解讀：神州專車為什麼會選擇新三板

　　國際在線綜合消息：進入2016年5月以來，新三板的輝煌正在延續，一大批優質的企業把新三板作為了擁抱資本市場的首選。5月5日，中國新三板掛牌企業數量突破了7000家大關，距離超越6000家只有不到兩個月。同時，新三板市場的融資和計劃融資金額也在攀升，今年以來已經完成近500億元定增。

　　隨著中國資本市場的加速升級和互聯網+戰略的穩步推進，我們注意到越來越多的産業互聯網企業開始借助新三板，上市用以新的戰略規劃落地。今年4月，作為中國互聯網出行領域代表企業神州專車正式遞交新三板掛牌申請(筆者注：神州專車準備上市的公司是其運營主體神州優車股份有限公司，為方便讀者理解，以下均統一簡稱神州專車)，這代表中國近年來最為火熱的互聯網約租車市場首次登陸資本市場。

　　在申請掛牌的同時，神州專車以陸正耀為首的管理層，罕見的召開了媒體溝通會，暢談了神州未來的一些戰略佈局，包括繼續強化現有專車運營體系，發力汽車電商等業務。

　　對於大部分的投資人和業界人士來説，對神州最關注的還是其通過新三板上市，從而實現價值放量這些方面。近日和不少媒體溝通時，大家經常性的聊起一個話題“神州2014年到2015年，營業收入分別為46萬元、17億元，按照這個趨勢2016年會達到百億級別收入規模，以神州這種體量的公司，完全可以赴美上市或者其他更好的市場，為什麼會選擇還沒成氣候的新三板”。

　　正好，我最近正在做一些互聯網共享經濟和新三板的關聯性課題，今天和大家聊聊我對此的看法。

　　神州專車登陸新三板 借此將成為一家公眾公司

　　神州專車以及孵化出專車的神州租車曾經被看做是聯想控股成員企業，聯想控股的成員企業大多異常低調，很多對外發聲，致使業界以為這些企業屬於“悶聲賺大錢”的主。事實上，對於神州這樣的企業來説，“賺錢”只是企業持續發展的一種過程，絕不是結果或者運營目的。

　　到了一定程度，企業存在的價值是為了給社會創造價值!通過優質的服務和平臺，不斷的進行信息系統升級，解決出行問題，提升社會運行效率。而要想進一步提供價值，企業必然要成為一家公眾公司，而成為一家公眾公司後，認可神州模式的投資人和散戶就可以參與進來，分享神州成長帶來的價值紅利。

　　一般來説上市選擇地方一來看政策是否允許，二來看哪個更符合戰略規劃。像阿裡巴巴選擇美國而不是香港，是因為香港雖然利好阿裏的發展，但香港不認可阿裡巴巴的“合夥人”制度。對於神州來説，美股的資本市場近期不斷波動不適合選擇，而A股的主板和創業板又有盈利、成立時間等等諸多要求，相比之下新三板的體系雖然還不完善，但目前看來可能是最好的選擇。

　　而且，現在選擇了新三板，未來發展到一定程度也可以考慮進行轉板到主板。當然，如果我是陸正耀，即便未來真的有轉板的機會，我也會好好在新三板呆著，相比中國的主板和創業板，如果中間不出現大的突發問題，我本人更看好新三板的未來。

　　借力資本 神州可以加速快跑

　　神州專車目前擁有3萬多輛專車，意味著神州專車的司機加上其他不同部門的人員，員工總數已經接近4萬，和BAT一個量級，這對任何一個還處在創業階段的公司都是都是不小的成本壓力。而且神州在招募司機的時候，有嚴格的多道審核程式，據媒體此前報道，平均每8個應聘者，才有一個會選為神州專車的司機，其司機素質可以一斑，這種嚴格的選拔機制必然會導致單個專車司機的成本會高於同類型企業。

　　高成本的選拔機制，讓神州擁有了一批高層次的專業司機，也只有專業司機才能提供專業、安全、高效服務。這個環節的成本其實可以降低，但以陸正耀的性格，絕對不會因為成本控制而對安全和專業妥協，未來還依然會死磕安全和品質。至少在創業初期，這種策略必然會造成虧損，在一些所謂依靠共享經濟一味求“輕”的企業看來就是傻，甚至對於逐利的資本來説也難以理解，所以現階段很多人還不看好神州。但未來一旦這個模式走通，標準化和規模化效應開始凸顯，消費者和市場開始覺醒的時候，神州模式自然而然會被驗證是正確的，自然可以站著把錢賺了。

　　神州模式目前在主板和創業板還沒有被印證，而新三板接納程度更高，新三板更歡迎那些“雖然尚未盈利，但未來前景非常大”的企業。這個被市場驗證的過程中，我認為神州需要繼續“燒”百億以上的資金，花錢買時間、買規模、買效率，從而在未來的盈利道路和多元化發展中打好基礎。

　　撇開神州不談，在我看來未來的中國遲早會進行消費升級的加速，好的品質匹配好的價格會成為主流，“物美價廉”這種很多時候錯誤的觀點就會被扭轉。不僅僅是專車行業，在食品、服裝、電子等等每一個行業都是如此，這也是為什麼天貓比淘寶東西貴，但越來越多人選擇天貓而放棄淘寶的原因所在。

　　神州專車們 會助推新三板成為下一個納斯達克嗎？

　　之前我在一篇文章裏提到過，時至今日很多投資人回想起來上個世紀的納斯達克機遇都後悔不迭，當年一大批不被主流資本市場看好的“小公司”，通過納斯達克這個低門檻的交易市場奮力一搏，成為了全球性的公司。這其中當年的小公司代表有：蘋果、微軟、雅虎、摩托羅拉、英特爾、索尼等等。後來的谷歌、Facebook、亞馬遜、百度、京東等等都選擇了在納斯達克上市。

　　俗話説他山之石可以攻玉，歷史是如此的相似。當年的紐交所哪會把納斯達克放在眼裏，但現在納斯達克的規模已經超過紐交所，上市企業的含金量更是足以吊打全球任何一個交易所。我在想，納斯達克不就是中國今天的新三板嗎，從一開始的非主流，通過放低門檻、把選擇權交給市場的做法來激發活力，成為全球第一大交易所。雖然新三板現在和納斯達克還有諸多的不同，但其核心理念是相通的。

　　今天在新三板已經上市或者準備上市的神州、恒大淘寶、點點客、天天網乃至像速途網絡、虎嗅網等一批媒體代表，未來會通過新三板成為明日之星嗎?我認為一定會的。而且反過來，正是因為這些優質企業的存在，因為這些優質企業選擇了新三板，會形成良好的示範帶動作用，讓更多的優質企業和優質的資本乃至優質的投資人進入這個市場，如此良幣驅除劣幣，能形成一個正向循環。

　　現在新三板的企業超過7000家，另外有461家公司已經獲批等待正式掛牌，還有1918企業在申報過程中。今年到現在新三板市場累計掛牌企業近2000家，僅上月就新增大約600家掛牌公司。無論如何，最終市場會證明一切。（作者：丁道師）