俄鋁業計劃發行100億元熊貓債 中國債券市場吸引力增強

　　國際在線報道（記者 徐艷清）：熊貓債是境外機構在中國境內市場以人民幣發行的債券。最新統計數據顯示，截至２０１６年１２月，熊貓債發行約為１５００億元。專家稱，融資成本的下降及發行程式的靈活等因素使熊貓債發行不斷提速，也顯示了中國債券市場的國際吸引力不斷增強。

　　根據俄羅斯鋁業聯合公司發佈的消息，公司已在上海證券交易所註冊了熊貓債券發行計劃書，計劃發行１００億人民幣的７年期債券，俄鋁可在發行計劃書註冊後１２個月內採取發行決定。部份資金將可能用於在中國採購俄鋁旗下業務所需的原材料。中債資信高級分析師陳曦分析稱，１００億人民幣的規模體現出熊貓債發行的快速發展:“如果在熊貓債的序列裏來看，１００億是個比較大的數額了。早期熊貓債發行主要是國際機構，他們的發行十億到幾十億之間不等。近期隨著熊貓債的快速發展，俄鋁發行的１００億在整體數額上確實是變大了。”

　　自２００５年誕生至今，熊貓債的發行主體和規模都在不斷擴展。目前熊貓債發行主體已經從國際多邊金融機構擴張至國際性商業銀行，境外非金融企業和外國政府。據中債資信統計，截至２０１６年１２月，在銀行間市場及交易所發行的熊貓債已達１５００億元左右。特別在２０１６年，熊貓債發行有了顯著提速。陳曦分析稱，主要由三個因素。“第一是隨著金融市場改革的深入，融資成本處於不斷下降的趨勢，這從本質上增加了境外機構和企業通過熊貓債來融資的積極性。第二，熊貓債的發行程式更加靈活簡便，也允許採取私募等更加靈活的發行方式。最後一點，人民幣在２０１６年進入了ＩＭＦ特別提款權貨幣籃子，意味著人民幣國際化程度的提升，也有助於提升熊貓債的吸引力。”

　　有分析稱，未來，中國境內債券市場規模有望繼續擴大，熊貓債市場也得以繼續發展。截至２０１６年１２月，境外機構投資者佔中國債市的比例不足２％。隨著人民幣國際化加速發展，不少境外機構會不斷增持人民幣資産，中國債券市場的吸引力不斷增強。中國國際經濟交流中心研究員王軍分析稱：“中國吸引力一個是經濟體量比較大，另外一個經濟總體來講運行平穩，相對來講，系統性風險不是很高，在當前全球經濟都比較低迷，復蘇非常緩慢的情況下，中國市場肯定是各家非常看重的，中國的市場規模和良好的金融環境，應該都是非常具有吸引力的。”