入同比下降約8%，法國時尚集團開雲旗下核心品牌古馳前三季度營收同比下降約22%。

 

多家德國車企財報顯示，高關稅致其盈利承壓。保時捷集團汽車業務前三季度營業利潤同比暴跌約99%，從約40億歐元大幅降至約4000萬歐元。大眾集團財報顯示，公司前9個月營業利潤同比下降58%，預計高關稅給公司造成的損失可能高達全年50億歐元。

 

在日本市場，SMBC日興證券公司對超九成東證指數成份股公司業績進行匯總，發現這些公司的凈利潤總額同比下降2.5%。受美國對進口汽車加徵關稅影響，日本多家車企上半財年業績集體下滑。《日本經濟新聞》估計，加徵關稅給日本七大車商造成總計1.5萬億日元（1美元約合154日元）損失。

 

關稅政策也令美國企業遭受損失。玩具製造巨頭美泰公司第三季度凈利潤下降四分之一，降至2.78億美元。彭博社文章説，隨著現有庫存耗盡，美國玩具製造商開始全面承受關稅政策影響。由於最新貨運將面臨更高貿易損失，企業不願補充庫存。

 

《華爾街日報》認為，美國關稅對全球經濟影響很可能持續到明年及以後。歐盟委員會17日下調了明年歐元區經濟增長預期。

 

消費低迷疊加裁員潮

 

美國消費類企業三季度承受明顯壓力，國內消費者情緒低迷。大型企業相繼宣佈大幅裁員，為美國經濟蒙上陰影。

 

美國包裝食品品牌卡夫亨氏公司首席執行官卡洛斯·艾布拉姆斯-裏維拉表示，進入聖誕季，消費者情緒處於幾十年來“最糟糕的狀態之一”。

 

分析人士認為，美國消費狀況嚴重分化，富裕消費者維持或增加消費，低收入消費者被迫削減支出。可口可樂首席運營官恩裏克·布勞恩説，中低收入消費者正面臨更大壓力。

 

美國消費者新聞與商業頻道報道，對就業市場的擔憂是美消費者信心下降的重要原因。

 

美國就業諮詢公司查林傑-格雷-克裏斯馬斯公司報告顯示，今年前9個月，美國裁員人數近100萬，為2020年以來同期裁員總數最高。

 

高盛數據顯示，自9月初以來，包括亞馬遜公司、聯合包裹運送服務公司和零售巨頭塔吉特百貨公司在內的至少17家標普500指數成分公司累計裁員約8萬人。

 

美國行業金融機構海軍聯邦信貸聯盟首席經濟學家希瑟·朗説，美國就業市場數月以來處於停滯狀態，若裁員情況加劇，消費者會更“捂緊錢包”。

 

美國聯邦儲備委員會理事會成員克裏斯托弗·沃勒日前警告，由於消費者信心下滑，加之裁員規模令人震驚，美國可能出現經濟衰退。

 

新華社電 記者陳斯達