張招興代表：儘快推動國內公募REITs試點落地

　　全國人大代表、中國工程院院士張招興8日到設在人民大會堂的新華網特別訪談演播廳接受專訪。趙煜彤 攝

　　新華網北京3月15日電（記者 汪文品） 今年2月底，中國證券投資基金業協會黨委書記、會長洪磊對發展公募REITs的呼籲，讓REITs這一投資品再度被市場所關注，業界人士熱議不已。對此，全國人大代表、越秀集團董事長張招興建議，儘快推出國內公募REITs試點。他分析，目前國內推出REITs公募試點的法律框架、監管環境、市場準備等條件已基本成熟，建議證監會牽頭選擇優質成熟的基礎資産和具有豐富REITs和不動産運營管理經驗的發行人（管理人）開展試點，儘快推動國內公募REITs試點的落地。

　　REITs，是Real Estate Investment Trusts的簡稱，即房地産投資信託基金，最早于1960年在美國推出，是一種通過向投資者發行信託（基金）份額來募集資金，並由專門機構投資到房地産項目中去，投資者將按比例獲得房地産項目産生的收益。通過購買REITs份額，可以降低普通投資者參與房地産資産投資的門檻並分享其收益。它作為在海外成熟市場的“爆款”品種，被視為股票、債券、現金之外的第四類資産。

　　對於海外市場而言，REITs這類品種的發展已經相當成熟，在美國、澳大利亞、加拿大、新加坡、日本、韓國、香港等二十余個國家和地區在上世紀和本世紀初已經相繼推出，據測算，上述國家和地區的REITs規模超過了萬億美元。經過幾十年的實踐，公募REITs作為高品質和成熟的金融産品，不僅能提供穩定的投資回報，在金融市場出現波動時還能發揮穩定器作用，具有良好的對沖和避險功能。

　　張招興認為，公募REITs試點將有助於進一步推動我國金融市場和不動産的供給側結構性改革，提供高品質和成熟的金融産品。

　　2017年政府工作報告指出，要促進金融機構增強服務實體經濟能力，防止“脫實向虛”。近些年，我國房地産去庫存壓力還在積累，尤其是商業地産。張招興告訴記者，公募REITs能落實“去庫存、去杠桿”的宏觀政策要求，促進房地産行業健康平穩發展，同時有利於防範和化解系統性金融風險。公募REITs通過將流動性較差的不動産資産轉化為流動性強的公募基金份額，並依託一/二級市場實現有序、高效的進出和流轉；通過資産價值的合理釋放和權益份額的回籠，將有效緩解負債端的壓力。

　　他表示，公募REITs還有助於緩解PPP項目及基礎設施投資壓力，引導社會資本支持實體經濟。近兩年，公共基礎設施建設領域PPP項目的發展方興未艾，各級政府在PPP項目及基礎設施投資的壓力“山大”。當前，包括PPP項目在內的公共基礎設施建設存在投資規模大、退出渠道單一，回收期長（通常10年以上）等問題，社會資本參與積極性不高。通過REITs可將具有穩定現金流的不動産轉化為小額的、流動性強的交易性資産，使得PPP項目或不動産項目成熟後快速退出，形成新的民生工程資本金，有效降低實體經濟杠桿率，尤其是地方政府的負債率，提高地方財政（或企業）的持續投資能力。

　　事實上，目前國內交易所類REITs為公募REITs的推出奠定了良好的基礎。2014年以來，以“資産支持證券（ABS）”為載體，以成熟不動産為基礎資産，在交易所市場發行、掛牌的“類REITs”産品獲得了長足發展。張招興指出，經過近年來的實踐摸索和準備，目前在國內市場推出公募REITs的法律框架、政策環境、市場準備等已具備條件，應該由證監會牽頭，會同有關部門共同建立有助於公募REITs設立、發行及運作的完善支持及監管體系，儘快推動公募REITs試點落地。

　　資料顯示，廣州最大的國企——越秀集團已經在REITs領域走到了前頭。越秀地産旗下的越秀房托資産管理有限公司擁有全球首只投資于內地物業的REITs，越秀地産也成為唯一一個在國內享有“地産＋REITs”雙平臺的公司。

　　（原標題：張招興代表：儘快推動國內公募REITs試點落地）