外媒關注中國推動國企混改：政策面再度助推

　　參考消息網1月18日報道外媒稱，新年伊始，市場對中國國企混合所有制改革的關注度陡然升溫。作為今年市場最大的投資風口之一，中國股市國企改革板塊近期持續表現活躍。

　　據路透社1月13日報道，國企混改其實早已是老生常談，市場對其熱捧也非一日，自提出以來，起初市場預期過高，2015年後逐步降溫。而去年底中央強調推進混改後，市場預期今年推進速度將明顯加快，但前景目前仍不是太清晰，需繼續觀察。

　　去年末以來，從央企混改到地方國企混改均涌現出不少強勢個股，如中國聯通去年四季度以來最大漲幅近翻番，西儀股份今年以來升幅近五成。“我覺得現在主要是炒噱頭。”西南證券首席分析師張剛表示，短期國企改革難以對提升公司業績帶來實質性效果，但市場已提前熱炒，對此輪炒作的持續性存疑。

　　此前市場普遍認為，國資體系內封閉運行的改革手段，如資産證券化、“合併同類項”等並不能有效提高國企經營效率，而混合所有制改革推進阻力重重，對其推進力度存在質疑。

　　不過去年底以來，相關政策方面再度出現了助推跡象。

　　12月召開的中央經濟工作會議強調，混合所有制改革是“國企改革的重要突破口”，要求在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。而國資委12日提出，今年要深入推進公司制股份制和混合所有制改革，探索集團層面股權多元化改革，力求包括集團層面在內的混合所有制改革有所突破。

　　新年剛過，已有多家國企上市公司先後提出混改方案，今年省級地方“兩會”也于近期陸續開幕，從已召開“兩會”的省份中可以看到，國企改革有望再度成為今年的工作重點。

　　另據中國上市公司協會統計顯示，當前國營和民營公司業績分歧明顯，兩者的凈利潤加大分化，目前的狀況在很大情況下可能倒逼國企改革加快進度。

　　市場普遍預期，目前重點推進的首批混改試點均集中于改革難度較大的壟斷性領域，一旦試點成功，示範效應較強。

　　當前國企改革依然困難重重，國有資産流失擔憂問題一直是困擾混合所有制改革的難點，在保證國有資本控股的大前提下，民營資本其實只是充當了一個財務投資者的角色。

　　而作為財務投資者，民營資本需要企業具備一定的連續分紅能力。不過據他統計測算，A股上市公司中此類標的依然較為稀缺。

　　另外，此前國企改革在充分競爭性領域實施起來比較順利，但今年將進入電力、軍工、鐵路等國有壟斷領域，這些行業價格難以市場化，盈利狀況也不好，民營資本介入意願較低。

　　同時，部分領域關係到國家經濟安全，政府在放開的同時必將加強監管。如何平衡安全和資本的關係，需要今後較長時間進行探討，因此對國有壟斷領域的混改預期很難過分樂觀。

　　分析人士表示，目前國有企業所處的壟斷行業一般體量較大，對混改所需的資金需求也較多。在當前經濟下行壓力大，企業盈利預期不振的環境下，能否吸引到足夠的民間資金存疑。“以財力來講，真能拿出這麼多銀子的不多。”某民間投資機構負責人稱。

　　分析人士並指出，現在上市公司或集團公司提出的混改方案都處於非常初級的階段。而從以往國資委已經批復的方案來看，到現在也還沒有實質性的結果。