離岸人民幣大漲 專家：正視匯率波動性 勿盲目跟風

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中國外匯交易中心（CFETS）最新發佈的數據顯示：5日人民幣匯率中間價報6.9307，較前一交易日大幅升值219個基點。近日，離岸人民幣對美元匯率也迎來大漲，5日午後連續升破6.85、6.8關口。

在岸、離岸人民幣均出現上調，中國民生銀行首席研究員溫彬分析，一方面，美元指數在連續衝高的情況下近日也出現回落，因此帶動了非美貨幣上漲；另一方面，在離岸市場上，人民幣存款利率和隔夜拆借利率都遠遠高於同期美元利率，利差的存在使得做空人民幣的成本大幅增加，做空力量的減少也會有助於形成人民幣升值走勢。

此外，近日外匯局表示對個人外匯信息申報管理進行完善，重申個人購匯使用限制，強化外匯市場監管，嚴厲打擊外匯違規違法行為，溫彬認為，這也有利於改變市場預期，防範投機性跨境資金流動，促進人民幣企穩回升。

離岸人民幣近日的表現也説明匯率漲跌是正常現象。“影響匯率變化最根本的還是要看宏觀經濟狀況，從我國的經濟增長走勢和貿易投資數據看，人民幣匯率不存在長期貶值的基礎。”中金所研究院首席經濟學家趙慶明認為，人民幣匯率波動比過去更明顯是人民幣匯率形成機制市場化的結果，企業和個人應當正視這種波動性。個人換匯要根據自身需求，不宜盲目跟風。

去年12月召開的中央經濟工作會議指出，今年要在增強匯率彈性的同時，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。溫彬認為，在日間交易方面，目前人民幣對美元在中間價基礎上的上下波動區間是2%，從每日交易量來看很少有觸及上下限的情況，因此2%的區間是夠用的，下一階段進一步放開人民幣對美元波動區間不是主要方面，而應增加人民幣對美元的反映市場供求關係的彈性。當前我國人民幣對美元匯率中間價的形成除了考慮上一日收盤價，還要參考對一籃子匯率的變化。近日，中國外匯交易中心宣佈調整CFETS貨幣籃子構成，新增11種2016年掛牌人民幣對外匯交易幣種，CFETS籃子貨幣數量由13種變為24種，溫彬認為這既有利於保持指數走勢的穩定，也有利於實現人民幣匯率穩定。

關於下一階段人民幣匯率走勢，溫彬認為，這主要取決於全球經濟體增長情況及各主要經濟體央行政策走向等。當然，要實現人民幣匯率的均衡水準，也需要匯率形成機制更加市場化。本報北京1月5日電  （記者王觀）