跨境監管制度安排已完成 滬港通開啟只待一聲令下

中國證監會17日與香港證監會共同簽署了《滬港通項目下中國證監會與香港證監會加強監管執法合作備忘錄》。這意味著，在滬港通跨境監管合作的制度安排已完成的情況下，滬港通在技術上可以説是萬事俱備，只等決策層的最後一聲令下。

監管套利是重點

據悉，此次備忘錄的主要內容是緊緊圍繞有利於保護兩地投資者合法權益這一中心任務，將雙方以往在調查方面的合作拓展至線索與調查信息通報、協助調查和聯合調查、送達、協助執行等全方位的合作。滬港通正式啟動後，兩地證監會將進一步完善違法違規行為的發現和通報機制，嚴厲打擊虛假陳述、內幕交易、操縱市場及其他跨境違法違規行為。

據業內人士表示，港股目前沒有漲跌停板制度，且可以當天回轉交易(簡稱T+0)，但A股有漲跌停板，且實行的是T+1交易制度，因此一旦公司有重大消息洩露，知情者可通過不同的交易制度獲利或避免損失，而中小投資者則因沒有開通滬港通的權限而只能成為犧牲品。

這意味著，如果在監管層對這種利用不同的監管制度進行套利的內幕信息交易者不做出嚴厲的處罰的話，則中小投資者會處在更加不利的地位。

券商股集體雄起

上海證券交易所也趕在17日公佈了首批獲得滬港通業務資格的券商名單，包括愛建證券、申銀萬國、國金證券、銀河證券等89家內地券商榜上有名。同日，證監會發佈《關於證券公司參與滬港通業務試點有關事項的通知》(簡稱《通知》)，細化了券商參與滬港通的具體要求。受這些利好刺激，17日當天，在上證指數下跌15點的情況下，證券股集體走強。事實上，受滬港通消息的影響，上周券商股一直走勢強于大盤，不少個股都創出了本輪反彈以來的新高。

據了解，在《通知》中，證監會明確要證券公司港股通交易佣金，不得低於服務成本，不得以任何形式進行價格壟斷和不正當競爭。這意味著券商在開展這一業務時，其佣金將保證能夠帶來盈利。此外，通知還明確了證券公司自營、資産管理業務參與滬港通交易的有關監管要求,這意味著券商也可以直接或間接的方式參與香港市場的投資。

內地積極香港冷

從上交所公佈的券商名單看，90家申請這一資格的券商中，有89家獲得了批准，佔國內全部券商數量的91%，可見國內券商對此政策熱情極高，這當中，既有銀河證券、國泰君安、申銀萬國這樣的大型券商，也有聯訊證券、紅塔證券這樣的小型券商;既有光大證券、海通證券、廣發證券這樣的全國性上市券商，也有南京證券、西藏同信證券這樣的地方性券商。由於滬港通由上交所主導，因此不少營業部在上海的券商已推出相關開戶業務，只要資金量在50萬元以上並能通過專業考試的投資者都可以辦理開戶手續。有消息稱：國泰君安上海江蘇路營業部一天就開了130多戶,海通證券的客戶開戶也相當踴躍。

而主要營業部在廣東的廣發證券的工作人員則表示，週六公司正在進行測試，目前還沒有開展開戶工作，估計下周可能會推出。她介紹説，考試一定要客戶本人親身到場通過考試才行，以確保是相對專業的投資者進入這一市場。一些在廣東與上海都有營業部的公司也表示，上海方面開戶的情況相對較好。

與國內券商超過九成的比例申請開展滬港通不同的是，雖然香港有215家券商(經紀商)申請參與滬港通試點，但是這一數字僅佔香港市場擁有經紀業務資格會員(參與者)總數的43%，可見仍有過半香港券商對此並不抱積極態度。(記者韓平)