世界銀行在華發行首只SDR債券“木蘭” 人民幣國際化再進一步

海峽飛虹報道（記者 肖中仁）：中國央行日前宣佈，世界銀行獲准在中國銀行間債券市場發行特別提款權(SDR)計價債券。這只名叫“木蘭”(Mulan Bond)的SDR債券總規模為20億特別提款權，結算貨幣為人民幣。這也是有史以來首個以人民幣結算的特別提款權債券。8月31日，首期5億的木蘭債SDR正式發行。分析認為，發行SDR計價的金融産品有助於人民幣提升國際地位。

特別提款權(SDR)是一種國際儲備資産，由國際貨幣基金組織于1969年創立，作為成員國官方儲備的補充，目前以美元、歐元、日元及英鎊四種貨幣組成的籃子為計價基準。2016年10月1日起，人民幣將加入特別提款權貨幣籃子，這將擴大投資者對特別提款權的需求，也是人民幣發展成為儲備貨幣的重要一步。

據透露，這一債券的總規模為20億特別提款權，結算貨幣為人民幣，首期特別提款權計價債券為3年期，發行額為5億SDR，換算成美元相當於7億美元。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍評價説：“人民幣被納入了SDR以後，佔的比例為10%多一點，SDR計價貨幣的代表性更寬泛。中國作為第二大的經濟體和最大的貿易體，它的貨幣在全球經濟的影響也在擴大和提升。在這種情況下，世界銀行提出發行SDR債券既有助於擴大世行的作用，另外也有助於人民幣進入SDR之後影響力的擴大。”

在中國外匯投資研究院院長譚雅玲看來，在數字之外，還應看到這一舉動對市場積極作用。“它的嘗試意義更大一些，第二也是通過人民幣債券的發行來擴大人民幣的影響，也是幫助中國或者世界經濟能夠減壓。所以我覺得20億SDR債券，不僅僅只關注數字的概念，更重要的是其在市場作用和經濟功能當中的意義可能更重大一些。”

中國央行在稍早前曾表示，特別提款權計價債券能夠規避單一貨幣工具的利率和匯率風險，可以多元化境內投資者以及國際投資者的資産配置，也有利於豐富中國債券市場交易品種，促進債券市場的開放與發展。

有業內分析認為，從短期來看，由於SDR債券的市場容量和流動性均較為缺乏，還難以對國內債券市場帶來實質上的影響。但從長期來看，SDR債券市場如果發展壯大，無疑將對豐富銀行間市場的投資者和品種結構、幫助國內投資者規避匯率風險、推動人民幣國際化起到積極的作用。趙錫軍説：“世行發行SDR計價債券，實際上對我們國家的(債券)市場開放和國際性的提升是有幫助的，從某種意義上來講，(債券)市場的進一步開放，會有助於本身國內金融體制改革的推進。”

分析還預測，世界銀行等機構進入銀行間債券市場發行債券，具有很強的示範效應，將帶動一批優質的發行人，提升中國銀行間債券市場對國際發行人和國際投資者的吸引力。